61.第61节课第21章开放条件下的政策搭配与协调

罗泽兵 · 发表于 2024-4-18 22:38:15

第五个以规则为基础的协调和相继抉择的协调。这这里边呢，主要强调的是在展开政策协调时，我们所使用的两种形式。哪两种呢？第一个就是以规则为基础的，这样一个协调，那什么叫规则呀？咱们也强过强调过所谓的规则就是我们通过去制定。一个明确的规则来指导大家进行政策协调，那么这样一种方式呢？我们就叫以规则为基础的协调。所以说在这里我们需要事先确定好某个规则，确定好规则之后，大家就按照这个规则来做，

也就是说事先它已经确定好了方案了。那么，它的特点呢？就是决策过程非常清晰，因为刚才说了已经事先确定好了一项的规则，我们所有的事都是按照规则来做的。所以说很清晰，可信度很高，大家是不能违反规则的，它可以在长期内呢保持一个稳定的运作状态，那么这就是以规则为基础的这样一个协调。那当然呢，它相对来说比较死板，对吧？为什么比较死板？

因为我们在制定规则时，如果你能够充分考虑到未来的经济变化，那当然很好。但如果考虑不到呢，你就会发现你制定的规则有可能在实际操作过程中存在很多的问题。对吧，所以说它相对来说不够灵活。而相继抉择是啥呢？就是说各国啊，在构建这样一个协调关系时，我们是这样做的，就是我们事先并不去规定。啊，各个国家具体的规则，而是要根据具体经济形势，

针对某一特定的情况，然后去灵活选择，通过协商哎，选择一个什么选择一个我们应该采取的政策。啊来去呃达成啊来去达成啊，所以说一般就是通过一些峰会，比如说一段时期经济形势变了。那我们想要去商量一下，对吧？那我们开个会啊，大家坐在一块商讨商讨，我们该怎么办？对不对？所以说它是根据具体的经济形势来协商确定的方案。而不是通过规则来指导那言外之意，

就是在这个事情出现之前，我们实际上并不知道我们要做什么，对不对，包括我们在商定之前，我们也不确定要做什么。所以呢，哎，好处是它可以根据不同的经济条件，哎，可以为更广泛的问题呢进行协商。就是事先我哪怕没有考虑到无所谓，等到发生的时候我再去考虑也是可以的，来得及的，但是呢，它有很大的不确定性。

对吧，它有很大的不确定性，所以呢，难以哎，通过影响公众来发挥政策效率就是。政府都不知道那公众呢，那更不知情了，对吧？公众不知情的情况下，那政府出的政策呢，就不见得能够落实。啊，所以这是两种不同政策，它的一个区分啊，它的一个区分都是有利有弊啊。

那么第六个呢？是国际政呃货币政策协调的一个障碍啊，我们在展开啊，国际货币政策的时候啊，那么它具体会遇到什么样的障碍呢？哎，咱们也看一下啊，这些障碍的表现有这么几个，第一个呢，就是各国政府对本国经济内在机制的看法和对其他国家经济内在机制的看法。是存在差异的，那么从而呢，也会导致政策协调呢，并非易事，什么意思呢？

就是每个国家它都是从自身的角度去理解问题的。就是我认为这个事儿应该是怎么样的，对吧？我在看我们国家机制时，和我在看别的国家机制时，这种态度完全是不同的。所以说呢哎，他在去看这个内在机制时，虽然机制是客观存在的，但是不同的人去看这个机制。它的理解会有差异，所以说看法有差异也会导致他们在进行协调的时候呢，哎，并非易事，是存在难度的。

就说这个协调并不是说哎，随便制定一个方案，大家一举手表决就行了，对不对？但是你要注意，你在举手表决的时候，你每个人角度不一样啊，就像你提出一个方案，你明明是为他人着想，但是他。可能不这么觉得，是不是？所以说呢，对方就有可能不同意啊，所以说协调起来也是有困难的。

啊，原因就是因为看法存在差异，那第二个呢？就是各个国家的政策，如果目标存在冲突。那如果他们的生存目标有冲突，那么他们就有可能会隐藏各自的真实目标。对吧，就是我真实的意图，可能并不是这样，可能我真实意图就是希望我对你顺差。但是你的目的呢，肯定是保我呃，对我保持顺畅，那所以说这种情况下目标有冲突，

但当目标有冲突的时候呢，我们又不能把目标摆出来，对吧？摆出来的话，那大家。就撕破脸了，所以说这个时候呢，往往会隐藏自己最真实的意图。要么就是什么呢？要么就是各国在公开自己真实目标之后，拒绝进行协调，这就是我刚才所说的对吧？当两个国家在展开合作时，如果两个国家的目标是有冲突的。你要么就是不说出真话，

对吧？我把真实的目标隐藏了，那大家呢？还好声好气的去谈，对吧？要么就是啥，要么就是直接公开，我就是想要对你顺差，那你又不你又不同意，怎么办？撕破脸呗，是不是那撕破脸就拒绝协调？啊，所以说这就是存在冲突的时候啊，它的一个障碍。

那么第三个呢？就是理论研究得出成本低，效益大的这样一个最优政策，往往呢，过于复杂。这就是咱们经常所说的啊。就是有很多事情，它有很多解决的办法，但这个解决办法里面呢，很多人总想找出一个最好的方法，但这个最好的方法呢，往往过于复杂。或者说有的时候你知道这个政策是好的，但是这个政策呢，它很难落实，

会有这种情况对吧？在现实生活中呢，运用不了。而一些简单的政策呢，如果实施的话，成本可能会比较高，那么使得呢，我们从政策协调中可能实现的收益呢，要小于理论预期，那从而呢，降低了协调的这样一个吸引力。那什么意思呢？就是说我们通过协调哎，可以做到一个最优的方案，但这个最优的方案呢，

太难落实了，落地不了。而有一些简单的方案呢，它确确实实能落地，但是呢，它成本太高了，那么成本高，咱们知道你做一件事，你的收益来源于什么？你的收入减去成本嘛，对吧？所以当你成本过高时，意味着你的盈利就会很少，收益就会很。低所以当你发现你的收益和预期相比，

很低的时候，你还愿意去协调吗？你就不愿意了。对吧，就不愿意了，所以说就是你想达到的那个事，现实中解决不了。啊，然后现实中能解决的事呢，它的呃，这个收益又比你的预期又太低，所以说呢，就会降低这种吸引力。那么，第四个如果参与政策协调啊，

那么政府进行私自的政府政策安排，那么其他国家呢，就会考虑相应的对策，那么从而呢，导致我们的协调失去意义，什么意思呢？就说大家虽然已经开始通过开峰会，对吧？已经就某件事情达成一致了，达成共识了。但是呢，各个国家，然后在制定政策时，你又进行了私自安排。那言外之意就是你又违背了我们达成的共识，

那么当你违背的时候，那其他国家呢，也会主动的违背，是不是哎，因为你都已经做出来，不对不起我的事了，那我为什么不能做呢？所以说各国呢，也会去考虑相应的对策，那么它一旦去考虑的话，那么就会使得我们原本的政策协调怎么样失去意义了。那你开会有什么用呢？没有用是不是啊？所以这是关于它的一个障碍的问题。那么第七个呢？

就是浮动汇率制下哎，国际间政策协调的实践啊，这个地方呢，就简单了解一下。啊，就是在过去啊，那么从一九七四年以来啊，其实就是布雷顿森林体系瓦解之后，对吧？因为布雷顿森林体系采用的是固定汇率制，而且它是以美元为核心的。固定汇率制。啊，那随着七三年布雷顿森林体系的破产，那所以说呢，

固定汇率制其实就是土木瓦解了是吧？哎，所以说呢，浮动汇率制下就开始出现了。所以我们的浮动汇率之下的国际政策协调呢，它是从七四年开始，就是从布雷顿森林体系瓦解之后。那么，第一个阶段呢，是七四年到七九年，在这样一个时期呢，各个国家面临面临着布雷顿森林体系之后形成的高通胀率和经济衰退。就是随着呃，就是因为什么呢？就是因为各个国家在这个六七十年代的时候呢，

存在呃高智障的这种情况就是一方面通胀率很高。另一方面呢，经济又停滞，因为正常情况下通胀率呢，比较高的情况下总是发生在经济过热的时候。所以就经济增长快呃快速对吧？所以呢，会引发通胀，但是呢，在六七十年代的时候呢，各个国家出现了滞胀。啊，就是一方面通胀高，另一方面呢，经济也在衰退啊，

造成大量失业。那所以说呢，后来布林森林系就绷不呃就顶不住了嘛，对吧？所以说就瓦解了，那瓦解之后呢？这个问题并没有解决呀。是不是所以各工业国呢？哎，它的政策制定者每每年呢开始举行经济重导会议，然后进行什么呀商讨？哎，看一看我们该怎么做去克服去解决这个问题，哎，从而呢，

维持我们实际的哎，经济变量还有通胀率的稳定，那就是一方面稳经济对吧，另一方面呢？哎，稳物价。所以还是呃，针对我们的现实问题，对吧？你经济衰退，所以说我们要稳定我们的经济变量嘛啊，你既然高通胀率，我们要稳定物价。啊，所以说这是第一个阶段。

那么，第二个阶段是在80年代啊，八零年到八五年，那么持续的高通胀呢？成为各个国家的这样一个。头号敌人啊，所以说各国在制定的时候呢，它的首要目标就是抑制通胀啊，所以80年代的时候主要是。防通胀，那并采取呢？很严格的紧缩性的货币政策也导致了国内利率急剧上升和经济的严重衰退，为什么？因为咱们说通胀最核心的一个问题就是货币供给量太多。那所以说我们应该减少货币供给怎么办？

紧缩性货币政策嘛，减少货币供给量，所以说这是世界上绝大部分国家所普遍采用的措施。那么，这也导致它的利率不断上升，因为利率是由供求来决定的，所以当我们的货币供给量大幅度下降时，那么它就会导致利率急剧攀升。而当利率攀升时，那么投资就会下降，消费也会下降，原因是因为什么？因为投资的成本是利率嘛？利率不断上升了，那所以说我们就不再投资了，

你不再投资了，消费自然也会下降。对吧，所以说经济也产生了严重的衰退啊，那么这也进一步的导致了世界各国经济的衰退，那么这一时期呢，国家之间基本上不存在。政策上的合作行为，哎，注意一下啊，基本上没有合作。就大家都举步维艰哎，各自都照顾不好自己那一摊子，所以说呢哎，各个国家的合作行为呢，

开始减少。那么，在八五年之后呢？主要的工业国哎，发生了巨大的外部不平衡，主要表现的就是美国的巨额贸易赤字。啊，美国巨巨额贸易赤字，因为在八五年之后，一方面就是德国，对吧？迅速崛起，另一个当然就是日本了，对吧？日本也是。

啊，迅速崛起啊，像在80年代90年代的时候，1度接近美国的70%啊，所以说这个啊，美国也是视之如猛虎，所以说呢。啊，这个阶段就是德国，日本啊，两个国家巨额的贸易盈余就是制造业非常发达啊，美国呢，巨额赤字。那么同时呢，美元仍然不断的在攀升啊，

但是呢，这实际上是一种投机泡沫。为什么？因为美国实，你看它发生的是巨额的贸易赤字，咱们知道贸易赤字是啥？是收不抵追呀？所以你有大量的外汇支出，所以这个时候本币应当是贬值的才合理。结果呢，美元竟然是在攀升，那意味着什么？意味着这都是泡沫呀，是不是它并不真实？因此，

各个国家制定者同意进行政策合作。来逐步降低美元的市值，就是希望把这个泡沫压一压，不让它那么膨胀啊，来避免金融危机和经济衰退，那么政策合作呢，仍然主要采用的是商机决策的这样一个形式。啊，什么叫相亲决策？前面说了啊，就是相亲抉择。根据具体情呃，具体情况我们协商来确定。那主要表现的就是各国哎，对外汇市场共同的干预措施就是，

既然我们要呃控制的是美元的泡沫。所以说我们针对的是美元，那针对美元的话，只能在外汇市场上哎进行干预啊，进行干预，那比如说我们直接抛售对吧？抛售美元自然而然泡沫就没了，是不是？所以这是第三个阶段。那么第八个呢，就是国际之间政策协调的方案啊，就是说我们具体的在进行政策协调时，我们推出了什么样的一个方案？来实现了政策协调呢啊，有那么几个啊，

第一个就是卖金融的恢复固定汇率制的方案，因为咱们前面所涉及到的，你看我们所介绍它具体实践时。都是浮动绘制制，对吧？它存在的一些问题，那所以说麦金农呢就提出。浮动汇率制，它不利于实现内外均衡，对吧？它不利于实现并提出应当恢复固定汇率制。啊，那么在这个基础上呢？我们展开国际协调，这是麦金龙的观点。

啊，卖运动的观点，那当然，卖运动为什么去提出这个观点呢？原因就是因为浮动汇率制，它的汇率是变化的，随着资本的流入，流出，那汇率会不断变化。而单汇率不断变化的过程中，那么它就会使得我们的国内外的均衡呢？很难实现啊，很难实现。哎，就像咱们经常讲的这个宏观经济目标，

对吧？哎，像经济增长呀，物价稳定啊，充分就业回收平衡这一块，当一个国家经济增长非常快的时候。它往往会带来收入的大幅度提升。而收入的大幅提，大幅度提升呢？它会带来很高的需求，所以说呢，不仅表现为内部的需求，也表现为外部的需求。所以说，当经济实现增长的国家，

往往国际收支是逆差的一个状态，也就是国际收支不平衡。所以啊，一个国家的内外不均衡呢，它往往很难实现，哎，很难实现，所以它认为采用固定汇率制，就是把汇率这个问题呢解决掉，对吧？啊，使得我们的资本的流入流出这一块呢啊，不受影响，所以说呢哎，他又提出固定汇率制，

那么它在进行设设计的时候呢，它主要包括这么几点，第一个就是。各国应当实施固定汇率制，并依据购买力评价来确定汇率水平。也就是说，世界各国货币之间。我们应该是怎么样来确定中心汇率或者基准汇率呢？根据各国的购买力。对吧，比如说我们经常举的一个例子啊，假如说在中国一个苹果，我需要花五块钱买在美国呢，我只需要花一美元那好。两个苹果是一样的，

那所以说五人币和一美元价值应当相同，那所以说一美元就应该等于五人币，那这就叫购买力评价。那么第二个呢，就是各国应当通过协调货币供给来维持固定汇率制，就是我们通过协商，我们要想维持一比五的这样固定关系。所以说那么大家在增加货币供给的时候，那我们就要应该同步对吧？你增加多少？我也要相应的增加，你不能说你增加多，我增加少，你增加少，我增加多。

那这种情况下，一定会使得汇率不稳定。啊，所以说这是啊，关于他的一个设计，但是呢，很多呃经济学家呢，对他的方案都提出质疑，甚至是批评。为什么？因为我们如果谈了固定汇率制，那就牺牲了汇率的灵活性，那就放弃了，对不对？因为既然各国的汇率都是固定不变的。

那要汇率还有什么用呢？对不对？我直接用一种货币不就行了吗？所以说汇率的灵活性就没了。那么第二个就是这种方案，以购买的评价来作为确定标准，存在问题，为什么就像我刚才举的例子，一个苹果在中国卖五人币？在呃美国卖一美元，你怎么确定这两个苹果是同质的呢？对吧，它俩的价值本身就很难衡量，对吧，另外一个就是那同样的一个苹果，

那假如说中国盛产苹果美国。不盛产，那所以说它一定会本身苹果就存在价值的区别，就是哪怕它口感一样，它的价值也会有区别。对不对？因为我生产这个东西就像石油石油，实际上都一样，但是西亚的国家石油就那么便宜。但是中国当然你像日本就更贵，为什么呢？因为你资源的储备是不一样的，对不对？哎，所以说你看同样价值的商品在不同国家价值一样不一样。

也不一样。那另外一个就是同样的商品，你在不同国家之间进行传递的时候，它还会涉及到运费啊，关税啊等一系列问题，所以说商品的价格它并不能够仅仅取决于。哎，商品本身的价值。所以说我们在用购买的评价去作为汇率衡量标准时，你会发现本身这个购买的评价它就是伪命题，你很难去判断。判定购买力评价。哎，所以说这个方案是有问题的，那么第三个呢？

就是该方案主张通过协调各国的货币供给的方法来维持固定汇率制度，那么难以在现实生活中运用，对吧？你怎么去控制呢？难道我们现在美元人民币一比五，那美美国一增发一美元美元，然后呢，我就增发五人民币吗？不可能的，是不是我怎么知道你增发多少？对不对？而且你增发与我有什么关系？我为什么要和你匹配？是不是所以说啊，那么他就广受质疑。

啊广受质疑，就是也受到了很多批评啊，那么第二呢，就是美德两难，与东亚本美元本位。啊，那么美德两难指的啥呢？也称为高储蓄两难啊，也称为高储蓄两难，那么它是美国。呃，特种这个麦金农啊，针对东亚国家，它的金融自由化过程中所面临的特殊困境而提出来的一个命题，那么基本思路是这样的就是。

如果啊，一个国家出现了经常项目顺差，咱们知道经常项目的顺差会导致大量的外汇流入，为什么？顺差是收大于值。那收的是啥外汇？所以说当国家出现大量顺差时，它一定会有大量的外汇储备，所以说呢，经常项目的顺差使得东亚的国家。存呃积存了大量的外汇，你想日本。持有美国的国债也有一万多亿。美元那中国呢？也一万多亿光这两个国家两三万亿了，

是不是？所以说两个国家都持有大量的外汇储备啊，尤其是一家美元。那么，意味着什么？意味着产生了巨额的国民储蓄。啊，因为咱们经常说嘛。呃，这个一个国家的国际储备就相当于我们个人的存款是一样的，所以说它是巨额的储蓄，那么在这种情况下，一方面这些国家由于担心美元贬值，担心不担心，当然担心啊，

对吧？就好像你手里面有若干套房子，一旦房价暴跌了，你开心吗？你肯定不开心，所以当这些国家持有大量的。外呃美元储备时，一旦美元贬值，它的价值就会大幅度下降，下降，所以说他担心美元贬值怎么办？他会抛售美元。选择他认为比较坚挺的货币，或者说资产对吧，所以它会给本币带来内部的升值压力，

因为什么？因为当。哎，本国抛售美元时，你比如说中国，如果我们在外汇市场上大量抛售美元，那你抛售美元买入的是啥人民币呀？所以说会使得人民币的需求大幅度上升。所以呢，它会给本币带来大量的内部升值压力。而另外一方面呢，就是经常项目逆差的这些国家，比如说像美国对吧？他认为东亚国家人为的低估了本币的币值。就是美国认为你看小看我了，

对吧？所以说呢，哎，它会迫使其本币升值。就美国不富啊，对吧？你认为我会贬值，我就非得让我升值，那怎么样才能升值呢？所以说它会使得东亚国家同时面临外部的生产压力，就是一方面，哎，这些东亚国家，你想这其实说的就是中国日本，对吧？

哎，包括韩国，其实也有大量储备，所以说呢，你像不管是中国，日本还是韩国，哎，那么这些国家呢，都有大量的外汇储备。所以说呢，它美元占比太高了，就导致他们担心美元贬值，那美国呢？为了让大家放心，对吧？

作为世界货币，所以它要保持坚挺，因此它会迫使自己升值。就是一方面呢，你看像人民币对吧，我们根据内部的环境来说，我们人民要升值。但是另外一方面呢，美国它会不断的让美元升值，然后呢，促使人民币贬值，所以说一方面让我们贬值，另一方面我们有内部的升值压力。那这样的话就存在什么就存在这个两难问题了，有人说为什么是美德两难呢？

因为很多国家认为高储蓄率是一种美德。所以这个美德不是美国，德国的意思啊，所以说这个地方注意一下啊，然后上述两种情况下，它的一个共同作用，同时啊，外国迫使其本币升值压力越大。那国内就越担心美元贬值。什么意思呢？就是你像美国啊，一直在让美元升值，那我们它越升值，我们越担心它贬值，对吧？

就像啊，你买股票一样。啊，我们经常说买涨不买跌。但是如果它涨得很高的时候，你还敢买吗？你也不敢买呀，是不是？所以说啊，当我们本身就预测某种货币，它会贬值，结果呢，它还一个劲儿升值。那我们它越是升值，我们越担心它贬值，

对吧？我们可能会担心它贬值更多，那所以说呢，这个时候东南亚国家就面临着一个两难困局。哪两大分局呢？就是如果我们让本币升值了。啊，按照我们国内的这个情况，让它升值，那么就有可能会引发通缩，哎，为什么引发通缩？因为当本币升值了之后，你的出口会怎么样？会下降啊，

它的出口出口会下降啊，那么使得呢，陷入到流动性陷阱哎，同时也会导致本国贸易的下降。经济减速啊，所以说一方面通缩有货币供给量不足，因为本币升值嘛，大家都想持有，所以说呢，就会造成。供不应求，另一方面呢，就是影响了出口。所以说，本国贸易会下降，

但是如果本国不升值呢？你不升值的话，就有可能会面临外部贸易的这样一个制裁，就是你该升值的，你就是不升值，对吧？所以说国外的呃，这些国家就可能对我们进行制裁。哎，因为什么呢？他我们一直在对别人视察嘛，所以你看美国是不是经常干这些事啊？所以会进行贸易制裁以及对外经济环境的恶化。那简单来说就是高储蓄率，哎，

高储蓄率它原本是一种美德。但是呢，却得到了一个恶报啊，我们经常说一个国家如果储蓄率高的话，意味着你有充足的后备资金。你有充足的货币资金，意味着经济就比较安全，所以这本身是一个良好的美德，但是呢，结果却不好，所以说这个美德两难呢，并不是美国，德国是。就我们理解上的美德，传统美德对吧？

哎，所以说这个地方注意一下，那解决方法呢？就是麦金龙建立了确立名义矛哎，就是东亚国家。将其本币集体盯住美元。当你听了美元的时候，你就不担心它相对升值还是贬值的问题，你不考虑了对吧？维持一种所谓的东亚的美元本位。那但是这个建议呢，当然缺乏操作性了，你想中国也好，日本也好，美国也好，

对吧？那怎么可能盯住美元呢啊？当然，其他国家可能会中国肯定不会是吧？所以说啊，所以说呃，他提出来的这个名义矛盾问题呢，压根就不现实。啊，所以这是这样一个问题，那么第三个呢？就是汇率目标区的方案啊，建立一个汇率汇率的目标区。那么，这个方案呢？

最早是在八七年的时候，有威廉姆森，还有米勒啊，将汇率目标期呢，它的一个政策从政策协调角度，然后进行扩展。啊，进行扩展，所以说呢，它又被称为扩展到汇率目标区方案诶，也称为蓝图方案，那么这个目标区方案呢，主要主张啥呢？就是实行。更有弹性的汇率制度啊，

更有弹性，也就是说我们原来呢是固定汇率制，盯住是某一个货币。或者钉几个梦货币篮子，它的浮动区间很窄，但是我们现在呢，是确定一个目标区，你只要在这个汇率的目标区内。我们都认为是合理的，所以说呢，它的波动范围是比较大的，哎，是中心汇率的上下10%，所以你看波动是非常是可以比较大的调整的。所以这样的话，

就是既兼顾了一个稳定的一个预期，同时呢，我们又能够产生一个啊，预期就是它不会过度波动就对吧，就是说我们认为它会波动，但是又不会过分波动。所以呢，这就是目标区的一个方案。那么，这个方案的要点呢？有这么几个啊，第一个就是中心汇率的确定呢，不应当依据购买力评价，而应该根据基本均衡汇率来决定。那有同学可能会说了什么叫基本均衡汇率呢？

所谓的基本均衡汇率，指的就是实际汇率，什么意思呢？就是在中期内实现经济内外均衡时。此时的汇率，那么这个汇率目标区呢？就要求各民意汇率要根据各国通胀率及时进行调整，那什么意思呢？我们知道，在经济学中，我们经常说中期的概念啊，什么叫中期？中期一般是三到五年，当然这里面呢？一般指的是五年。

啊，就是在五年内哎，使得我们经济内外均衡，那么这个汇率我们就把它称之为基本的均衡汇率。那所以呢，我们在确定汇率目标区时，我们的中心汇率呢，就是这个基本汇率啊，就是这个基本汇率，那么第二个就是汇率目标区的方案提出了。各国都以货币政策实现内外部均衡。也就是说，我们在解决内部均衡，外部均衡时，那么货币政策解决的是外部均衡问题，

因为外部问题主要涉及到货币问题。那所以说呢，我们通过货币政策调节货币供给量来使得外部均衡。而内部均衡呢，往往是供需问题，所以说呢，哎，我们通过财政政策来调节总需求，所以说以货币政策解决外部问题，以财政政策解决内部问题。那么，这样一个搭配思路来决策。那么，作为一种国际之间的协调方案呢？汇率目标区这个方案在理论上它的贡献呢？

要远远超过实践。也就是说，虽然它有很大的问题。啊，但从理论层面来说，它的效果呢？要比现实要好得多，就是说虽然这个方法听上去很不错，对吧？但实践起来是有问题的。啊，实践起来是有问题的，但是呢，它的理论贡献呢，要远远超过实践，

这是它的一个评价。

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