16.中级强化知识精讲（十六）

罗泽兵 · 发表于 2024-4-6 06:55:33

hello hello。试一下声音，肥羊能听到我说话吗？可以，是不是啊？去群里还想毛毛他们上课了，还在那尬聊呢，是不是啊？去喊一下小毛老师，喊你上课喽。哎呀，把空调调一下。小芒刚才说要喊你去来上课，自觉的自己就过来了，是不是？

好吧，我们宏观经济学今天是第三次课。明天的时候就咱们今天上完课之后，明天下午的话，给大家上一个习题课，把咱们宏观经学需要处理的一些题给大家去说一下哈。咱们上课的一个难度，也就说讲了一些基本理论比较难的一些题，我都没有给你们在上课讲。然后下课的时候啊，好多题目我是斟酌了，又斟酌，也没有敢放给你们，所以咱明天下午的时候稍微把题目难度稍微大一点儿。看在考试的过程中，

那么真出这样的一些真题，你在答题的过程中应该注意的一些事项是什么？知道吗哈。发现咱们班儿呃，好像这次模拟交卷儿交的是越来越少了，但是我给大家说一下哈。八月底的模考是必须参加的，八月底的模考必须是参加的，如果八月底的四门模考你没有参加，那么今年在择校的过程中就不重点给你推学校了。因为你都不参加考试，我也不知道你学的怎么样，不知道你学的怎么样，在择校的过程中，怕给你择错了。

所以在八月底的时候就是咱们20多号儿的时候把课结了，结了之后你就把微观和宏观重新复习一遍。复习完之后，准备八月底的一个数学，英语，政治和专业课的一个模考。模考完之后，根据你的考试成绩，然后再说九月份儿预报名的一个事情。不要像平时那几次考试不参加，不参加的话，真的不给你择校了哈，这是关于考试的一些事情，明天周六下午补一次课。有兴趣的，

有能力的，想考名校的，明天下午要过来去听一个加强课程。好吧，不聊那么多了哈。咱们上节课开始讲到宏观经济政策，在讲宏观经济政策的时候给大家说了一下关于宏观经济在运行过程中所面临着一些问题。比方说用rs和LM曲线也是经济大萧条，当时说总共是三个原因吧。一个是支出，一个是啊，关于货币，一个是通过通货紧缩，没有预期到的，影响的是净效应。

就是净支出预期到的，影响的是我们的一个实际的一个投资，这是关于在今年考试过程中。需要注意的一个知识点，因为今年的经济大萧条在全国。在全球又引起了很大的一个争议，这个要知道哈。再就是上节课的时候增加了一个知识点，是关于可贷资金理论。凯恩斯告诉我们，利率的决定理论是什么呀？是货币的需求和供给。它是中央银行和整个产品市场给大家说了一下，货币需求和供给，但是古典在研究的过程中。

是通过什么呀？通过储蓄和投资来进行利率的一个决定，这叫可贷资金理论。那考试的过程中，既可能考名词，又可能考一些简答。比如说你是经扩张财政的时候，为什么利率会上升，你要会分析。这是上节课增加的一个知识点，除了这些，咱们就开始进入财政和货币政策，在财政和货币政策里面给大家去讲了财政政策常用的工具呀，中国用了什么以及本身的局限性。货币政策也给大家讲了一下关于货币政策实施过程中的效果以及局限性，

对吧？上节课给大家说这些在下课的过程中，还给大家去说了一下外生变量对政策的一个影响，就是我们所说的一个。财政政策乘数和货币政策乘数，我不知道你们下课之后有没有去证明一下？二幺去证了吗？啊，摇一摇。挺有意思的哈，咱班考南开的考人大的，你们都要去证明一下，比如说小毛，你是不是要加强一下对这些题的一个证明啊？证明的过程中就是左右都对政府购买进行求导，

求完导之后联立方程组得出这一个公式。如果是看货币政策，就是对m进行求导，联立方程组得到是这样的一个。对不对？那对于这一个叫货币政策陈述，这个叫财政政策陈述，考试的过程中可能像什么呀？上海财经让你去证明。也可能像重庆大学这样一个题给你了条件之后，让你求均衡，第二步让你求财政政策陈述和货币政策陈述。那你就需要记住啊，两个公式那么记入两呃，记住两个公式代入什么呀？

这些数字得到乘数。那第三问的时候就不用再求什么新的rs和LM直接什么呀，代入数字就能得出我们到底应该增加多少政府购买。增加多少的货币供给？这就是上节课给大家去讲的，上节课在讲的过程中就增加了这样的一个知识点。对于整个财政和货币政策在实施过程中的一些争议，上节课没给大家讲，对吧？咱们这节课开始。重点给大家说，宏观经济政策的一个争议，拿出你的曼昆的书。小付带曼昆书了吗？那关于宏观经济政策的争议，

到现在争议是三个部分，那第一个要不要实行宏观经济政策？这是第一个。那第二个在实行宏观经济政策的时候，到底实行什么样的一个政策？到底是规则的？还是要关于什么呀？斟酌的第三个就是在实行政策的过程中，向债务预算赤字到底有没有效果呢？就是第一，要不要实行第二，实行什么政策？第三，实行政策有没有效果？这是关于宏观经济政策，

它的一个争议，为什么很多经济学家都不太记得？建议实行宏观经济政策，是因为什么呀？政策本身具有局限性，最大的一个局限叫做政策的一个实质性。你想经济本身在运行的过程中是具有规律的，咱们叫经济周期，它是这样这样这样在运行。是不是啊？那么一九二九到一九三三年的经济大萧条。一九二九到一九三三年，经济大萧条，整个经济萧条已经是这样了，已经是向下走了。

胡佛呢，还没有认识到，还在坚持奥地利学派的一个平衡预算说噢，你看随着经济下行，税收减少了，那我的政府购买就减少吧。还在平衡预算呢。所以它的这种政策加速了什么呀？加速了经济的一个萧条，是不是啊？那么在有些国家人家经济萧条完之后，已经开始复苏了。那么，你在这儿的话说噢，经济萧条了，

我要挽救经济实行什么呀？扩张的财政和货币政策，咔咔的结果呢？结果经济到了通货膨胀，中国的40000亿是不是这样？对吧，本来到了这儿的话，就是经济繁荣，结果你加了一把火，结果导致了经济的一个通货膨胀。所以他认为，经济在使用的过程中具有实质性，导致使用的过程中会扰乱整个社会的一个。经济运行规律实质性主要包括两个，一个是内部的，

又叫内在实质性，一个是外部的。什么叫内在的一个实质性，就是你这个经济啊，出现问题，当它认识到噢，通货紧缩了，当它认识到整个经济开始出现问题啦。这是第一个那么开始实施决策吧，就是经济出现问题，年轻人失业率很高，在这种情况之下，我要用什么样的一个政策呢？当政策开始进行什么呀？讨论的过程中，

到政策开始实施中间这一个时间差，我们叫做是内在实质性。就是什么呀，内在实质性是经济的冲击和对这种冲击作出反映政策之前的那个时间段儿，叫内在实质。明白吗？就是发现问题，开始想办法，想到了办法，开始进行决策，要实施这种办法。中间这个时间段叫内在实质性，那什么叫外在实质性呢？你实行了这种政策，开始行动去挽救经济到经济真正开始复苏。

解决这个问题，中间的一个差叫做是外部实质性。那整个什么呀？政策在实施过程中，你会发现它是分为两个，一个是内在，一个是外在。受到冲击开始行动，从行动到了影响，经济总共要经历很长的一个时间段儿。可能小打小闹的这些经济波动，在你开始实行行动的时候，它已经是自身就解决了。拿然后呢？你又干预了一把，

结果导致什么呀？经济波动是更大了呀，所以经济学家就认为因为政策具有实质性，所以尽量不要去干预经济。所以到现在，全球是不是还有很多经济学家主张什么呀？看不见的手自由经济呀。以哈耶克为代表的这些经济学家仍然是坚持自由经济，明白吗？在全球很多国家还是坚持自由经济。这是这一个咱们考试的过程中可能考名词，也可能考简答，问你在什么情况之下，内在实质性是零。小福，

如果问你在什么情况之下，内在实质性是零。那么，从认识时间对吧，到决策，到行动，那么中间时间是零。没有什么呀，时间这个延迟在什么时候啊？记住研究财政政策的时候，有一个是自动稳定器。还记得吗？自动稳定器本身具有的一个机制，自动稳定器第一是比例税对吧？转移支付还有农产品保护。

这三大机制使它在经济波动的过程中会自己进行调整，需要你大大认识到问题吗？需要你大大进行决策吗？需要你大大进行什么呀？行动嘛，都不需要你经济在什么呀，向上的时候它会自动的抑制在经济向下的时候，它会自动的拖上来。所以它本身的机制那么不需要大大们的参与，所以我们说它的内在实质性是零。考试过程中会有这样的一个简答题，把这个要注意哈，这是关于自动稳定器内在实质性是零。那除了这一个考试过程中，还会让你对比财政和货币政策为什么出现经济问题，

经济波动都喜欢用货币，而不喜欢用财政呢？想一想。飞扬为什么经济出现问题的话，我们都喜欢用什么呀？货币不喜欢用财政。是因为财政的内在实质性太长了，比如说疫情刚开始的时候对吧？那各地的省长大大们都开始说我们要实行扩张的财政。实行扩张财政的话，你想把整个政府购买是增加的话，你是不是一批一批的向上继续报？对吧，县里报市，市报省，

省报到中央，然后批下来之后再开始进行合计到底政府购买增加多少？那你就会发现噢，小半月甚至两个月就过去了，所以财政政策在实施过程中，因为涉及到相关部门儿的一个。审批特别琐碎，所以它的一个内在实质性是超级长。它的内在实质性是特别长，但是外在比较短，知道哈，内在是长，外在是短。因为你政府购买增加，它是直接影响总需求，

总需求发生变化之后外就发生变化。所以它实施完之后，整个政策到效果是比较明显的，大家喜欢用的是货币政策，因为货币政策的内在实质性比较短。就像咱们中国中央银行具有一个独立的制定货币政策的一个什么呀规律？只有这个法律，所以出现经济一些问题的话，它可以通过自己去制定政策。中央银行说，我要公开市场操作，释放流动性。这样的话，它第二天就可以释放，它不用一级级向上打报告，

所以它内在实质性是比较短的。但是它的外在实质性是比较长，对不对啊？外在实质性，你的货币供给增加，必须保证是利率下降。利率下降，投资增加，那么总需求增加，只有在这种情况之下，你才能解决这个问题。所以从这儿到这儿再到这儿，它的一个时间段是比较长的，所以你也会发现从移情到现在实行扩张货币政策。对吧，

其效果怎么样啊？小张。其效果怎么样？货币政策对经济的影响是很小的，知道哈，这就是为什么好多经济学家反对使用经济，使用宏观经济政策。说使用它干啥呀？第一效果不好，第二还具有实质性，第三还能导致经济更大波动。但是咱们考试的过程中，你要注意一下哈，实行政策的话，财政政策的内部效制呃，

内在实质性查。外在短货币政策，内在实质性短外部的长，这个在考试的过程中经常会出简答。会出简答，你要注意这一个。那实行政策的过程中，为什么最近这几年效果是越来越差了呀？就像小张说的是因为啊，预期不太好对吧？那么三呃一九三六年开始实行宏观经济政策。全球很多国家都在实行凯恩斯的宏观进行干预，当时的时候总需求拉动经济，对全球很多国家来说都是一个特别好的一个政策手段。好多国家借助这些都纷纷的什么呀，

走向了一个啊，经济繁荣对吧？70年代的时候，经济滞胀又开始烹击凯恩斯。是因为原来的人呀，你想想。原来的人第一上学的比较少。二战之前，全球很多国家，全球很多国家识字率都很低，好多国家都是为了解决温饱问题。是二战之后，随着经济的一个发达，那无论是发展中国家还是发达的资本主义国家，上学的人是越来越多的。

是不是这样，然后工人追求的是层次是越来越高，原来是解决温饱，后来要求啊，精神上的追求。所以慢慢的，这些穷人们开始什么呀？开始学经济学的是越来越多，有了这样的一种经济的一个学习，慢慢对于未来的一个预期。那越来越多了，所以后来在实行政策的时候，在预测经济发展的时候，卢卡斯就说了一件事情。如果你在经济预测实行政策评价效果，

如果你没有加上预期，那么你这个政策实施过程中可能就会打折扣。所以咱们一起来聊一下卢卡斯的批判。今年大部分学校考试可能都要考这个老先生的一个话题，因为今年老先生突然就没了。是吧，老先生对于宏观经济学的一个贡献其实并不比凯恩斯要少。凯恩斯怎么样？三三年写书，四六年就没了，但这个老先生活着的时候一直在对宏观经济学进行缝缝补补。你想想你们都学了它的什么理论？第一个是卢卡斯批判。学过它的理性预期吧。学过它对于什么呀？

对于总供给曲线的一个什么呀？推导吧，咱们总供给曲线推导是五个。其中有两个是它的，咱们回头第二节课的时候再给大家说，卢卡斯对经济的一个贡献非常大，还有卢卡斯对于整个宏观经济政策的一个研究。所以这个老先生婚多，讲真的是非常值的一个。但是因为时间有限，咱们回头讲流派，再重点给你去说一下，咱们一起来看一下一个考题，就是关于卢卡斯的一个思想。卢卡斯认为，

那么经济在运行过程中，你作为一个领导者，执政者，你在制定政策，执行政策的时候，一定要考虑人的预期。七因为人当前在思考问题，在进行决策，在实施某个经济行为的时候，它是什么呀？有预期。期的它是有预期的，就像小田你为什么要考研究生还考经济学的？对吧，小毛，

你为什么要跨考呀？因为你们怎么样进行了预期？你们会发现疫情之后。整个第三产业对于整个中国的经济贡献越来越大，所以不愿再从事第一和第二工业。第一第二的一个产业的一个工作要从第三产业，然后再掐指算一下，在第三产业里面会发现每一个行业里面对经济学的一个需求是比较大的。对吧哈，因为需求比较大，未来收入比较高，所以你们才跨考了经济学，这就是你们的一个预期呀。咱们考研是预期找工作，入某个行业也是预期，

咱们包括现在要不要买房买车，要不要把自己的钱存到银行都有一个预期呀？是吧，都是有预期的，所以既然人的经济行为都是在各种预期影响之下，那么你作为一个决策者，你为什么不考虑预期呢？所以卢卡斯才说，决策者在估算任何政策效应的时候，都应该考虑到人的预期，对这种政策的一个反应。对吧，昨天你们只关注了一些经济新闻，包括小张只关注了反腐败，有没有关注一下股票？

市场呀。有没有关票注股票市场买股票的时候，原来是什么呀？原来是啊，要求是买一手。是100股，从今天开始啊，你买股票可以买101股啦。就是在100的基础上买一股，对于这种情况是因为什么呀？而要知道为什么是这样吗？高层想的一种办法是，老百姓现在不花钱是因为预期，未来没钱吗？怎么办呢？

我要不要把股市从3000拖到6000，让老百姓怎么样来买股票？买股票价格高了，老百姓就觉着自己财富多了，他就会买买买。通过这种方式拉动经济，那老百姓在买的过程中，那100股对吧？必须买100股很贵。他买不起怎么办呢？我就允许他买一股啊。是不是啊？比如说阿瑶兜里什么呀？有50块钱零花钱，想买股票必须买一手买不起，

现在呢？你可以买什么呀？买50股。这是国家的一个宏观经济政策，那这种政策在老百姓眼里形成一个什么预期呢？形成什么预期啊？噢，原来的时候在股票市场割韭菜割的是什么呀？大财，现在呢？连兜里的零花钱也要割了吗？是吧，阿瑶，你手里如果有50块钱买股票，能买49股，

然后你会去买吗？原来是买不起，现在给你机会了，你会不会呀？所以你就会发现，这种政策在制定的过程中，那么你想象的很好。但是呢，老百姓加上预期，他认为未来的股票市场不会再涨很多，他加上这种预期的话，他就不会去买。不会去买的话就拉不动经济，所以你这种政策的话，结合人的预期，

你就不会做出这样的一个政策。结论吧。所以这是关于什么呀？这是啊，关于啊，预期是卢卡斯说预期很重要。那么，所有的这些什么呀？人在做出什么呀？政策的时候一定要考虑预期。同时，卢卡斯觉着。凯恩斯学派很幼稚。因为凯恩斯那些传统的，他们通过是e views软件儿得出某种结论，

根本就没有考虑到预期。对吧，等到你们上了研究生写论文儿的时候也会搞这么奇怪的东西，找个e views，找个数据，然后根据你的结论提出某某建议。你都没有考虑到预期的一个影响。这就是啊，卢卡斯的一个批判卢卡斯啊，除了告诉我们要考虑到预期，还告诉我们。对于不同政策的评估，一定要考虑预期。对于在政策评估的时候，经济学家们要表现出必要的一个。

谦虚。翻译成汉语，就是最近徐小年。你们知道这个经济学家吗？就是徐小年所说的，作为经济学家，应该具有良心。他说的这个谦虚就是良心的意思，知道吗？小付啊。就是你从事这项工作的经济学家，应该表现出有必要的一个谦虚，必要的一个良心，你不要提出说让大家买股票，买101股。

你不要提出什么呀，在政策实施的过程中看到一些苗头，说好经济已经很好了，加大马力发行债券儿。知道哈，因为从去年到现在就有很多的经济学家说那政府没钱发行债券儿呗。老给政府出嗖主意，这就是。很有良心。对不对啊？这是啊，关于卢卡斯所说的一个事情，咱们考试的过程中。有一些学校可能就会考大的一个论述题，让你简述一下卢卡斯批判的主要思想是什么？

像南大九零呃九幺九二零一八年考的卢卡斯，在批判的一个思想，他的一个核心，他就认为。在实行政策的时候，政策到底有没有效果呀？那要看政府和私人部门之间的一个博弈。那么，你释放流动性的时候，那对于私人部门消费不增加，对吧？投资呢？也没有出现增加，这样的话，在博弈的结果就是政策没有效果。

同时，他批判凯恩斯只有宏观，没有微观基础。这就是啊，卢卡斯批判的主要思想在什么地方？知道这些就是政策在实施过程中有争议。在争议的过程中，大家都说不要实施，那为什么呢？第一，具有实质性。第二，呢，没有考虑到预期，没有考虑到预期的政策，

就就会打折扣。这是不要实施政策。那后来有些经济学家说那出现问题不干预，那问题会更严重，更严重的情况之下就开始要求实施政策。那到底实行什么样的一个政策呢？我们在学高老先生书。对不对？七八九高老先生书这儿你看的多吗？高老先生告诉我们，实行宏观经济政策要实行什么呀？斟酌的相机，抉择的逆经济形势而行的。中国当前宏观经济政策不就是逆经济形势而行吗？这叫斟酌的。

什么叫斟酌的呀？就是根据什么呀？根据发生的一个经济问题，自由的作出判断，并根据什么呀？你做出来的判断选择合适的政策。这叫斟酌，它具有灵活性。它具有灵活性，比如说移情。第一年，咱们在货币政策上实行什么呀？释放流动性宽松的。对不对？后来在疫情第二年的时候说我要拐点啦，

说怕出现通货膨胀，然后就开始进行拐啦。所以最近的时候有些经济学家就开始什么呀，相互推卸责任，说谁在去年提出要求货币政策进行。崴的。对吧，去年的时候你们知道这个事儿吗？咱班去年应该有二战的，去年这个点的时候唉，不对，去年五月份和六月份。我给大家讲热点的时候，给大家讲了，当时说货币政策要进行转弯，

是因为货币政策完成了，它的历史使命已经把中国经济给拉起来了。所以，完成历史使命，防止出现通货膨胀，我要转弯了，我要把原来放在市场上的钱给收回来。这就是斟酌使用的一种货币政策。斟酌使用的一种货币政策，货币政策在斟酌使用的过程中最最最大的问题是什么？就会出现什么呀？前后不一致引起政府的一个失信，这叫时间。不一致。这叫时间不一致。

啊，我同时问一下哈，去年六月份儿，如果是货币政策没有转弯，那今年的话会有这个cpr如此之低吗？会不会呀？所以现在经济学家就说去年的时候到底是谁提的建议让政策进行转弯的，导致今年的经济啊。更加困难，所以政策在实施过程中，如果是斟酌使用，它就有可能出现时间不一致。所谓的时间不一致，也叫动态不一致。考试过程中会考这个名词解释，

尤其你们考东南大学的这些。它的名字很怪异，很变态，那么明明叫时间不一致，它翻译成可能叫动态不一致。什么叫动态不一致啊？就像咱们在移情移情三年，是不是啊在？第一年的时候，第一年各大领导，各大大大都说我们要大力去什么呀，控制啊疫情，同时要支持消费和投资。所以大家就形成了一个预期，所以那些什么呀，

小老板们发现什么呀，开工率很低，但是仍然干什么，从银行贷款。因为国家许诺了呀，要支持它的一个发展，所以他们形成了一个预期，开始什么呀，大量的进行投资，结果呢，政府一转弯。然后利率一上升，贷款成本一上升。那他们就尴尬了，这就是我们所说的动动态不一致，

对的哈，所谓的动态不一致，就是我提前宣布一个政策，影响你私人的一个预期。当你这个预期形成，并且按照这个预期采取经济行为的时候，我又采取了不同的相反的政策。这叫动态不一致，斟酌使用就会是这样，我说实行宽松的政策，你们大量的进行投资。我发现你们开始扩大投资规模，该贷的钱贷了，我就实行紧缩政策，这就是什么呀？

决策者违背以前的宣誓。来改变自己的政策，知道哈，因为他不履行诺言是有激励的。咱们拿曼昆书上一个案例给大家举一下，为什么政策执行者会进行背叛自己的诺言？好多人都是这样干的，比如说老布什，老布什当时竞选总统的时候说要减税。是吧，你们看曼昆的书，当时描述了一下老布什，他说我只要是当选总统，我就会减税，让你们过上幸福平安的生活。

结果他当了总统呢，当了总统，他为了什么呀？减少财政赤字，他进行了加税。对吧，它提高了税收，同时减少了政府购买呀。这不就是失信了吗？对吧，小田正它为什么会这样呢？来我们看一下哈，小田儿，你想想作为大大他最关心的事情是什么？从短期来看，

因为无论是哪一个大的，是国内的和国外的，他们任期都是有限的。是吧，是五年。甚至有些国家是三年，所以它要求在这三年之内不能什么啊，有较高的通胀，不能有较高的失业。所以大大们在任职期间，既要关心通胀，又要关心失业呀。这是啊，中央银行的两难困境啊，但是失业合同账在我们学菲利普斯曲线，

它俩之间又是反方向的。是吧，你把通胀压下去，失业就会上来，你把失业压下去，通胀就会上来。所以他这时候想干的事情是干嘛？想干嘛？他想什么呀？让人的预期降低。那整个通货膨胀就会降低了呀，所以他希望每个人的预期降低通货膨胀。这样的话，为了降低预期的通货膨胀，它宣称我要降低通货膨胀，

这是我首要的目标。就像美国在全球一直什么呀，每个月给大家poa，每个月开会都说美国的通货膨胀一定是2%。是不是柯达每个月的时候都会开会，说美国一定把通胀降到2%，它现在是要干嘛？在当前通货膨胀是5%的时候，它的菲利普斯曲线是在这儿，它想着让全球对它的预期降到2%。它是想降低这个通货膨胀呀。对吧，当全球的老百姓开始说，噢，美国要把通胀降到2%人就开始什么呀，

形成自己的预期。然后呢，然后把菲利普斯曲线向下，原来的时候你的菲利普斯曲线，比如说你当前经济是在a点。当前，经济是在a点。是不是啊？但是你的2%预期导致菲利普斯曲线下降到这儿，比如说下降到了。b点。对吧，下降b点在这种情况之下，那你就会发现，如果是我在治理这个失业。

我从b再让它向上c。从b点我实行了，我宣称实行紧缩货币，就算后面我要实行扩张货币政策。我从b到c。那到了c点之后，你会发现通胀比原来是要低。是不是啊？通胀肯定是比原来那个5%，这个是要低的，同时你会发现我的失业率也降低了吧？我先宣称紧缩货币，大家降低预期到这个线了，到这个菲利普斯曲线，这时候你再实行反向的。

扩张货币，扩张货币政策，那么价格上升，从b到c和原来a点进行比较。你的通胀是降低的，你的失业是降低的，所以总统会很开心说看我牛掰吧，我在三年之内降低了通胀，解决了失业，我怎么样就是个很牛掰的，大家赶快怎么样来投票？我要求两任总统。所以这叫时间不一致性，在斟酌使用政策的时候，没有法律，

没有规则限制它的时候，它的一个公告本身。就不可信了。当老百姓不相信它的时候，你觉得它的政策还会有效吗？对吧，当老百姓不相信你的时候，你说我会给你们钱，对吧，我会解决就业，我会解决通胀，你们该吃吃，该买的买。该花的花，你会相信它吗？

你不会呀，所以你会紧衣缩食呀。你会呃减小投资规模呀，所以政策没有任何效果呀。对吧，所以啊，中央银行有激励，违背自己公告和实行扩张货币政策，降低失业，这一个激励。所以。一开始就不相信它的公告。所以一开始大家都不相信它的公告，所以在这种情况之下，斟酌的货币政策就没有效果，

或者效果很小。这就要求什么呀，尽量的要取消斟酌处置权。知道哈，那对于斟酌使用第一，它具有灵活性，它具有灵活性，但是第二，它。它有本身一个大的一个缺陷，就是时间不一致，慢慢的它会失去什么呀？公信大家都不相信它，它以后再实行政策，政策效果。

基本上就可以忽略不计了。这就是斟酌使用政策。高红叶老先生没有跟你讲这么多吧？它只是跟你说嗯，当出现经济问题的时候，我们要逆经济行驶而行，但是你要知道实行这种政策是有风险的。比如说当前。当前，因为人的一个预期。那么，包括房地产政策呀，包括各种政策都在刺激，包括消费券等等。小田儿，

你家是不是还是没有买车？没有买房啊。买了吗？没有吧？害怕呀。这是关于这一个，那既然是斟酌存在这么大的一个缺陷，咱们要不要换成其他的一些方式呢？那就开始固定规则，对吧？固定规则的观点认为政治过程是不可信任的。政治政治家们经常是会犯错误的，所以防止出现这些东西，防止出现什么前后不一致，要求是固定规则。

在这个固定规则里面，哪一个流派或者哪一个学派喊的最响呀就是货币。货币主义代表弗里德曼认为，人啊，就是国家在实行政策，一定实行固定规则。是货币主义，所以咱们说固定规则的时候都是以货币政策为例，以货币政策为例。执行固定规则，但是我给你们说一下，并不是说财政政策就不去讨论。财政政策关于固定规则也是什么呀？要进行讨论的，下课咱们做一个题就行哈，

这是关于货币政策的规则。总共是四个人大考过。小猫回头拿到人答题，你就会发现考的好细呀。那对于弗里德曼，他们代表说，那货币供给的时候要有一个稳定的货币供给量。根据MV等一个py。它认为，在这两个稳定不变的时候，在这两个稳定不变，只要你的货币供给量按照一个稳定的速度啊增长。其价格就是稳定的比例增长，就不会有大的经济波动。这是它的一个观点，

那么整个货币供给按照什么样的一个比率增长呢？按照你个产出增加和人口增加的比例。两者加总就是这个国家货币供给的一个比例，这是啊，关于什么呀？弗利德曼的。除此之外，其他国家都有自己的一个小九九哦，你看一下哈，咱们国家是按照哪一个？那GDP对吧？比如说GDP，我定了一个百分之五点五。如果高于了百分之五点五，我实行紧缩的，

如果低于呢，我实行扩张货币政策。这叫GDP目标制。是吧，先固定啊，一个目标按照这一个调整货币政策，这叫GDP目标制。还有一些国家是通货膨胀，比如说通货膨胀控制在2%。那高于了这个2%的话，那我就实行紧缩政策，如果低于呢，我又实行扩张的货币政策。对吧，这是货币政策规则。

这是关于在考试的过程中必须要写上的，那除此之外，第四个咱们原来学过叫做是泰勒规则。还有印象吧。第四个泰勒规则考试过程中会考名词解释呀。考试会考名词。说美国有一个经济学家很伟大，叫泰勒，他给中央银行提出了一个名录，说在制定政策的过程中，你要有这样的一个目标。对吧，有一个p星目标，一个失业的目标，那么按照这个目标，

你就得看一下，如果高于当前的一个价格，那么你就得要提高。利率如果低呢？如果低于高于这个失业呢？那你就降低那美国会发现噢，根据泰勒规则。根据泰勒规则，我现在定的这个目标是2%增长率，结果当前是5%。所以美国一直是加息。美国一直是加息，所以今年考试的过程中，小毛如果说根据泰勒规则去探讨一下美国为什么一直在加息。你会吗？

根据泰勒规则去探讨一下美国为什么一定要加息，这就是人大在考试过程中考高红叶的细节知识点。就像它问你根据可贷资金理论，你去探讨一下全球利率为什么有些国家是负的？会吧，要先写什么叫泰勒规则？同时知道美国，当前美国当前的通胀高于它的目标2%，所以它通过加息来治理通货膨胀。这个一定要会哈，这是泰勒规则，所以固定规则的话，到现在咱们是学了四个，第一是福利德曼的货币供给固定比例。GDP目标通货膨胀，

还有泰勒规则，总共是四个要求，是必须掌握。这是关于第二个争议，这是关于第二个争议，就是实行政策的过程中，咱们到底实行什么样的一个政策是斟酌的好。还是固定的来，我就问一下哈，小条儿，你说是斟酌的好，还是固定的？选项说是固定的好。斟酌的好哈哈哈，斟酌具有灵活性，

对吧？但是具有时间不一致。到底哪一个好一些？咱们一起来证明一下。是吧？小福翻开高呃，翻开曼昆的最后一章，福录里面进行证明哈，这个题咱们考试的过程中会考计算。也有可能考你证明，也有可能考简答，包括曼昆的客户题，有这样的一个题，咱们假设哈，假设菲利普斯曲线改成这样。

我们平时写的菲利普斯曲线都是派。等一个派亿。减去。这样对不对啊？我把菲利普斯曲线改成这样，但是我给你们说哈，考试的过程中，菲利普斯曲线既可能是这一个形式，也可能是这一个。两者是等价的。通过数理分析，两者是等价都是一种形式表达。菲利普斯曲线，这是第一个哈。那第二个那么当一个国家出现通货膨胀和失业的时候，

你觉着这个国家是谁来背这个锅？比如说这个国家出现通货膨胀，大家一般都说是谁搞的？小张，你不是反腐看得很什么呀？很带劲儿吗？这个国家如果是出现通货膨胀，咱们的条件反射第一是谁呀？肯定是央行又乱放水了呀。在现实生活中，是不是都有这样的一个调节反射说，唉呀，物价涨得好厉害，肯定是什么呀，央行又放水又印钱了呀。

对不对啊？所以当一个国家出现通货膨胀和失业问题的时候，咱们觉着就应该是央行来背锅。所以央行这个行长巨讨厌通胀和失业，所以你会发现对央行来说，它的一个损失函数。就等于u加上伽马乘以派的平方，伽马是什么？是央行对通货膨胀的一个厌恶程度。是吧呃，你们知道当前的行长是姓潘上一个是姓什么呀e再向一个。再向上一个行长姓什么呀？再向上一个姓什么知道吗？叫什么？不认识。

周小川不认识吗？最害怕的是夸考的是不是啊？你哥俩都不认识，是不是啊？可以去查一下周小川。它是赔了，是两届领导人，他在位时间是超级长。它在位时间是超级长哈，你们可以去查一下，周小川挺厉害的哈呃，对于央行行长，他们真的是。当一个国家出现通货膨胀的时候，当一个国家出现通货膨胀，

央行是要负很大责任的。所以央行的领导是超级讨厌通货膨胀，所以加了一个平方，那同时出现通胀的话，如果再伴随着失业，它就更讨厌。所以那么一出现这两种现象，大家都会骂他，骂他的话，这就是他的一个损失。所以我们会发现它的损失函数是和失业通胀有关，考试的过程中这个函数不是一定的。我这儿只是给你呀，按照曼昆书上说，这是一个什么呀损失函数。

来我们看一下固定规则。第一个如果是中央银行实行固定规则，实行固定规则，货币供给的时候既然是。实行固定规则都知道，规则不变，货币供给量不变，所以私人的主题就会相信中央银行。你说啥就是啥，中央银行说我要把通货膨胀怎么样降到派，大家就相信它会降到派预期就是派。在这种情况之下，我们根据菲利普斯曲线，你就会发现，噢，

这是什么呀这是？中央银行要把什么呀通货膨胀控制到的一个目标，这是啊，大家的预期。既然是大家都相信它，是不是它俩就应该是相等的呀？是吧，小毛。根据菲利普斯曲线，中央银行实行固定规则说，我要降到通胀是2%，大家说固定规则呀，那肯定能降到。所以大家都会相信它，会相信它的情况之下，

那它就会什么呀？那实际的和预期的一样。所以，根据菲利普斯曲线，它俩相等后面就是零，那你就会发现这个国家失业就是充分就业吧。失业就会充分就业，那同时我就考考各位行长，如果你是中央银行行长，这时候你应该把通货膨胀宣称。降到多少？小猫，你会降到多少？说我宣布要把通货膨胀降到什么什么，大家说好，

我相信你。会降到多少？为什么是零？因为你看它的损失。对吧，那么在什么呀？你宣布别人相信的时候，这就是什么呀？充分就业，那后面呢？后面是伽马派的平方。无论你伽马，无论你派等于多少，你都得要加上一个数字，加上一个数字就会导致损失增加。

只有派等于多少的时候，中央银行损失才会最小啊。派等于零啊。对吧，派等于零的时候，我的损失就是自然失业率呀。你派等于负一也不行啊。派等于负一加平方不就一了吗？派等于正一也不行啊，只要有派的存在就会使损失增加。中央银行说，我追求损失最小，所以这时候应该宣称通货膨胀是零。学到了吗？各位。

你作为中央银行行长，你首先要知道你追求的是损失啊。最小你追求的是损失最小，所以。损失是越小越好。所以后面是派的平方，想把这个消除只能是零了呀，所以我们说固定规则是这一个。那如果不是固定规则呢？不是固定规则就斟酌呗，斟酌的时候问中央银行，你现在要宣布一个利呃利率呃，中央银行你要宣布一个通货膨胀，然后我们再形成预期吧。那中央银行说我宣布的这一个肯定是我损失最小呀。

所以我们把菲利普斯曲线代入这个函数，把菲利普斯曲线代入，代入完之后就得到这一个损失函数。这时候我宣布派等于多少才是最好的，或者是中央银行说我把这个。通货膨胀治理到多少才是最好的呀？这时候就用到了咱们经济学上的求导。是不是啊？派等于多少？对它来说损失才更小，对派求导等于零，那你就会求出派等于多少？派等于阿尔法比上个二倍的一个伽马。派等于阿尔法比上二倍的一个伽马。是不是啊？

那它肯定是大于零的呀。阿尔法是大于零的，所以啊。r也是大于零的，对不对啊？这就是咱们所说的一个什么呀？你实行固定规则的时候，想实现损失最小。你必须满足的一个公式，就算现在老百姓相信你，预期等于你的这个通胀。那最后失业是UN，但是这时候你的损失是不是也大于固定了？固定规则，中央银行损失等于UN。

是不是啊？那你如果是斟酌呢？你斟酌是UN加上什么呀？加上伽马乘以派的平方乘以阿尔法比上二倍的伽马的平方。谁大谁小，上面小底下大呀，所以固定规则。损失最小吧，固定规则对中央银行来说更好吧。是吧，小付啊。所以两个政策进行比较，你会发现那么第一个政策小呃，通货膨胀小，第二个是比较大。

除非中央银行真的是超级厌恶啊，通货膨胀，伽马去无穷大。两者才会效果一样。知道哈，除非这个伽马去无穷大，它才会等于零。这样在考试过程中，比如说二零一六年中央财经。给你什么呀？给你这样的一个厌恶，对不对啊？然后问一下叮嘱的通货膨胀规则和相机抉择哪一个好哪一个坏呀？说让你证明固定规则优于相机抉择。会了吗？

各位。让你去证明啊，那证明的什么呀？证明的就是这一个呀，你首先在固定规则的时候说派等于零。对吧，损失等于UN，然后呢，然后出现这种斟酌使用的话，你把菲利普斯曲线。你把菲利普斯曲线带入。把菲利普斯曲线带入。然后求导。等于零求出什么呀？最优的通货膨胀是二伽马分之阿尔法。

这样的话，就算大家理性预期对了，最终失业是这一个，你也会发现这种情况，使中央银行损失更大。这是关于考试的过程中固定和斟酌。那为什么高鸿业书上给的是斟酌呢？因为斟酌具有灵活性啊，因为当前就是斟酌呀，因为中国不实行固定规则呀。为啥不实行固定规则呀？啊，小猫为什么不实行啊？你走路的时候，我把你腿捆上，

你愿意吗？固定规则就等于把什么呀？把中央银行的腿给捆上了呀，你不能随意的调整调整货币供给量呀，你要按照规则呀。对吧，全球所有的央行都不喜欢用规则呀，用规则的话就没有办法任意的调整货币供给了呀。你咋和初级班一样，天真可爱了呀。这是啊，关于中央财经考试的一个题目，这个题不算很难吧？就是让你证明固定规则优于相机抉择。是吧，

柯达说这题我一做一个准儿。来，我给你们八分钟时间休息，你们把这个题给我做一下。哎呀。行哎呀，我都不敢弄。怎么办？别别别关别关。取消一些。再重新进一下。我刚才把我卡出去了。所以你看。卡这个事情它并不是说因为你们是学生，我们是老师，

然后就是什么呀，区别对待的，我也是被卡出去的那个哈。咳。嗯嗯。来看一下哈。小猫做出来了吗？唉，我就问一下哈，断水狂澜，你的大名叫什么？你姓什么呀？因为我发现最近咱班出了几匹黑马，然后领导一直让我找你们聊一聊。说原来的时候啊，

学习那么挺低调的，但是这次模考的时候有些同学考了145以上。是吧，姓邓，那你就是传说中的那个黑马吗？还有咱班有一个是欣欣向上的姑娘，是不是啊？然后我看考中级还考到145。星光啊，他们几个学习好，我是知道的，但是你们这几匹黑马，我好像还不太知道，有时间咱们一起聊一聊哈。看你应该是学的算不错。

对这种题目在考的过程中，那么上海财经考过一个特别难的中央财经，考过是两次。所以你要考像，比如说人大八三四，还有什么呀？像南开那么考试过程中可能会出现这样的一些题目，尤其今年考东南大学的考试比较变态的这些学校。都要注意这样的一些题目哈，那对于这个题目，它给的第一通胀和产出之间的关系。没有给菲利普斯曲线给的是什么呀？产出和通货膨胀，那给你说这一个是潜在产出，就是充分就业的一个产出。

这是第一个哈。这是第一个哈，第二个它给你的是外真实的，它也是预期是不是啊？也给你说损失函数是这样。给你说外星是大于这个潜在的，那问一下哈，对于派星为最优的一个通货膨胀率，它就问。如果是中央银行宣布某一个通货膨胀，并且是实行固定规则，从这个角度来说，最优的通胀和产出分别是多少？从这个角度来说，那么最优的应该等于多少？

从损失这儿来说，对吧？你宣布的这个拍星是最优的。啊，这个派星是最优的，如果你的宣布的和它是一样。宣布的是和它一样，那么我们的一个损失函数这一部分是不是就没有了呀？是吧，小毛。就没有了，所以损失是越小越好，所以我们在固定规则的过程中，我们肯定宣称。我的通货膨胀是最优是拍星。

最优就是派星，因为你固定规则，大家都会相信你，相信你的情况之下，经济就会处于什么样的一种状态。大家相信你的时候，经济就会处于一个。处于什么样的一个状态？处于充分就业就是潜在产出。对吧，这时候的话，你的一个最优的产出水平就是多少？就是啊，充分就业的一个产出y吧。对不对？

所以在固定规则的时候，你们宣布的时候肯定是宣布是拍星。在拍新的时候，因为大家预期是和你这个实际是一样的，实际一样的时候经济出一个充分就业。所以在固定规则就是这样的一种情况，看到了没？所以第一问有什么疑问吗？有没有啊？没有吧。可可今天没来，来的话就会发现原来英才在考试过程中真的是不敢小瞧他的。二零一三年，这一道题总共是五问。这是央财在考试的过程中达到难度的一个顶峰，

后面就是越来越简单，越来越简单。其复试线越来越高，越来越高，到了390，原来央财的复试线不是特别高，是因为题挺简单的。题简单唉，原来题难专业课很难考到一百三一百四，但是后面的话从一八年之后专业课是越来越简单，越来越简单，越来越简单。其宏观怎么样考的题目啊？等会儿再给你们看一下，它是比较偏什么呀？

写作不再注重这种计算。央财的八零幺的计算题是越来越少了。咱们看一下哈，三四五等到明天再讲，咱们把第二讲了，你们稍微悟一下。第二就是固定规则呃，就是什么呀？相机抉择，如果中央银行将实施某一确定的通货膨胀率。且经济主都相信，中央银行政策，但是中央银行可以不遵循承诺，中央银行实行相继抉择。所以，

从中央银行最优角度来说，它应该宣布什么样的通货膨胀，实现什么样的通货膨胀？这个意思是你宣布一个，我相信你，对吧？相信你之后形成预期，我再实行相机抉择。问一下，应该宣布哪一个？在宣布这一个之后，中央银行应该实施哪一个？应该实施哪一个？应该怎么办？大家都知道，

中央银行的什么呀，就是一个最优的通货膨胀率是拍新对不对？刚才说了。根据题派新为最优的通货膨胀。是不是啊？你只有宣布这一个，大家才会相信你吧？是吧，阿姨啊。你只有说唉呀，我要实现最优的这个通货膨胀，那老百姓才会相信你呀。那么，实行最优的时候，大家就会形成预期说，

唉呀，中央银行要实行最优的这个通货膨胀派星。就像固定规则，固定规则宣布派星一样，最优的你宣布这一个，大家才会相信你。那相信完你之后呢？你就可以进行相继抉择，就是大家形成这个派星预期，你在这个派星预期的时候再追求自己的损失最小。所以我们要把什么呀？要把你的这个函数带入损失函数，就像我刚才讲纯理论的时候，我们把菲利普斯曲线函数带入损失函数一样。在这时候，

你要把这一个代入，对吧？代入之后，你在追求损失最小的时候，问最优的一个通货膨胀，你应该真实的派应该等于多少？你是不是要对里面的这个派进行求导呀？求导等于零，发现等于这么一大长串儿。等于这么一大长串，你把这个派和派星相等进行化简一下就可以了。这是关于真实实现的通货膨胀率，这个是相机抉择，在考试过程中，第一位是固定，

第二位是相机，必须是学的，必须是考的。相机抉择就是我给你说，我宣布一个通胀，然后你们形成预期，我在你这个预期的基础之上，我再背叛。我在追求我的损失最小，得到这一个。它的一个做题的规律就是这样，包括上海财经，包括中央财经，这个都是这个规律。知道了吗？

柯达。什么是相机抉择计算？这是我先给你说一个，你相信了。你预期是这一个在这个基础之上，我再追求我的损失最小，把你的这一个函数。代入，代入之后，追求最小就可以了，一定记住哈，就是对派真实的进行求导等于零，求出这一个。下一个这个把这个化简一下就行，剩下的这五个。

给的答案没有拍星吗？没有拍e。我不是没化简完嘛。这个派e和派星不是相等的吗？你去化简一下，我刚才说了哈。小毛，你去化简一下，要把派e给化简了哈。这是关于什么呀？关于这一个总共是五问。你下课的时候把剩下三问再画画。对吧，你看中央银行首次说派星，大家相信吗？

肯定不相信呀。因为什么呀？你有背叛的一个动力呀，当经济主题研究了什么呀？中央银行损失成本，中央银行可以随机相机抉择。经济中均衡的通胀和产出比较一下。这都是什么呀？考试过程中考题。下课把三四五给研究一下，明天下午咱们讲一下这一个，回头咱们再看看中央财经呃，上海财经的。这个考题。研究一下。

这是关于什么呀？这一个大部分同学考个一般院校，比如说小麦没来是吧？小小麦被判了，跑到初级班了。在整个考试过程中，大部分同学考试。就叫什么呀？就是这一个，你能够什么呀？把固定的和斟酌的去证明一下，它优于它就可以啦。知道哈，经济学直觉就是我直觉，你就是背叛的。

这是关于固定规则，整个考试过程中，既考简单的计算证明，还会考复杂的计算，还会考一些简答。比如说小毛问一下，为什么斟酌处置会导致通货膨胀上升，而固定规则？能避免呢。小毛人大八零二考试为什么斟酌处置会导致通货膨胀上升，而固定规则能避免呢？是因为斟酌会呀，背叛呀。是吧，使经济本身具有滞后性，

经济本身的一个滞后性会导致什么呀？你在实行斟酌的过程中。时间不一致性就出来了。它为什么会通货膨胀？会在斟酌使用的时候会直接会上升，比如说我什么呀，我实行一个政策。对吧，我说现在通货膨胀了，我要治理通货膨胀，然后大家形成预期之后，你又背叛了，实行什么呀？一个政策在治理什么呀？治理失业。

治理失业会导致通胀上升，所以在斟酌的时候，因为时间不一致，性人形成预期，有了惯性。然后会导致什么呀？通胀上升，而货币规则就不会因为你要按照固定规则，要按照固定规则说你要减少货币供给量，就要按照货币供给量减少，不能在。回过头来，再实行宽松货币，这是这一个哈，还有一个事情就是关于咱们宏观经济学最后一章。

全国只有人大考过，你们知道什么叫宏观深深监管吗？为什么把它纳入啊货币规则呢？最后一章没看，因为我没录是吧柯达？原来的时候啊，咱们叫微观深深监管，什么叫微观深深监管，就是中央银行下来查账。只会查你中央呃，会查什么农行怎么样坏账一片，工商怎么样坏账一片，它是保证你单个。银行只要不出现破产，不出现挤兑风波，

就可以原来是微观监管。对吧，现在叫宏观是防止出现整个什么呀，一系列的这些经济危机。一系列的破产就是九八年的一个亚洲金融危机。零八年全球的次贷危机。这都是什么呀？都是整个系统都出现了几堆风波，出现了金融危机，当前是防止出现这种大的金融危机，我们在宏观上制定一些政策。说所有的银行都要遵循八四二协议。知道哈，八四二协议说核心资产不能低于400%分之八是这些，这叫所有的银行都必须遵循的这些规则，

这叫宏观审慎监管。防止出现系统性的金融风险。知道了吗？所以我们货币政策本身就是什么呀？就是宏观调控吧，在宏观调控的过程中，要求各大银行在买中央银行的债券儿。在向中央银行借钱，在向外放贷的过程中必须什么呀？注意系统风险。也是这一个，但是好多同学当时这五分儿都放弃了，没听过，是因为看书从来不看到最后一页儿。来我问一下哈，

那么柯达呃高红叶的书看到最后一页儿了吗？最后一页写的是啥？曼昆看到最后一页儿了吗？范里安看到最后一页儿了吗？范连最后一页讲的是激励机制模型，那个向外出租土地那个你看了吗？这些好多同学就有这种习惯，所以人大老师说哼，叫你们不看到最后一页儿，我就在最后一页儿出一道题。就是老师有时候挺个性的。这是关于咱们实行政策的过程中第二个争议，第二个争议。就是关于实行固定的，还是斟酌的，

注意这个就行哈。咱们看一下第三个争议。第三个争议就是关于实行政策的过程中效果到底怎么样？那实行货币政策固定规则，实行财政政策呢？是吧，比如说当前的时候，财政部说，唉呀，兄弟兜里没钱，那么小毛，你应该告诉他怎么样？当财政部说兜里没钱，它筹集资金，要不就是重新征税。

要不就是啊，发行债券儿。对吧，你们觉着是征税好呀，还是发行债券比较好一些，增加更多的财政赤字。哪一个比较好？所以，不同的经济学家对于政府的债务开始进行争议，争议的过程中，咱们按照什么呀？按照曼昆书上的呃，有了写了三封信。咱把这三封信好好读一下，你就知道债务的一个争议在什么地方，

咱们先读第一封信。看曼昆书，看这封信了吗？讲吗？这三封信事关考试重要考点。第一封信说什么呀？它是什么呀？说国会预算办。亲爱的经济学家说，国会将考虑总统提出将所得税消减20%。说你这个总统要当老好人儿，对吧？要税收什么呀？减税减少所得税20%。你要当老好人了，

但是呀，我们没有看到你税收减少，政府支出减少的一个希望呀。是不是啊？他说你税收减少，从理论上来说，你花钱也会减少，但是我没有没有看到什么呀。你支出要减少。这时候就问了一件事情呀，那你税收减少了，花钱没变，你中间的这个差怎么来呀？怎么来？钱不够花的，

怎么办呢？借钱呢？所以减税就意味着预算赤字的一个增加。这句话能理解吧？二十七八九啊，能理解吧。就说你税收减少，花钱没变，那中间这个差额怎么办？减少的这些税怎么办？那只能发行债券，所以就意味着预算赤字是增加。然后亲爱的经济学家，你给我解释一下你这个减税和预算赤字如何影响国家的经济和经济福利呀？说你这个减了税。

还有这个预算赤字的增加，对经济和经济福利怎么影响呢？啊，经济学家给他写了一封信，说亲爱的参议院先生对吧？减税。通过什么呀？借债来融资，把这部分税减了，需要花的钱，我借债对经济的影响很多。减税会直接影响消费，短期和长期都会影响消费。它在这封信里面跟我们说了，如果我的税收减少，

对吧？对于消费者来说，可支配收入增加。可支配收入增加，消费会上升。但是你税收减少，你的债务是不是要增加？那债都是让谁借走了呀？都让政府借走了呀？那个市场上的钱让政府借走了，市场上的钱少了。那企业在借钱是不是利率会上升？利率会上升，投资会下降。利率上升，

大量的热钱流入到国内会导致什么呀？货币升值，货币升值，进出口就会减少。所以阿瑶你看到了吗？这个经济学家写了一封信，跟我们说了一个很有趣的故事。说在短期在短期，那我税收减少，可支配收入增加，消费会增加。对吧，我税收减少，我借债，我政府把市场上的钱给拿走，

拿走之后呢，会导致利率上升，投资下降，利率上升。汇率上升，货币升值，进出口减少，这都是短期的一个影响。这都是短期的一个影响，你看。那长期呢？他说，在长期减税意味着什么呀？国民储蓄的一个减少。对吧，

那国民储蓄减少，那未来是更少的资本存量，更多的外债，你在长期经济增长的过程中，你的资本存量少。哪有什么长期的经济增长呀。它说什么呀？那产中中那应归外国人的比例会更高，因为我借了更多的外债，我增加的GDP，我要还账。那对于整个社会福利判定呢？那很难判定啊。你减税增加外债，有可能出现通货膨胀。

出现通货膨胀，价格上升，有产出效应，所以那么几代人可能是从更高的消费，更高的就业中获益。是吧，但是子孙后代呢？子孙后代他会承担着更多的一些债务，他会出生一个资本存量更小和外债更多的一个国家。这就是这个经济学家给你分析的。所以这个经这个经济学家，他认为减税发行债券儿对经济有影响吗？有没有啊？有啊。是吧，

他认为你把税给减了，然后通过借钱来增加政府购买。那短期对消费投资，政府购买都有影响，长期呢？长期对资本的影响导致长期产出减少。对于整个社会福利呢？那你当前是刺激了经济，那价格上升，企业生产更有动力，更有动力的话，大家有工作，所以高就业。高消费美国人当前不就是这样吗？那先后再看几百年子孙后代，

承担更多的税。是不是啊？子孙后代要承担更多的财政赤字，所以资本量小，外债多，这是什么呀？经济学家。这是经济学家，这种经济学家他一直认为你的这种政策是对经济有影响的。有影响的，我们对于这类经济学家叫做是传统的债务理论。它叫传统的债务理论，就是凯恩斯。他们是主张减税，增加债务的。

明白传统的认为对经济有影响，这些人在分析的过程中，他的假设条件是这样。第一，目光比较短浅。你要是什么呀？比如说你们小福是咱们班唯一有对象的，是不是啊？我要说当前发行债券对子孙后代不好。小福说，子孙后代在哪里？对吧，说未来100年，对于整个经济不好。小福说，

我就活在当下呀。所以以凯恩斯为代表的这些人，他是活在当下的，他活的是非理性的，他不管未来，他只管当前。对吧，并且它当前在消费的过程中，它面临着借贷的约束。他想买个苹果15，马上上市了，他没有钱，想借钱借不到，所以你一给他减税。20%呀，

他很开心，他立刻把减税的所得20%用来买了苹果15。所以他认为，当前的收入比一辈子更重要，就算他认识到子孙后代承担更多的一些啊。税收承担更多的一些负担，它考虑吗？不考虑呀。你给小福说，你的子孙后代会承担更多的税。小福说，我知道，我知道我是学经济学的，我能不知道吗？对吧，

它承担和我有什么关系呀？来苹果15哪俩？仍然是这样的一种心态。知道哈，短期那么对经济的影响，长期对经济的影响，都是在这三个假设条件之下。那如果考试过程中，你想锦上添花去画图，那就画这个图形。横轴代表什么呀？政府购买。横轴啊，不横轴代表外，纵轴代表总需求45度曲线，

这是政府购买你借钱，增加了政府购买。减了税是吧？我们就假设税消费没有变化，就假设消费没有变，那你会发现你的这个借钱增加政府购买的行为。也会导致产出是增加的，所以我们可以看到短期债务是有效果的。我就假设我借了钱，增加政府购买，我就假设消费不变，那你会发现噢，从a点到b点。整个经济是增加的。这就是短期的债务理论。

你们同意这个观点吗？说没事发行债券，对吧？刺激当前经济在短期消费增加，投资下降。进出口下降。对不对啊？那么，出现贸易赤字在长期呢？在长期的话，资本怎么样？少产出，少子孙后代承担更多的一些负担没关系。我们当代人消费增加就可以。我们当代人只要是消费增加，

享受更多的福利就可以呀，这是传统的债务，是凯恩斯的。那我们说过好多人的一些故事，那我就问凯恩斯，他有子孙后代吗？按照凯恩斯的一个基因这么强大，他家孩子应该也是很聪明的吧，但你听说过吗？他好像真的是没有子孙后代的。下课查一下，应该凯恩斯是没有孩子的，因为他活在当下。它是活在当下的，它不考虑子孙后代的，

所以它代表的这些传统的这些经济学家不考虑子孙后代。美国当前不就是这样吗？美国当前就是要活在当下呀，那他借的钱咱们上节课看了已经是生产一年的GDP都还不上了呀。到现在还在什么呀？提高债务啊，上限仍然发钱发行债券，借钱根本不考虑子孙后代。我我国如果要可持续发展，就不能怎么样发行那么多债券儿，对吧？那这是关于第二封信。第三封信主席给他回了，说感谢你的来信，我觉得你分析很有道理，

但是昨天我们听取了一个李嘉图主义的一个著名经济学的一个证词。他说他得出来的结论和你差距很大，他认为减税本身不会刺激支出。预算赤字并没有你列出来的所有的效应，这是怎么回事儿呢？这个主席啊，是个墙头草，给人家写了封信，人家给他回了短期和长期，都分析了，他觉得很有道理。但是中间呢，又听了一个李嘉图主义主义的一个证词，发现哎呦，他说的也有道理。

咱们一起看一下巴罗李加图等价。巴罗认为，人活着不能光活在当下吧。是吧，烟雨啊，要怎么样？要具有什么呀？前瞻性呀，像你们考研那么我考研的时候我不能只考虑什么呀。考一个好考的学校呀，初级班，他们就是老问的一件事情，找一个好考的学校，包括昨天还有一个孩子要考天津商业大学。你们听说过这个学校吗？

天津商业大学，我觉得还不如考天津财经呢。没听过，是不是啊？你这种学校在研究生毕业三年，找工作还是比较难呀。所以从远来来看，那肯定是考个名校终身受益呀，包括你们家小孩子以后上了幼儿园填的第一个表格要写。父母毕业的院校，父母的学历，父母从事的工作，然后一直到他什么呀？找工作的时候听过某某张老师说进金融机构会先会问你子孙三代干过什么东西？是不是啊？

所以你的这一个成就会影响一代，一代，一代，一代，下一代，所以从长远来看，我们要具有前瞻性。吃一年的苦，考一个名校是非常值得的，并且李嘉图学派他们在消费的过程中不看当前的，而是看未来的一个预期。所以它通过这种啊，假设来分析财政政策的一个效果。它的逻辑是这样的。说政府正在减税。

而没有减少政府的支出计划，对吧？那你税收减少，政府购买没变，那肯定会怎么样？预算赤字。进行融资，那你的债务肯定是增加的。而你在债务增加的时候，你这些债什么时候还呢？到还的时候谁来还呀？对吧，你得思考呀噢，现在给我减了20%的税。然后呢，

大大们发行债券筹集资金发行了三年，三年之后呢，债券到期不得不。重新增加税收还这个债务和利息吧。想想是不是这回事儿，羊毛出在羊身上呀。是吧，小福啊，给你修了飞机场，给你修了公路，给你修了一些公共设施，拿谁的钱修的？羊毛出在羊身上，政府自己没有钱呀。他又不经营企业，

所以作为一个具有什么啊，看远光眼光非常什么呀，长远的人肯定会想到。总有一天，他要给我征税的。所以你会发现，这种政策减税，增加税收，实际上就是现在减税和未来征税的一个。结合呀。对吧，所以消费者思考再三说我的消费还是不变。我的消费还是不变。你现在给我减了20%的税，你未来呢？

肯定这个税收还是要过要走的。现在减未来加，所以我消费不变，我还是按照原来消费，你当前减了收入。我不会增加消费。是这样，他把这个钱拿出来，早早存到这儿，等到什么呀？等到政府来要钱。去弥补原来发行债券的时候，它就给上它就行了。这是巴罗李加图认为，减税和发行债券儿效果一样，

都不会刺激消费。在图形上就是这个图形。这是政府购买。那么没有给你征税，而是发行债券，借了钱，借了delta j。你预期到以后这个单儿，它这肯定是你还，所以你从本来用来消费的钱拿出了这一部分。放到这儿，等到他给你要这部分税收还债务的时候，你就给他。所以你就会发现，政府购买增加，

但是消费减少已抵消，那么原来的均衡点是a现在还是a？产出增加了嘛？没有吧。产出增加吗？没有啊。所以我们就会发现，那么你通过减少税收，发行债券，筹集资金，并不会刺激消费，并没会产出增加。这是李嘉图等价理论。就是你通过税收给他拿走这部分钱和你什么呀，这个税没有征而。

而发行债券欠的这些钱，对消费者来说都是一样的。在他心中，你已经把这个税给他拿走了。这叫李嘉图等价，那李嘉图的这些人为什么会有这种思路呢？和凯恩斯为啥不一样呢？第一，他们是理性的，向前的，他们认识到今天的减税未来更重的税务，第二，他们在消费的过程中没有借贷约束。知道哈，他是考虑到一辈子的收入来影响消费，

第三，他关心子孙后代。他会留遗产，会给子孙后代留遗产，防止以后承担更多的税。是吧，临死之前颤颤巍巍的说，在我年轻的时候，国家减了100万的税。那过两年这些债务要到期了，肯定找你们还这100万，你放好啦，政府来要钱，你就给他就行啦。是吧，

这就是什么呀？这就是李嘉图学派他的一个观点。早早的给子孙后代把这部分债准备好，等政府来要的时候直接给他们。早早从自己的消费给拿出来说，这一部分本来就应该爷爷该拿的。对吧，当时。大大们忽悠说，税收降低啦，然后我发行债券筹集的钱不用你们交税啦，你们该吃吃，该喝喝。爷爷没有花，给你留着用来还债呢。

就是这样的一种状态，这叫李加图啊等价。明白了吗？考试过程中会考简答，会考名词，那么像你们考多音不识的，后面这个题目就非常多。咱们考曼昆的也有一些题目，大体要看一下。这是关于债务债务的争议，一个是传统的认为我实行发行债券儿减税是有效果，一个是没有效果。知道了吗？所以是等价的。这个还有什么争议吗？

没有，咱们就讲其他的了哈，考试的过程中锦上添花，这几个图形该画的。一定要画一个是传统的债务理论，这个图形要画一个是李加图等价，其实图形。很好画。很好画，知道哈，这就是关于什么呀？关于债务，那么财政赤字货币化呢？咱们看一下其他的。看一下题哈，

李嘉图的启示我多嘴一句，李嘉图说用债务融资和减税都不会什么呀，用债务融资的减税不会影响消费。但是并不排除当前财政政策是无效的。说既然都不会刺激消费，那实行什么财政政策如果？如果你这个减税是一直减。一直减税，在未来也不会说让他们重新增加税收，还这笔债是有效果的。说唉呀，你们放心，这个债对吧？不用你们还，我已经想好了，

我的炮弹也已经准备好了，准备把某某国家给敲了。敲了之后呢，掠夺点财富，这笔债就抵消了，那这国的老百姓就很开心，不用增加税收还这个债。政府已经想办法了，这就是小美吧。这是李佳图等价哈。考试过程中问什么是李加图等价？为什么生命周期假？说是李加图等价的一个基础。原来，复旦还招经济学的时候，

就会考这一个。为什么生命周期假？说是李嘉图等价的一个基础呢？为啥呀？因为啊。李加土等价，它的一个假设是什么呀？我考虑的不是当前的收入，而是一辈子的收入。对吧，我当前的消费不是考虑什么呀，当前的收入而是考虑啊，这一辈子的收入。这就是啊，生命周期的一个消费理论。

给大家涂这一个，大家可以看一下哈。对，就是生命周期消费。来咱们看一下曼昆书，里面还有其他的一些债务理论，那对于很多经济学家说发行债券好。好在什么地方？第一，它可以稳定化经济。什么叫稳定化经济？那么我们再说一下胡总统所干的一个缺德事儿。对吧，二九年当选总统，二九年开始经济危机。

之所以美国经济危机，它真的要承担很大的一个责任，就是因为它的政策实行平衡预算。实行平衡预算，那经济下行的时候税收减少，你的政府购买再减少。那还了得呀，那经济加剧了萧条是不是啊？所以在这种情况之下，当经济萧条的时候。经济萧条，税收减少，我就应该增加政府购买钱不够怎么办？钱不够发行债券吧？钱不够，

那就发行债券儿呗，所以他认为稳定化就是发行债务，那么有地有利于什么呀稳定化？整个经济有道理吧，有道理，这就是凯恩斯学派的一个观点，就是该借钱的时候要借钱，不要说在经济萧条的时候，你还进行什么呀？实行紧缩政策。那么，有利于就是一定的债务的发行，有利于稳定经济，这是第一个，第二个。

因为税收应该是平滑的，在曼昆书里面有好几次听到平滑，平滑指的是什么呀？大家都是一样的。都是一样的，不应该在经济萧条的时候提高税率，不应该在经济繁荣的时候降低税率。你的一个经济在运行过程中，如果你的税一直浮动很大，它对经济的伤害会很大。它会导致整个社会总成本就很大，有没有发现？中国封建王朝越到最没落的这个皇帝，越经济不太好，越经济不太好，

国库空它会越增加税收呢。下一步就是什么呀？官逼民反了。有没有发现这个无论是哪一个朝代，包括最近演的最著名的封神榜，尽管那是奴隶社会末期，奴隶社会哈。那你也会发现你给奴隶，如果是要的东西过多，他已经不能够养活自己，他也会起来反抗的呀。反正是一个死。所以他们就说税收啊，不应该是涨跌涨跌，而是一个平滑的，

一直是一样。那税率在一样的情况之下，你经济萧条的时候，那你的总税收就会少，从税收少的时候，你这时候应该借钱。而不是在增加税收。这样的话，在税收平滑的时候，通过发行债券儿，在经济衰退的时候容易什么呀，整个社会成本儿最小。这是第二个观点，第二，第三个观点是贷记再分配，

啥意思呀？你看我们当前发展经济，需要大量的投入，当前投入所有的这些资本不应该是我们这一代人承担吧？不应该是全部都是我们这一代人承担吧。是吧，阿姨？那有中国有一句古话叫前人种树，后人乘凉。对不对？我们在种树的时候，我们买小树苗的成本呀，我们种树的这些成本。你后代在乘粮的时候，你是不是也要分担一部分成本？

是不是也要分担一部分，所以怎么分担呢？我就是预算赤字呀。我们当前发展经济需要成本，我们发行债券借了50个亿，等到你们那个时候。比如说等到你们40岁，中国经济已经成为全球最大的一个经济国，成为发达国家，你们享受着出门小汽车呀。对吧，然后出门过着丰富的生活，这时候你们40岁的生活是我们前面。栽树给你们创造的，你们在40岁的时候是不是应该承担一部分的债务呀？

是吧，是不是应该承担一部分的债务，你们通过税收交一部分债务，这叫什么呀？贷记再分配呀？就是子孙几代共同承担经济发展的成本。有道理吧，有道理，所以其他的一些观点关于税务的，除了李嘉图啊，除了传统的，你还要知道关于什么呀，贷记再分配税收平滑。包括稳定经济。知道这一个哈。

那当我们出现的预算赤字非常大的情况之下，该怎么办？比如说像柯达说额城税收都收到了，90年以后了。你年龄也不小，你看过的电影我都看过呀。那么，预算赤字想弥补它的话，一个是在征税呗，一个是发行债券儿。拆东墙补西墙呗，如果增加税收。再增加税收会出现什么情况？唉呀，现在已经吃过不下去了，

你还增加税收，再增加我就不干了呀，所以就没有办法，那再发行债券也没有人买了，怎么办呢？只能是发行货币，就是财政赤字啊，货币化通过发行债券儿通过什么呀印钱来弥补财政赤字？这时候的话，那就会出现我们所说的财政赤字，货币化就会出现大的通货膨胀是吧？小毛。就会出现大的通货膨胀。那同时我就问一下哈，中国为什么到现在没有实行财政赤字货币化？

从去年到现在，好多经济学家说，不要怕印钱就行啦。对吧，中央银行你也不要怕，你干点实实事，不要一天到晚的只写报告。要怎么样？要开始放心大胆的去啊印钱。之所以没有出现这种，是因为我们都知道。那么，财政赤字货币化是一个简单的弥补财政赤字的方法，但是会有更高的通货膨胀。会有更高的通货膨胀。

知道哈，之所以大部分国家都没有财政赤字，货币化就是不靠货币铸造税来融资。是因为可以通过其他方法借到钱，就像美国，美国当前没有办法再印钱了，因为要治理通货膨胀。它就开始什么呀？耶伦开始坐着小飞机，对吧？小飞机来喽，是不是啊？在怎么样？全球其他国家。然后推销自己的债券，

它是还可以通过其他方法借到钱，这是这一个，再就是中央银行常常有独立性，它可以抵制政治压力。大大打电话说什么呀？怎么还没有印钱呢？中央银行说你是谁呀？啊，那我不认识你呀，我具有独立性，不要指导我的工作，所以它能扛住压力。知道哈，那么政府的各个部门也都知道通货膨胀是一个解决财政问题的糟糕方法。对吧，

尤其是中国历史上的一些啊，最后出现的一些故事告诫我们不要随意印钱。民国期间，你们看过那个明朝那些事儿吗？看明朝那些事儿的时候，就知道在明朝末年的时候，大量印什么呀，大明宝钞对吧？大明宝钞最后为什么废除了呀？大明宝钞最后就是因为印的太多了。其中有段故事就是那个什么呀，朱元璋特别鸡贼，他给什么呀，给这些当官的官员发工资。发工资的时候用大明宝钞废除了货币啊，

银元啊，那个什么银子用大明宝钞，后来这些官员就罢工不干了。因为发你的这些大明宝钞，一周之后可能就是贬值，连一袋粮食买不起。这就是财政赤字货币化，对吧？并且你会发现那么耶伦的小飞机。来喽来喽来喽。为什么最后很多国家都是没有买美国国债？还进行了大量的一个抛售美国国债呢。是因为什么呀？如果你这个国家发行顾问呃，发行什么呀？

发行债券太多。第一，当高的政府债务水平，那么可能什么呀？增加经济的一个资本，外逃的一个风险。当这些什么呀，资本流到你国一发现唉呦，借了那么多钱，会不会哪天怎么样给我把我的资本没收了呀？所以他这啊就跑了，知道哈，还有你这个国家如果在国际上借了很多钱，那么你在国际上的影响力就比较低了呀。原来，

美国在全球都是横着走，最近这几年呢，有点夹着尾巴了吧。对不对呀？你在恨呀？你恨我就大量抛出你的美国国债呀。对吧，在国际上欠人家那么多钱，还好意思啊什么呀，指责人家，这就是关于美国当前的一个国际地位儿的一个变化。就是发行债券筹集资金那么量少了还行，量多了无论在国内和国际都会产生这样的一些不利影响。把这些稍微看一下就行，这是关于不同的一些债务观点。

整个第二节，咱们用了很长时间，主要是给大家研究了，是三个话题。第一个第一个，我们在实行政策的过程中，要不要实施会有啊？政策实施性会有没有考虑到预期的？卢卡斯批判。第二个呢，我们在实行宏观经济政策，到底是固定的还是斟酌的？对吧？那固定的比斟酌的。中央银行损失小，

那第三个我们在实行宏观经济政策的过程中，发行债券筹集资金到底有没有？效果呢，有传统的认为影响经济，那么李嘉图认为不影响，主要讲了这三个。还剩点时间。模型开个头。我给你们讲宏观经济政策，我都讲的是短期吧，我给你们去研究它的时候都是研究什么呀？rs和LM曲线吧。那么，这条线在分析问题的过程中，最大的一个缺点是什么？

他有没有给你们研究政策的一个长期呢？没有吧。对吧，我也没有给你讲货币政策的一个中性论吧。所以咱们研究政策的时候，你只研究短期那么好像就学的不到位。所以研究完长期之后，我啊，研究完短期之后，我们还要研究长期研究长期不得不用的一个模型就是AD。as考试过程中短期考的少，长期考的多。所以咱们还要看一下AD as，原来的时候as推导的时候，咱们学了几种方法。

给你说了一个价格年限，还记得吗？对吧，考试的时候啊，咱们至少要考三种。在退档AD的时候，咱们是不是就研究了一对一种rs LM退档？对不对？考试呢？考试是两种。是要两种哈来，咱们先看一下总需求，什么叫总需求啊，整个全经济社会对产品和服务的一个需求。什么叫总需求函数呀？

就是你的一个总需求和价格之间的关系，在推导的过程中那么古典，怎么玩儿的知道吗？翻开曼昆的对吧？古典在推导的过程中，它是不是先把老祖宗的一个公式？叫货币数量论给你记出来了。说看这里MV=py。这是古典的一个货币数量论，认为这个国家货币供给应该等于多少呀？然后是。p挪到了左边，变成了m比上p等于什么呀v分之一？y那整个在古典的时候，货币市场是均衡的，

所以你的货币的需求应该等于货币供给噢，那我的货币供给实际就应该供给这些。那在那一个出门靠坐马车的一个社会。马车呀，所以流通速度是不变的。出门坐马车，滴啦滴啦滴啦，很慢的，所以流通速度不变，人花的是什么呀？金或者银或者铜。所以，货币流通速度假设不变，那么对于当时的时候，一个古典社会。

他们的一个中央银行也不是特别完善，所以印的钱是吧？拿那个大斧头框斥框斥去砸。去铸币那货币的供给量基本也是不变的，所以在货币的供给和流通速度不变的时候，你是不是能发现p和y反方向呢？是不是啊？阿瑶能看到吗？来，我把这抹了。假设k等于v分之一，对吧？那我整个公式就变成这个形式。当货币的供给不变，流通速度不变，

那价格p和y不就是反方向吗？那你价格下降，那y肯定是上升呀，通过公式我们就可以看到价格和y是反方向的。所以呀，血方程啊，不是不是，是货币数量论，我们就得出这样的一个。什么呀，价格和外反方向的总需求曲线，这个是曼昆梳理的，所以在今年考试的过程中，如果说结合着货币数量论去推导。AD曲线各位会了吧？

先写出货币数量论MV=py。MV=py，然后在这个公式的基础之上，两边除一个p。等于个未分之1y。然后知道货币的需求和供给是均衡的，然后假设k等于个v分之一。所以我们就能够推导出关于古典的它的总需求方程。这是k价格和y是反方向的。得出来了哈，关于货币数量论央行考试的过程中可能是这样，从一八年之后考试风格就变了，不考计算。老考简答说，什么叫货币数量论？

关于货币数量论中关于价格的决定观点是否适合当前的宏观经济学呢？二幺，你说MV=epy还适合吗？货币数量论告诉我们，如果是货币供给和产出不变，那么这个国家的价格唉。流通速度不变，产出不变，那么这个国家的一个货币供给量就会影响这个国家的价格水平。对不对啊？这是古典的。这是古典的货币数量，论你这个货币流通速度不变和产出不变，那你货币供给增加，价格就会上升。

由货币供给决定价格，问它这个价格观点在当前还比较适合吗？你要知道，当前发行的是纸币呀，纸币的流通速度可以不变吗？那么，当前经济过程中，我们的产出可以不变吗？每年百分之多少的增长呀？经济有波动啊。所以不会像古典所假设不变，所以在当前使用的过程中还是存在一定局限性的。对不对？这是二零一九年的时候，央财八零幺考试，

央财现在考试的一种风格，在宏观上就是希望你有脑子。每年都会有一个题目，看看你有没有脑子能够深入去思考一下，就像今年可能会考通货紧缩论。知道了吗哈。这是关于推导的这一个在考试的过程中，如果你是参考书是慢亏，有可能会考，那如果是高红叶呢？高红叶说，我才不考这呢，我是考什么呀？rs LM推导AD。这个比较熟悉吧。

是吧，小吕啊，养乐多，这个应该是最熟悉的，由rs LM推导AD。然后呢？那么AD曲线为什么向右下方倾斜呢？AD曲线为什么向右下方倾斜？你告诉我呀，是吧？第一个是什么呀？第一个是辟谷的，第二是凯恩斯的，第三是蒙德尔弗莱明的。会背了吧？

养乐多背会了吗？对于AD曲线为什么向下移动那么三个效应？你要会。同时，对于AD曲线。那么，移动的过程中，影响因素是什么？财政和货币政策。扩张的财政是它向右紧缩的向左。这是关于第一条线AD，整个第一条线AD，咱们就增加了一个知识点。就增加了一个知识点，就是根据啊什么呀MV=py。

数量方程去推导什么呀？咱们所说的这个总需求就增加这一个哈。其他的我们就不讲那么as曲线，你们下课进行预习一下。as曲线的话，咱们在讲的过程中主要是结合三个理论来考考你们哈。第一个。关于价格粘性。关于价格粘性，它长什么样子？价格粘性的时候，总供给曲线长什么样子？还记得这样的一个图形吗？在价格粘性的时候，我是分了两类企业，

对吧？那么，在两类企业的时候，咱们推到一个向右上方倾斜的。这个还记得吗？这个要看一下哈。然后咱们要增加两个其他推导，一个是年薪工资。就是这个图形。凯新凯恩斯主义的。那还有一个是关于什么呀？关于不完全信息。那么，人大八零二二零二二年考的。这一个还记得吗？

小毛，你看那个曼昆的书了吗？满馈书里面有一个是卖黄瓜和西红柿的。一个老农啊，对吧？那么是一个菜农卖黄瓜，但是不知道西红柿的价格行情是什么？当黄瓜的价格涨了，他以为挣钱了呢，其实西红柿价格也涨了，他只看到了自己的卖的产品，价格上升。所以增加供给，那所有的菜农都这样，所以总供给是增加的，

这叫不完全信息模型。所以人大在考试的过程中，在宏观经济学。小猫，你要不背有很多东西是拿不到分儿的。不要眼高手低，不要把所有的精力都放在微观做计算，微观只是50分儿。宏观50分更容易得。这就是人大其他学校在考试过程中，像上海财经会考四个模型，会考四个。其实as曲线向上啊，咱们总共是五大模型，巴罗书上讲了俩。

巴罗还还有一个高级宏观巴罗，但是所有的同学能够记住什么呀？记住四个模型就行。所有的同学记住四个模型，我给你们说一下，向右上方倾斜。第一个是年薪价格，第二个是年薪工资，第三个是不完全信息。第四个是高红叶，最后一个模型就是总共级是卢卡斯那一个。卢卡斯的向右上方倾斜是从单个企业通过预期推导整个全社会的供给。翻开老高的书，有这个所有的同学是需要掌握四个模型，考试过程中包括这第四个有可能考计算。

所以下节课的时候啊，咱们重点讲三个，等到流派再讲一个。一点点上脑子里塞，所以咱们今天就把总需求给大家讲了，总供给的话没讲。下节课，下周一咱们是讲总供给，加上长期宏观经济政策分析。长期宏观经济政策分析知道什么叫货币中性吗？知道什么叫古典二分法吗？没关系，下节课讲。下周的话，咱们把什么呀？

把整个第四讲给你讲完之后再向后面就轻松了。知道哈，再向后面就轻松，整个宏观里面最难的就是宏观经济政策长期分析，在后面的话，像菲利普斯曲线。通胀和失业包括什么？开放经济，经济增长宏观中的微观基础相对来说比较简单一些。所以咱们到明天上点习题课。呼喘一口气，然后下一周就开始再向前冲一冲。柯达觉得，开放经济有些难，是因为开放经济要讲两部分，

开放经济先是讲古典的。暂时讲什么呀？讲短期凯恩斯的，所以我就在想古典的还讲不讲？要不古典就不讲了吧。对吧，古典的那个汇率超级绕，所以你们可以先把曼昆的第六章。第六章先看看。考就讲，不考就不讲，是不是啊？考的不多，考的挺少，大部分考开放经济都是考蒙代尔弗莱明模型古典那一套考。

考的是特别少。咱们要不就先讲什么呀，先讲蒙德尔弗莱明模型。对不对啊？然后等你们稍微清醒的时候，咱们再讲古典的。言语你是没有立场吗？那就不讲了，讲啥？所以咱们讲到开放经济，咱们先把原来的蒙代尔弗莱明模型先回忆。完。先讲完，讲完之后呢，咱们再什么呀？

说古典的那个第六章。就是曼昆第六章哈。好吧，先去吃饭，先去吃饭哈，我今天晚上把PPT整理出来，然后给你们，你们看一下，明天下午上课的习题课。啊，各位拜拜。

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