34.第34节课第14章现代货币的创造机制

罗泽兵 · 发表于 2024-4-18 22:32:40

好，那么第六点就是派生存款的一个紧缩的过程啊，紧缩的过程，那么当客户从银行系统提取现金。或者说为其他啊，使得商业银行在中央银行的准备金减少的情况发生时，那么银行呢，就需要通过社会贷款来补充准备金，什么意思呢？就是假如说客户从银行提取到现金了，那么银行的钱就会减少，而我们知道银行之所以要留存准备存款目的是什么？目的就是当客户提取资金的时候，我们有钱可用，所以一旦这笔资金被提取，

我们必须要补充新的，这样一个准备金，以备客户的提取，对吧？所以说当客户实际上已经从银行体系提取了现金之后，或者说哎，那么。商业银行啊，在中央银行的这个准备减少的时候就是总而言之，只要你的准备减少，那我们都需要去补充。怎么补充呢？我们要收回贷款，就是把我们原本流通的贷款呢？回收回来来补充准备金，

那么从而导致银行系统中我们的存款呢？发生多倍的收缩。所以扩张的时候呢？就是啊，当我们准备增加的时候，对吧？那么它就准备减少的时候，它就是在扩张，那么准备增加的时候呢？它就是在收缩。所以多倍收缩过程与多倍创造过程，它们的原理是完全一样的，只不过一个是在扩张，一个在收缩，所以一个是在增加，

一个是在减少，仅此而已。啊，所以这就是收缩过程啊，和扩张是一样的，所以呢，我们不去细致了解。那么，第三个考点呢，是关于中央银行体制下我们的货币创造过程啊，那么首先来关注一对概念啊，一个是现金，一个是准备存款。啊，一个是现金，

一个准存款，我们需要去思考一个问题，就是现金它是怎么样进入流通的？就好像中央银行印了钞票，它怎么样进我们手里呢？各位，如果咱们坐在家里不动，那这个钱能掉到咱们手里吗？不能对吧？天上不能掉馅饼。那所以说我们怎么样？从中央银行手中一步步到我们手里呢。它往往是通过我们再去银行提现的时候，对吧？我们从银行取钱，

哎，那么我们就可以把这个钱到自己手里，是不是通过这种方式？所以说存款货币银行，它的客户从自己的存款账户中提取现金，使得我们的现金呢，就流通到我们的经济生活当中，所以说现金是怎么流通的？是通过我们到银行提取。进到我们自己手里的那么流通过程中已经存在的现金就是存款，货币银行过去从中央银行的准备存款账户中提取的现金所形成的什么意思呢？就是有个中央银行。对吧好，这是中央银行。然后呢？

就是商业银行。啊，然后这是居民。啊，这是居民。那所以说在资金流通的时候，怎么流通呢？中央银行把钱给商业银行，当然怎么给的商业银行从中央银行提取准备金嘛？对不对？那所以说这个钱就从专业行流向了商业银行，那我们客户呢？再到中再到商业银行去取钱，然后这个钱呢？再从商业银行流向居民。

所以说它是有两个提取的过程，哎，一个是居民向银行提取，一个是银行向中央银行提取。那么，通过这样一个过程呢，完成了现金的流通。那么第二个就是现金的增发与存款准备的补充。啊，首先来说什么叫现金增发？那说到现金增发得说现金发行，那发行现金那指的就是存款货币，银行总体向中央银行所提取的现金。超过了存入的现金，那么这叫现金发行，

所以说现金发行并不是单纯的说我印了多少钞票。你印再多钞票，如果没有流通到市场中，它也不属于现金发行。所以说一定指的是我们的现金从中央银行流出的多，流入的少，它产生的净流出了，那么这就叫现金发行。所以说现金发行是我们提取的现金超过存入的现金，哎，商业银行从中央银行提取的多，存入的少，所以说。有现金的净流出啊，有现金的净流出，

那么就会造成咱们市场上现金发行量的增加，那么这就叫现金发行。那这就叫现金发行，那反过来什么叫现金回笼呢？所谓现金回笼指的就是我们存款货币银行总体向中央银行存入的现金。多于提取的现金就是我们把钱给了中央银行，但是呢，回入的少，所以相当于是对中央银行来说，我们有现金的净流入。所以说这就叫现金的回笼啊，现金的回笼，所以啊，现金发行和现金回笼注意一下什么意思啊，发行是指提取大于存入。

回笼是指存入大于提取啊，那么这是关于发行和回笼的意思，那么接下来再说啊，这个发行呢，总体上肯定是增长的，对吧？一个国家很容易出现通胀，不容易出现通缩是一个意思，对吧？就是因为我们印钞票很容易控制着不让印钞票很难。哎，所以现今的发型从总体上来说都是增长的根本原因，是因为经济是增长的，对吧？那伴随经济增长，

我们为了让经济更有活力，对吧？哎，为了防止由于货币限制，我们经济发展。我们一定是从数量上来说，要保障经济发展的，所以我们的现金数量呢？总体来说，一定是增长的，那么现金增发呢？成为必然趋势，就意味着货呃，存款，货币，

银行会源源不断的从我们的准备存款中提取现金。所以因为我们说了，只要现金增发了，必然是提取大于存入，那所以作为商业银行来说，它必须源源不断的在它的存款账户中提取现金。否则的话，那么它的。这样一个现金就不可能增发，对不对？所以说现金增发是依靠银行提取现金而产生的。那么，一旦银行从存款账户中提取现金了，所以它的存款就会怎么样下降？因为你的存款是有限的，

你都提取了，那你。剩下的额度就会越来越少，所以说存款准备会下降，但是呢，我们的经济发展又要求哎，我们大量的增发。是不是哎？那要求大量增发，所以我们就需要源源不断的去补充准备存款，所以这样的话，二者之间的关系就出来了。对不对？就是说。我们在现金增发的时候，

要求银行不断的从中央银行提取现金，而在提取的过程中。哎，我们的存款准备会不断减少，那由于存款不断减少，那这种情况下安全性就会受限，对不对？所以说哎，我们为了保证它的安全性，需要源源不断的去补充准备存款。那么只有这样，它才能支撑我们呃，这个存款货币银行有充足的这个存货货币来增长，从而呢，保证。

啊，我们的现金提取需求，并为经济呢提货提供必要的这样一个啊，存款货币增加，所以说需要补充准备。啊源源不断的补充准备存款。那么第三个就是准备存款不再补充，必须有中央银行的支持，对吧？那假如说中央银行就严格限制你想补充不让补？你想提取不让提，那这种情况下，我们还能够增发货币，还能保证经济增长吗？不能对吧？

所以说经济的增长要求我们的存款准备必然是总额在增加的。啊，因为你信息资料用的钱多，所以说你必然要增加这个存款总额，那么此时必然要有中央银行它的资产业务的增加，所以说中央银行很多资产业务是被迫的。对不对？它要源源不断的向市场供给货币，那怎么样供给货币呢？只能通过资产业务，因为中央银行在开展资产业务时，它是拿着自己的人民币去购买各项资产，比如说买债券。哎，或者说买呃，

这个外汇啊，买黄金哎，通过这种方式呢来源源不断的向市场上增加货币供给，对吧？源源不断的向市场供给，所以说才能保证我们经济增长。啊，所以这是这一点，那么存款货币银行呢？从中央银行补充存款中啊，它的途径呢？是这几个第一个呢，就是向中央银行再贴现，或者说取得贷款。就是说作为商业银行，

我怎么样补充自己的存款准备呢？第一种途径就是我直接找中央银行再提现，我把一些未到期的票据给中央银行，让中央银行提前把钱给我，对吧？这是一种方式。那或者说我干脆直接找中央银行进行借贷，哎，直接申请贷款借贷款。所以说再借和再贷款，这是一种方式，直接要钱，那么第二个就是向中央银行出售所持有的债券。也就是公安市场业务嘛，是不是因为啊当？

存款货币银行向中央银行出售债券时，那么中央银行一定要拿钱买，对不对？哎，就是中央银行要被动的增加它的资产，那么在这种情况下，它会源源不断的会增加货货币的供给。那么第三个呢，就是向中央银行出售所持有的外汇，包括黄金这些啊，所以说通过在线再贷款出售债券，然后出售资产。那外汇哎，通过这种方式呢？来获得呃，

这样一个准备存款。那么，在这个过程中，中央银行一方面增加了自己的资产，对吧？因为所有的这些业务都是它的资产业务，所以说中央银行通过一系列业务操作，在不断增加自己的资产，它的资产会越来越大。越来越多，那另一方面呢？它形成的这样一个准备存款余额和流通中的现金呢？哎，这两大负债项目。唉，

所以说一方面资产增加了，另一方面呢，它会形成两个负债，一个是存款，准备存款的余额在增加，为什么呢？因为商业银行钱多了嘛。所以说它的准备存款余额在不断增加。另外一方面就是流通中的现金在增加。对吧，流通的信息在增加，所以说啊，产生了这两大后台项目。那么，在中央银行资产负债表上啊，

它是这样显示的，那么资产项呢啊，主要包括贴现贷款，政府债券儿，还有外汇资产，因为它都是。通过什么呢？通过人民币的购买来获得的，我们说过对于银行而言，所有的资产项目表示的什么？表示的是资金的运用所形成的业务。所以说，中央银行拿着钱去买债券，去买外汇啊，那么这样一个操作呢，

就形成了它的资产。而它的负债呢，就表现为商业银行啊等金融机构在中央银行的这样一个存款啊，这属于负债，那么另外一个呢，就是我们流通中的货币啊，属于中央银行的负债。所以这是它的资产负债表。那么，第四点商业行是否可以无限制的为存款货币补充准备呢？对吧，那就变成永动机了，能不能这样呢？能不能我想增加多少就增加多少呢？很显然是不能的，

对不对？但是不能是不是意味着说它没有能力呢？唉，一定注意不是啊，一方面不以负债的增加为前提来扩大资产业务的规模，是中央银行特有的权利。就是作为中央银行来说，我要想扩大我的资产业务规模，我并不见得非得把负债增加。也就是说，我并不见得非得印钞票，我就只我就能够呃我就能够扩大资产业务，哎，这点一定要清楚，就是说我扩大资产业务并不见得需要增加负债。

所以说这点呢，是中央银行特有的权利。啊，它比较特殊，它不像其他银行，你像一般类型的商业银行，如果没有资金来源，你能不能够进行资金的运用呢？是不可以的，对不对？因为资金运用的前提是你有资金可用，而资金可用的前提是有资金来源，所以说负债的增加才能扩大资产业务，这是。其他银行，

但是作为中央银行，它不需要增加负债，它就可以扩大资产。那么，第二个就是中央银行，它的运作规律呢是？其任何资产业务，它均会有向商业银行啊，准备存款和呃通货之和啊，与之对应，也就是说。所有的中央银行的这些资产业务，它的获得都是要去供给货币的，那么最终要么增加了商业银行的准备存款。要么增加了通货，

那么二者之和呢？与我们的资产业务是一一对应关系的。就是它们俩的和是由谁决定的，是由中央银行的资产业务决定的。所以说它的资产业务决定了我们的存款和通货之和，那么所以说就技术层面来说，那么作为中央银行，它能不能无限制的去扩张呢？当然是可以的。他有这个能力的。但是呢。为了满足我们客观的经济规律，那么他的行为是受到强烈的约束的。对吧，因为它一旦肆无忌惮的去扩张货币，

那么最终的结果一定是通货膨胀，而且是严重的通货膨胀，最终导致经济崩溃。所以说他能力是无限的，他可以这样做，但是呢，哎，从事实角度来说，他为了满足客观的经济发展规律，他不得不限制他自己，对吧？所以说它会受到强有力的约束啊，这是这一点。那么第二个呢，就是中央银行体制下，

我们的信用货币的创造规模。啊，首先来了解一个词，叫基础货币啊，什么叫基础货币呢？也叫高能货币啊，或者说强力货币。那之所以叫高能货币，是因为什么？是因为哎，我们这个基础货币一旦供给改变一个单位，那么最终向市场上。所形成的这样一个货币供给量呢，往往是它自身的基础货币的数倍，就是我基础货币变成一个单位，

有可能最终造成的货币供给量增加了五个单位，十个单位。哎，为什么会产生这种数倍扩张呢？对不对？那么这就是基于基础货币的特性。哎，所以说基础货币它是具有使得我们的货币供给量。倍数扩张或收缩能力的这样一个货币，那么它可以引出数倍于自身的可为流通服务的这样一个信用货币。啊，那么这叫基础货币？那么，金融货币呢？它属于中央银行的负债对吧？

哎，属于中央银行的负债，因为什么？因为它主要包括两个方面，一个是准备金。一个是流通之外的现金，所以啊，居住货币有两部分构成，一个是准备金，咱们说啊，关于中央银行所持有的。银行的准备金，这属于它对商业银行的负债。那么，第二个就是流通于银行体系之外的这样一个现金。

哎，就是通货，那么这是不是也是负债呀？所以这是中央银行的两大负债项目啊，两大负债项目，那么其中呢，在市场经济中，基础货币在中央银行的负债中，它的占比呢，是非常大的。啊，是非常大的，所以这个地方咱们需要知道啊，技术货币的构成两大部分啊，技术货币用b来表示，

那么它是由准备金和通货啊两部分构成的。啊，准备金和通货粮泵构成。那么接下来呢？再说一说货币乘数。啊，货币乘数前面讲的是存款乘数，存款乘数是存款与原呃，这个存款总额与原始存款的比。而我们这里面是货币乘数，货币乘数指的是什么？指的是货币供给量与基础货币的比。这个地方不能搞混了啊，是与基础货币的比，那么我们货币供给的模型呢？

可以这样写，就是货币供给MS就等于m货币乘数乘以基础货币。啊乘以基础货币，那么这个基础货币中通货对吧？它是流通中的现金啊，流通的现金它不会产生倍数的增加。因为什么流通的现金它没有流到商业银行，它不具有存款创造的能力，但是呢？存呃存款准备金，那么它是可以引起数倍增长的，为什么？因为咱们前面讲过存款，它是可以进行什么创造的？对吧，

它是可以创造的，所以说呢，它就形成了这样一个图啊，形成了这样一个图，就是说我们原原本啊，我们的原本基础货币是这样的啊c。和二对吧？就是现金和准备金，但是最终向市场上所供给出来的货币量呢，唉，它会分两部分现金保持不变。唉，现金保持不变，但是我们的基础货币呢？唉，

其中里边的存款准备它会变成什么呢？设备的扩张。啊，变成数倍的扩张，所以说最终我们形成的这个货币供给量呢，实际上是c+d啊，这就是我们的货币供给。而c+2呢，是我们的基础货币，所以最终形成的货币供给量是基础货币的数倍。那所以这个货币乘数m，它就等于c+d，也就是我们的货币供给，除以c+2，也就是我们的技术货币。

那么，我们利用分子分母同时除以d，同时除以银行存款啊，同时除以银行存款，那么这样的话c+d÷d，那就是c÷d。加上一那c属于d是啥现金比上银行存款，这叫啥现金漏损率对吧？叫现金漏损率。然后分母呢，我们也是分别除以d那么c÷d现金漏损率二是啊，二是准备金准备金分法定和超额。所以法定的准备金与银行存款的比法定存款准备金率，然后超额准备金与银行存款的比。超额存款准备金率，

那所以说它最终就等于c+1÷c+2+1。啊cre那么这就是存款呃，这就是货币乘数，所以你看存款乘数里边儿分子式单位一。而我们的货币乘数里面分子是c+1啊c+1，这是不一样的啊，不能搞混了。那所以说这样的话，我们就引出来一个知识点，就是货币乘数的决定因素是啥？那货币乘数是m对不对？那货币乘数m等于多少c加二加e分之c加一那所以影响c的影响二的影响e的，那么这三个。变量，那么它就会影响到我们的货币乘数大小，

对不对？那么，作为中央银行，它并不能够直接控制。货币供给量，但是它可以怎么样？它可以影响到货币供给量。啊，它可以影响到货币供给量，那怎么影响的呢？首先从现金比率角度来说，现金比率它描述的是流通中的现金。与我们商业银行汇期存款的比对吧？哎，这是现金比率，

那毫无疑问，现金比率越高，那我们的货币乘数会怎么样？会越小。有同学说了，为什么呢？对不对？分子分母都有怎么判断呢？你要注意一个问题啊，这个比值是分子大还是分母大？分子大还是分母大，一定注意。分子一定是大于分母的，它的比值一定大于一。为什么？

因为你看这是法定存款准备金率，这是超额存款准备金率，法定存款准备金率和超额存款准备金率，二者之和能不能比一大？不可能。哪有一个银行，我吸收100块钱的存款，然后我存我的存款准备金放200呢，不可能呀，是不是我一定是将存款的一部分？作为准备金进行存放是不是？所以说二和一的和一定是小于一的，那所以c+2加一一定小于c+1。所以它是一个大于一的数，一个大于一的数，

令分子分母同时增加，那么这样的话，它的呃，这个比值一定会怎么样？一定是变小的。所以说，当我们的现金比率提高时，我们的货币乘数一定是减小的，哎，一定是减小的啊，那反过来现金比率越小，那么货币乘数就越大。这是现金比率对它的影响，那么第二就是超额存款准备金率对吧？哎，

就是e那毫无疑问，超额存款准备金率。越高，那我们的分母是越大的，分母越大，比值越小，对吧？所以说货币乘数就越小。那么，第三个是定期存款和活期存款的法定存款，法定的存款准备金率。那么，法定存款准备金率也在分母上，所以它和超额准备金率一样，也是准备金率越高，

那么货币乘数就怎么样？就越小，但是我们也要注意一个问题，注意什么问题呢？就这里面有什么决定呢？你想现金漏损率什么决定？客户来决定对吧，因为它是客户所提取的现金。所以这是客户来决定的，那么超额存款准备金率呢？它会受到法定的影响，但是最终谁来决定是按银行来决定？而定期和活期的主观准备金法定部分是由谁来决定？中央银行决定对吧？中央银行决定的是法定的存款准备金率高低。

那么，第四个影响因素呢？就是定期存款与活期存款二者的比对吧？二者的比当然了，就是如果我们这个地方进行拆分的话，它就是有这个rd。然后还有什么呢？还有这个小t×rt是吧？就是定期和活期都考虑进去的话，那么二者的比例那么影响的是t嘛？是不是？所以说它的比例上升的话，那么货币乘数会变小。所以这些因素呢，都会影响到货币乘数啊，

会影响到货币乘数。好，那么接下来我们看这道题，如果原始存款是20万元。派生存款呢，是60万元，那么则货币乘数是多少？啊，货币城市是多少？那各位咱们说了什么叫货币乘数呀？货币什么时候使啊？货币乘数，它描述的是。原呃是这个货币供给量与基础货币二者的比例关系，对不对？

二者的比例关系，那么呃，这里边它给的是原始存款和派生存款。我能不能直接用原始存款，用这个派生存款除以原始存款，可不可以这样是不可以的，对不对？哎，不可以的啊，所以说这个地方呢，我们要注意一下啊。啊，我们在计算的时候呢，应该是啊，选择d呃，

选择c项对吧？就是20+60，这是我们的存款总额。存款总额除以20啊，当然这个地方的话，它实际上严格来说不应该是货币乘数啊，应该是存款货币乘数。啊，存款货币乘换乘数，也就是它本质上是存换乘数啊，本质上是存换乘数，所以这个地方咱们要注意一下啊。本质上是从外层数，所以做题的时候呢，你也要注意一下这个题呢，

它的不同的问题有可能啊，这个在利用的时候，它会有一定的区别。啊，有一定的区别，因为有的教材在讲解的时候呢，它会把它混到一块去，但实际上它是不一样的啊。那么第五个题啊，下列关于法定准备金说法错误的是a选项说法定准备金，它是银行根据其存款。应该持有的最低准备对吧？那咱们说什么叫法定啊？所谓法定，就是法律规定的，

法律规定的一件事儿，我能不能不遵守，不能因为不遵守，那就违法了，对吧？所以说，既然它是法律规定的，我们必须按照这个标准来。法律规定了我们的存款准备金率不低于10%，那10%就是我们的下限，对吧？所以说法定的准备金是我们应当持有的最低准备金，你只能比它高，不能比它低。比它高的话，

存在超额，比它低的话不合规。那么，第二个法定准备金影响银行体系，可以用一美元准备金创造多多少货币？那咱们说了啊，一美元能够创造多少货币？这是不是描述的货币乘数呀？对不对？那货币乘数由什么决定？是不是法定准备金率会影响到是吧？所以说b没问题c选项当美联储提高了法定存款准备金率时，那么意味着银行必须持有更多的准备金吗？各位当法定准备金率提高时，意味着什么？

意味着我们应该缴存的准备金更多了，所以银行需要持有更多准备，是不是只有这样的话才能合规？那么，第四个当美联储提高了法定准备金率时，增加了货币乘数。我问各位货币乘数m由什么决定？c加上二加上一分之c加一。那么，这里面当我们提高了法定准备金率时，那么这个二是不是变大了？分母变大，比值会怎么样？变小当比值变小的时候，是增加了货币乘数吗？

很显然是减少了货币乘数，那所以说应该是减少了货币供给，而不是增加。那所以啊，提高准备金率，这是一种紧缩的政策，那所以我们这道题选择的是d项啊，它是减少了货币供给。所以你看这道题就比较综合的考察了法定准备金的概念，以及法定准备金，它的一个应用。好，第三个就是关于基础货币和存款货币银行，它的货币创造二者什么关系呢？源与流的关系。

正是由于有了基础货币，我们才有了存款创造，是不是？所以如果连基础货币都没有的话，我们何谈存款创造呢？唉，所以二者是源于流的关系，那么存款，货币，银行，它的存款存款能力主要受到法定存款准备金率，超额存款准备金率，现金漏损率等多种因素的影响，也就是k。对吧，

存款乘数它会受到法定的超额的，还有现金留存率的影响。而且与之成什么成反比？啊，而且与之成反比，但是呢，这些首要的因素是谁？首要的影影响因素应该是它的原始存款哎，所以说那么我们的派生的。最终的这个存款总额，它其实就等于原始存款乘以存款乘数，所以那么原始存款德尔塔r，它会影响到我们的。最终的德尔塔d是吧？哎，

德尔塔d它就等于德尔塔r×k那，所以德尔塔二会影响到存款总额，那么存款乘数也会影响到存款总额，所以这里面首要影响因素应该是原始存款。那原始存款，而这些原始存款呢？来源于中央银行，它的基础货币对吧啊？来源于基础货币。那么，金融货币呢？就直接决定了存款货币银行它的准备金的多少？啊，基础货币直接影响它的准备金的多少？那么进而决定了存款货币银行创造存款的能力，

所以说基础货币它是可以影响到我们存款货币银行的货币创造的。那那么，这是关于这一点啊，这是关于这一点，那么也就是说中央银行它掌握着存款货币银行创造啊，货币的这样一个源头。所以说，中央银行是源头对吧？而且它也是货币供给的源头啊，所有的基础货币，它的创造也好，它的提供也好，都是由中央银行来决定的。所以，中央银行它可以决定基础货币的多还是少，

通过什么业务呢？通过资产业务，它可以增加资产业务来增加基础货币。通过减少资产业务，减少基础货币所，所以那么作为中央银行来说，它可以通过它的资产业务的增加或减少来改变基础货币。那么，进一步的来改变存款货币银行，它的一个货币创造啊，所以说啊，所以说那么呃，这个所有的这个存款货币银行的创造，它是以基础货币。为基础的啊，

它的前提，因此二者之间金融货币是源头哎，存款货币银行的货币创造它是一个啊。延伸啊，它的一个延伸。那么第三个呢，就是关于发行收入和铸币税的一个问题。啊，那么什么叫铸币税呢？这个咱们前面在上课的时候给大家提到过是吧？所谓铸币税也叫铸币收入。就是铸币的面值与铸币的成本，二者之间的差额就像一张纸币，它的成本可能只有三块钱。但是它的面值是100元，

那我就可以凭借这三块钱的成本得到这张纸币，然后进行消费购买，价值100块钱的商品。对吧哎，所以说在纸币流通条件下，这个铸币税呢，是很多国家收入的很重要的一个来源。哎，作为发行者，我可以通过不断的发行货币来获得铸币税。那么，中间这97块钱的差额呢？就是它的发行收入对吧？所以说国家财政它的债务收入和经济行为主体的借贷收入是由中央银行哎发。钞票所构成的，

那不管是政府也好，经济主体也罢，那么它使用这种介入的这样一个收入。哎，那么呃，他就负有按照约定归还本金，并且按期支付利息的这样一个义务。那么，这些利息呢？我们就把它称之为什么中央银行的发行收入啊？称之为发行收入，所以这是啊，关于这一点啊，发行收入与铸币税。那么，

第四个是美元化与猪皮税。所谓美元化，指的是啥呢？指的就是美元在美国以外的其他国家。然后全面替代了该国的货币，换句话说，在一个非美元的国家，流通的是美元，而不是流通，它自己的本币。甚至美元已经取得了该国货币基呃这个法偿货币的基本功能，那么这个过程呢？就叫美元化。一般情况下呢，出现美元化的国家就是这个国家本身，

金融体系很脆弱，它自己呢，没有抗风险能力。啊，你比如说当一个国家出现了严重的通胀，或者说啊，出现严重的汇率贬值时，那么公众呢？他为了降低它的成本。哎，为了降低机会成本，或者为了获取高额收益怎么办？它就会减少本币持有，这就好像一个人。在选择资产时，

他会选择什么样的资产呢？保值的资产能够带来收益的资产，这是他愿意选择的，对吧？如果一个资产不断的贬值，他愿意持有吗？不愿意呀。所以说当它的本币不断贬值时，它会考虑我用坚挺的货币来代替本币，所以它就会不断的抛出本币来换取外汇。啊，换取外币，所以呢哎去增加价值，相对来说比较高或比较稳定的外币，这种现象那么这就叫货币替代，

所以说什么叫货币替代？它往往是市场，市场自发形成的就是当我持有一国货币，发现这个货币一直在贬值，那我就不想要了，我就会源源不断的把它换成。币值比较坚强的货币，那么从而呢，使得这个市场上全都是啊，这个外币。啊，那像市场上公认的币值比较坚挺的，而且价值比较稳定的货币是美元，所以这就是为什么很多国家。它美元已经替代了它的本币的一个主要原因啊，

当美元替代了非美元国家的货币时。那我们就说啊，该国的铸币税被美元被美国所占有了，对吧？被美国所占有了，那么这是美元化与铸币税。

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