59.第59节课第21章开放条件下的政策搭配与协调

罗泽兵 · 发表于 2024-4-18 22:37:47

好，接下来我们看第二个点啊，关于政策冲突与搭配。啊，政策冲突与搭配，那首先来看第一个就是米德冲突啊，米德是一个著名的经济学家，那么他研究啊，在开放的经济环境中。为了实现内外均衡目标，我们需要以财政政策，货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。所以呢，就是说他认为我们有两个目标，

对吧？有内部的均衡目标，有外部的均衡目标，那么不同的目标，我们应该有不同的政策。啊，财政政策，货币政策，这主要解决国内问题啊，货币政策呢，主要解决外部问题。那么，然而呢？如果采用固定汇率制度，那么汇率工具呢？

就无法使用了，为什么？因为如果采用固定汇率制，意味着一个国家放弃了。你自己的这样一个货币对吧？放弃了你的货币，因为什么？因为本国货币与某一个国家的货币，它保持一个固定关系了。所以你在想调节汇率的时候，你没法调节，就像咱们刚才所讲的汇率，它对于我们进出口是有影响的。所以当逆差的时候，比如说我想通过贬值哎来增加我的外汇收入，

对吧？来弥补逆差。但是由于我采用的是固定汇率制，那我能不能主动的去下调汇率呢？不可以。所以说你的汇率工具就失效了，对吧？就无法使用了，那么此时呢？如果仅仅使用财政政策和货币政策来达到内外不均衡，那么常常呢，就会存在一定的冲突。你比如说当外部均衡哎，要求我们应该采用紧缩性政策时，你比如说最近国际收支逆差。

哎！收不抵支花的太多了，所以说我们应该采用紧缩性的政策，但是此时呢？哎！我们国内是存在什么问题呢？我们国内是经济不景气，对吧？哎！出现了通货紧缩。我们应该采用扩张性的政策，那这个时候如果你采用货币政策，采用财政政策，你还能解决这个问题吗？你会发现解决不了。

对不对？就是当你把国内的问题解决了，国外问题恶化了，当我们把国外问题解决了，国内问题恶化了，所以说当存在这样一个矛盾时，那经济学我们就把它称之为。米的冲突。啊，所以说这个米德冲怎么来的啊？就是在解决我们的内外部问目标时啊，解决一个往往另外一个呢，非但解决不了，反而会恶化啊，这样一个。

现象就把它称之为米的冲突。那么第二个呢，就是蒙戴尔的政策搭配啊，蒙戴尔的政策搭配这个呢，虽然看上去过程很复杂，但实际上。结论很简单啊，我的要求是这样，我简单的给大家说一说这个过程啊，你能理解最好，不能理解无所谓啊，把结论记住就可以了。啊，就是在60年代的时候呢，蒙代尔提出来了一个政策搭配理论，

这个政策搭配理论呢，指出只要我们适当的搭配使用财政政策和货币政策。那么，它就可以同时实现内外部的均衡啊，那么这个搭配的图呢？如我们这幅图所示啊，这里面涉及到两条线，一个是BB曲线，一个是YY曲线。那么这两个一个代表的是内部均衡，一个代表外部均衡啊，那么这个图中呢？横坐标表示的是利率，纵坐标表示的是什么财政支出？啊，

表示财政支出那利率这一块反映的就是货币政策问题，对吧？哎，财政策呢？指的就是财政。呃，政策那么这里面你看这两条线，它就把我们整个区域分成了四份，对不对？分成了四份一二三。三哎一二三四啊，一共是四份，那么第一份反映出什么呢？反映出国际收支盈余和通货膨胀。啊，

国际收支盈余和通货膨胀为什么呢？因为你看啊一号区域这一块儿。对吧，是不是它利率是一个比较高的一个区间，对吧，然后财政支出这一块也是比较高的，对吧，也是比较高的。啊，然后二号区域这一块呢，利率是一个比较低的一个水平，然后财政支出比较多，对吧？然后三号四号这一块呢，是财政支出这一块呢，

是比较低的对吧？然后呢呃，这个三号是相对来说啊呃，这个励志水平啊，励志水平比较低啊，然后四号呢是励志水平比较高。啊，所以说它是这样一个情况，所以它分成了四部分啊，分成四部分，那么这四部分中啊BB曲线表示的是外部均衡线。什么叫外部均衡，国际收支均衡对吧？所以在BB曲线上，任何一点处它都表示的是啊，

有一定的利率水平和财政支出水平组合，而达到的国际收支均衡状态。所以在刚才所研究的这个BB体验上，任何一点处国际收支是均衡的，那没有在这个点上的说明什么？没有在这个线上的说明国际收支不均衡，对吧？哎，那么在这里边哎，它向右上方倾斜，那曲线左上方的点表示什么表示财政支出超过了哎，均衡的财政支出。财政支出过剩。永远记住在曲线上，曲线的上方都是超额，

对吧？所以说支出太多啊，支出太多，所以说凡是位于曲线上左上方的，对吧？不管是二号区域。还是单号区域表示的都是财政支出过多。啊，表示财政支出过多，而一号和四号呢，表示财政支出过少，哎，它低于均衡产出啊，低于均衡产出。啊，

那所以说当超过金融产出的时候，我们就说哎，它存在什么？存在一定赤字啊，然后同理呢BB写右下方的点表示就是国际收支存在。盈余啊，所以说啊，上方就是这里边啊，二和三表示就是盈余。啊二和三表示就是赤字啊，赤字啊就是财政支出过多嘛，所以说会有一定的赤字。啊，为什么？因为财政支出多，

说明你买的多，花的多，对吧？买的多，所以支出多，支出多的话，意味着会有赤字。啊，而位于BB曲线右右下方的对吧啊？一号和四号，那么它的财政支出偏低。那么，财政支出偏低，所以说你花的少，对不对？

支出少嘛？支出少的情况下，所以说它会有盈余。所以一号和四号对应的是国际收支的盈余。啊，国际收支的盈余，那么这是这样一个问题。那么同样的啊，那YY曲线呢，表示的就是内部均衡曲线啊，内部均衡曲线，那什么叫内部均衡呢？就是通货膨胀这个问题是不是得以解决？所以曲线上任何一点处表示的是国内处于一个均衡状态啊，国内处于一个均衡状态，

那曲线同样是斜率为正的。啊，表示的就是在这条线上，那我们的财政呃支出对吧？超过了均衡的财政支出啊，那么导致我们国内的总需求。扩张大于利率提高带来的总需求的减少，所以说我们有净需求的增加，净需求增加的话就会出现通货膨胀，对吧？所以说位于YY曲线左上方的部分。左上方是哪一和二对吧？一和二它表示什么？表示的就是通胀问题。啊，

通胀问题。需求太旺盛了，对吧？然后三和四呢，表示的是通缩问题。啊三和四表示的是通缩问题，所以说线上是通胀，线下是通缩，那BB曲线呢？线上表示的是呃，这个赤字线下表示的是盈余。所以说它就把整个的区域呢，分成了这四部分，而我们也知道你像如果出现盈余的话，我们应该怎么办？

盈余的话应该多花点钱，对吧？盈余的话说没花完嘛，多花钱扩张对吧？所以说你看盈余的话，一般是要扩张。而通胀的话应该怎么办？通畅应该怎么办？通胀说明需求太旺盛，我们应该怎么样紧缩是吧？那问题是不是来了？你看第一种情况。国际收支盈余，我们要扩张哎，通货膨胀，

我们要紧缩，那你到底是扩张还是紧缩呢？如果用一个政策，能不能解决？不能解决，对不对？所以说我们在搭配的时候呢，我们就要分别赋予双方一定的这样一个这个内容啊，赋予双方一定的内容。所以说啊，当一国经济处于一个a点时，又处于一个均衡点时。那么失业哎，和这个国际收支赤字是并存的对吧？那我们就可以通过啊，

这一个货币政策来去解决国际收赤字问题。用财政政策呢来解决失业问题，所以说国际收支赤字赤字花的太多，所以要减少，对吧？所以说要紧缩。紧缩性的货币政策，然后解决失业问题，说明需求不足呀，是不是那这个时候我们要扩张扩张性的财政政策，所以说这样的话，我们就可以解决。内外均衡的问题。啊，所以蒙戴尔呢？

就提出来它的一个政策，就是说我们应该是把内部目标，外部目标分别指派给两个不同的政策。把外部均衡目标呢分派给货币政策。然后呢，再把内部均衡目标分派给谁呢？分派给财政政策，这样的话我们才能达到经济的全面均衡，这就是我们所谓的政策搭配理论。那么，具体搭配的这个结果呢？如这张表所示。就拥有四种不同的经济状况，对吧？比如说当通货膨胀和国内收支盈余国，

国际收支盈余并存的时候。通货膨胀对吧？内部问题用财政政策来解决，通货膨胀要降，降低总需求，对吧？所以说，紧缩性财政政策。那国际收入的盈余呢？要用货币政策来解决盈余，说明花的少，那我们要多花点怎么办？扩张扩张性的货币政策。那同样的道理呀，那失业和归属领域呢，

盈余还是扩张性货币政策那失业呢？需求不足，所以说我们要用扩张性的财政政策。那通货膨胀和国际收支适度的时候，通胀紧缩性政策对吧？紧缩财政。赤字哎，要紧缩性的货币政策，那失业和赤字并存呢？哎，扩张性的财政政策解决失业问题，紧缩性的货币政策解决国际收支赤字问题。所以说啊，就是不同的政策解决不同的问题，财政解决内部问题，

货币政策解决外部问题。这样的话，我们就可以在不同适衡条件下选择最佳的一个政策搭配啊，它有有两种政策解决两个目标。如果是一个政策的话，我们是没有办法兼顾的啊，是没有办法兼顾的，它一定会存在一些矛盾。好，那下面呢？我们看这道题，根据蒙代尔的最优指派原则，当一个国家同时存在国际收支顺差。还有通货紧缩的时候，我们应该采用什么样的财政政策和货币政策呢？

那我们说财政政策解决什么问题？解决一定是内部问题。货币政策解决的是外部问题，那所以说国际收支顺差解决什么问题？解沿用货币政策来解决，对吧？通货紧缩得用财政政策来解决，那紧缩的时候我们应该刺激经济对吧？所以说应该采用扩张性的财政政策。是不是哎，扩张性的财政政策，而国际收支顺差顺差的话，我们应该用货币政策来解决，那我们应该采用紧缩性还是？还是扩张性呢？

那我们得知道什么叫顺差，对吧？顺差是收大于值，那么这叫顺差，那当收大于值的时候，我们不希望收大于值了。我要么降低收入，要么增加支出。对吧，要么增加支出，所以说这个时候怎么办？我们应该采用扩张性的货币政策，对吧？这样的话，我们多花钱，

多花钱了，自然而然我们的顺差就能解决了。所以我们选择的时候选择什么？b选项一方面，扩张性的货币政策来解决国际收支的顺差问题，增加支出嘛，另一方面呢，我们要采用扩张性的财政政策。啊来刺激总需求来防止通货紧缩的出现，所以说应该是双扩张。那双扩张的话，只有b选项对吧？扩张性的货币政策和扩张性的财政政策。啊，这是关于这道题。

那么，接下来第三个点啊，关于克鲁格曼三角啊，克鲁格曼三角，那么这个克鲁格曼呢，也是一个非常著名的经济学家啊，那么他认为一个国家。在实施金融政策的时候，有三个基本的目标，哪三个基本目标呢？第一个就是本国货币政策的一个独立性。你像如果一个国家采用了一个固定汇率，那如果是固定汇率的话，那你就要和某一个国家的货币保持一个固定关系。你一旦保持一个固定关系，

相当于你放弃了自己的独立地位，为什么？你要盯住某个国家的货币，那么该国货币升值，你要跟着升值，该国货币贬值，你要货币贬值，所以这样的话，你盯住他国，就相当于你在依附他国是不是？所以就放弃了本国货币的独立性。那么第二个呢？就是汇率的稳定性，当一个国家采用了浮动汇率制时，那么它的汇率还能稳定吗？

稳定不了了，对不对？因为它的汇率是完全根据市场供求来决定的。所以汇率的稳定性诶，意味着我们得用普通汇率。那么第三个呢，就是资本的自由流动，因为当资本自由流入流出的时候，它必然会导致汇率不稳定。哎，这是三个目标，但是呢，这三个目标往往不能同时实现，为什么？因为当本国的货币政策独立性能够完全保持的时候，

意味着它一定是浮动汇率。当浮动汇率的时候，我们的汇率一定不稳定，对吧？做不到这一点。那么，同样的，当我们想要实现汇率稳定的时候，要保持一个固定关系，那你的货币政策独立性一定难以实现。所以说这个目标呢，是不能实现的，那三个目标之间呢，就如这个图所示啊，那么这里面呢，

就会涉及到。哎，不可能三角对吧？三个角嘛，分别定三个目标，一个是本国货币政策独立性，一个是汇率稳定性，一个是资本的自由流动。所以呢，这个三元冲突，它告诉我们什么事呢？就是告诉我们，当我们选择了某一条边时。那么，它所对应的这个边的两个端点，

这就是我们的目标，又选择了假如说我们选择第一条边。当我们选择第一条边的时候，意味着我们希望能够实现本国货币政策独立性，同时还能实现汇率的稳定性。那这种情况下，我们就应该怎么办？我们就应该放弃资本的自由流动，为什么？因为当本币是保持独立的时候，意味着你是浮动汇率，对吧？而浮动汇率又想让汇率稳定怎么办？你只能够尽可能的减少汇率受到冲击的这样一个因素。那怎么样延减少呢？

资本这一块，我们要严格的管制，你不让流入，流出了自然而然，它的汇率就稳定下来了，对吧？所以说，当我们选择这一条边的时候，选择了这两个目标，那第三个目标我们就得放弃。那同样的，当我选择了货币政策的独立性，对吧？是浮动汇率，我们又选择了资本自由流动，

那意味着。你的汇率一定会频繁波动，所以你就放弃了汇率的稳定性。你又想稳定，然后又想资本流动，那这种情况下你必然得怎么样？得放弃本币，它的一个独立性。所以说，当我们选择一条边时，实际上就是我们选择了这条边两个端点对应的两个目标，而与这个表呃与这条边所对应的那个角。它所定的目标就怎么样，就无法实现了，这就是我们所谓的三元冲突。

那么，三人冲突下的选择这一块啊，就是比如说我们刚才举的例子啊，如果我们选择了保持汇率的独呃，保持本国货币独立性。而且呢，选择了资本的自由流动，那么这种情况下，我们一定选择的是浮动汇率，因为在浮动汇率之下，那么。资本是自由流动的对吧？而且本国的货币也一定是保持独立性的。但是当我们选择了资本的独立性，对吧？

哎，也保也选择了汇率的稳定性啊，就是要想汇率稳定，也想让本国的货币政策保持独立。那唯一的可能性就是浮动汇率，但是浮动汇率之下，那么它的汇率往往是不稳定的，要想让它稳定怎么办？必须政府出手，加强资本管制，不让你资本流入流出。因为一旦资本流入流出，它必然会引起汇率的不稳定，所以说我们必须牺牲资本的自由流动，那么同样道理。

如果我们想维持资本的自由流动，又想让汇率是稳定的，那怎么办？我们必须放弃本国货币政策独立性。就是直接依附于某个国家就可以了。所以说这就是三元冲突之下的一个选择问题，那么在考试的时候呢，往往就会让我们去选择，对吧？我们怎么去做？比如说，在资本完全自由流动，而且是固定汇率制的前提条件下，问下列哪个结论是正确的？那你想一想，

如果资本是完全的自由流入流出的，那么一定会导致汇率频繁波动。但是呢，它又是一个固定汇率制，那所以说在这种情况下，我问各位，你的货币政策还有没有效了？哎，一定注意，在这种情况下，你的货币政策一定是无效的，为什么？因为如果资本自由流动，意味着货币流入流出非常的频繁。而此时，

你又是一个固定汇率制，意味着你原本想要动这个汇率，对吧？但是你又动不了，所以那你想要通过货币政策来去改变你，是改变不了的。所以此时我们只能用财政政策，就是选择和货币没有关系的政策，那这样的话才有用。所以说啊，货币政策是无效的，财政政策是有效的，这就是关于这一点。

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