13.第十三章新凯恩斯学派和古典宏观经济学派

罗泽兵 · 发表于 2024-4-11 08:21:25

好，各位同学，我们今天看我们的高红叶教材的最后一章什么呢？新塔恩斯。和新古典宏观经济学派啊，各位啊，咱高红叶教材关于经济流派的讲解。是分散着很多点去讲的，哎，这章讲点那章讲点而直接最后一章呢？它是重点讲的是仨学派，一个是货币学派，还一个呢是新凯恩学派以及这个新古典宏观经济学派。而且我跟你讲这仨学派，咱前面其实或多或少都有接触啊。

好，咱们看一下哦。首先第一个是货币主义，或者说呢，货币学派。嗯，咱教材上啊，先给你呢讲什么这个新货数量论啊，其实呢，它在讲新货数量论。隐含了讲了三个内容，一个叫交易方程，注意啊，不叫费雪方程啊，叫费雪的。

交易方程，然后呢，剑桥方程以及信货收藏论这仨是啥呢？啊，这仨是费雪儿的马歇尔和辟谷的，以及弗里德曼的。他们仨啊，他们三派的啊，他说他们三种货币需求理论。懂我意思吧，交易方程是废水儿的剑桥方程，是马歇尔和辟谷的，然后呢，新会获胜率呢，是弗里德曼的。

注意啊，这是三种货币需求理论。咱上一章也学了货币需求理论，只不过在那里是对凯恩斯的货币需求。在它的交易动机和投机动机做了一个做了一个，这个扩展而已，而这儿呢，是三种新的。货币需求理论啊好，那我们既然讲到了，咱不妨就直接看一下啊。你可以以我讲义为主，你也可以以我的这个书写的为主啊，第一个是费雪的。什么呢？

交易方程。MV=py。嗯，这个式子咱之前讲过很多次了啊，但主要是它的一个用法。对吧，而这里我们刨根问底，来去解释一下m指的是什么？m指的是一定时期的货币平均余额，你可以理解为是一对吧？一某段时期的货币供应量。v呢是一定时期里面货币的流通次数。p呢是。一段时期内啊，这个商品和服务，

它们的平均价格，而y呢，是一段时期内。生产的商品和服务的数量啊，这里你单看啊，好像挺难理解的，我下面给你去举个例子。啊，比如说。张三。张三用100元钞票。然后呢？去住宿，于是呢，这100元来到了旅店老板的a里面。

a拿100元去吃饭，然后呢，钱就到了这个饭店，老板的b手里面。然后b拿100元去打车。然后呢？这个钱呢？来什么它就到了汽车司机c手里面，好在这个链条中货币供应量m。等于是100那v呢？注意啊v指的是一定时期内货币的流通次数，或者说。货币执行流通手段和支付手段的次数。一二三所以呢v=3。p呢p指的是一段时期内商品或服务的平均价格。

每次不管你是住店吃饭还是打车，价格都是100，所以呢p呢，平均来看它也是100。各位啊，我们这里是简化了，所以平均来看是100。而y呢？y呢等于三，所以你告诉我是不是说MV=py啊啊？换句话说。费雪的交易方程中，这个m。这个货币它执行的是交易媒介职能，什么是什么是交易媒介啊？

就是。价值尺度，流通手段和支付手段这仨职能懂我意思啊。好，这个是啊，费雪的，你看啊，这个m它是平均货币供应量，我们说你是货币需求函数。那这个怎么理解呢？各位啊，费雪认为货币市场永远是均衡的，换句话说md=MS。等于v分之一乘以py。这个p×y啊，

你可以简单理解为是名义GDP啊，你可以呢，简单理解为是名义GDP啊。这个这个是飞雪儿的，而said呢。是马歇尔和B股的，是B股引用了马歇尔的paper，然后创立的剑桥方程。他认为啊，人们的货币需求。md，它等于的是k×py。你注意啊，费雪是从宏观经济的，整体来看，

他认为啊，货币就是在经济中来执行交易媒介职能的。那那辟谷呢？它是从微观个体出发。微观个体出发，它的目的呢？只有一个效果最大化啊，只不过他并没有展开去说，他认为啊。单个个体他的货币需求是他个人财富的一个，这个比这个比例。py py你可以理解为是居民的个人财富，小k呢是一个比例数啊，比如说是零点零五啊，零点零一这种啊，

就是它是一个比例啊。只要是微观个体，都离不开对于机会成本讨论各位货币的机会成本是啥呀？是利率，所以后来卡恩斯才引入了利率。懂我意思啊，就是它背后啊，它背后是有非常完整的一个链条的，我后面也会总结这项课程给你，就是就是以某个线索去去串讲啊，后面的话咱再说。总之呢，你注意啊是什么呢？凯恩斯吸收了辟谷的理论，才创立的流动偏好理论的啊，

才那个流动性偏好理论啊。好，以上是这个马歇尔和B股的经销，这块叫剑桥方程啊，它叫剑桥方程。其实其实你看啊，剑桥方程和交易方程很像啊，其实它的它本身呢都没有离开py这个变量啊。好，下面是弗里德曼的。各位啊，咱教咱教材上关于弗瑞德曼的货币需求理论，我个人感觉有点瑕疵。不才荣哥，既讲经济学，

也讲金融。专硕货币需求理论在金砖里面是超重点。我建议各位啊，这里你就按照我讲的来走啊，你教材呢，想看就看，不想看问题也不大。懂我意思啊，就是我认为啊，教材在在在这教材关于这一部分，它讲的不如金融专硕，讲的更到位一点，我们呢，就以那个为准啊。呃，

注意啊，你考试考到了写那个他，如果他如果给你给你判错，我提头来见啊。而且你如果能答那个，你会更出色啊。下面呢，是弗里德曼的。弗里德曼的后需求是建立在弗里德曼持久性收入理论之上的。他认为，民众的货币需求是一个非常复杂的函数，注意啊。弗雷德曼看的是实际货币需求。注意啊，它是一个非常复杂的函数。

这个里面啊，注意啊，弗里德曼它的货币需求，这个货币指的是m2。就是既有执行交易媒介的m1，还有执行价值储藏的准货币啊。m 2=m一加整合p。你可以，就是你可以这样理解啊，执行交易媒介的什么呢？比如说像现金呀，像回存款呀。那什么是准货币呢？定期存款或储蓄存款是准货币，它是执行的这个价值储藏职能。

好弗里德曼认为，总共有三类变量会影响民众的实际货币需求。前两个称之为是规模变量。这四个称之为是什么呢？叫做机会成本变量u呢？称之为是随机导动项，咱挨挨着看一下啊。外贸它是什么呢？它指的是持久性收入。注意啊，它指的是持久性收入，一般而言，民众的持久性收入越多。那么，民众的实际需求也会越大，

而w呢？注意啊，弗里德曼，他认为人这个人的财富分两种，一个是人力财富，一个是非人力财富。什么是什么？是非人财富啊，比如说货币呀，股票啊，债券这些这些呢，统称为是非人力财富。那什么是人力财富呢？你的赚钱能力就是人力财富，你在青少年时期，

有的大部分都是人力财富。而当你中间之后呢？你的非人力财富会逐步增多，而w呢w指的是非人力财富占总财富的比重。如果说在青少年时期，以人力财富为重，对吧？此时w很小，因为呢？w是非人力财富占财富的比重。所以此时。你会越需要货币，比如说啊，你基本上是月光，你月光的话，

基本上你的钱要么是活期，要么是现金。很少去定期存款，对吧？好rm指的是把钱存银行的利率rm越大，货币数量就越大，因为什么？这意味着是货币的这个呃，收益会越大，对吧？因为呢，你注意啊。弗里德曼，他看的是m2啊。rb呢，

债券利率re呢，股票利率它呢？你可以理解为对吧？各位，这是啥呢？它实际上是价格的变化率，这是啥呢？你可以理解为是。实物资产或者说房地产的回报率，这三个都是持有货币的机会成本。他们越大，那么货币需求会越低，而又呢，是随机劳动项，比如说你的一个这个这个习惯啊之类的啊，

这个呢，咱就不看了。好，以上是三种货币需求理论，而这个v。这个v呢啊，你就直接给我记住啊v呢，在短就就这个MV=pv的这个v啊v在短期是一个固定长数。那长期呢？长期是一个固定的函数啊，长期是一个固定的函数。注意啊，这个v呢，短期是一个长数，而长期呢是一个稳定的函数，

可以啊，这里的话你不用去细究啊。呃，咱教研上可能是有点错误啊，就以以我们的课为主啊，以课为主。而下一个自然律假说什么呢？就是在长期中，社会总是趋向于自然失业率。嗯，说白了，在长期价格机制是完美的，民众可以成功预判到。社会的通胀预期，所以呢，

所以呢，失业率为自然失业率，产出呢，为潜在产出。好而短期呢？短期一般不是啊，短期派和又之间存在着一个反向的替代关系。而至于说什么是自然失业率，你注意啊，我们把摩擦性失业加结构性失业。注意啊，摩擦性失业加结构性失业称之为是自然失业率啊，你注意啊，是加上结构性失业。而不是自愿失业。

啊，而后补主义它的观点。首先，货币供给对民生的变动具有决定作用。就讲货币学派它骨子里的理论是来自于古典学派，所以他很喜欢用MV=py。根据MV=py右侧这个py就是什么？就是名义收入，或者说呢，名义GDP，所以呢m的变动能够怎么样影响这个这个名义GDP短期影响y？长期影响p对吧？那长期呢？长期。换句话说，

这什么意思呢？长期货币增加不会影响实际变量，只会影响名义变量。而短期呢？短期m可以影响实际变量，换句话说，短期货币是非中性长期货币是中性。而下一个私营经济呢，它具有内在的稳定性，这这各位这什么意思呢？就说啊，经济体存在着自动稳定器。它本身可以呢，运平外在冲击，对对应的一个影响啊。

基于他的观点，有他的主张，首先反对凯恩斯的财政政策。为什么？因为财政政策，它有挤出效应。所以看弗里德曼反对凯恩斯的财政政策，而凯恩斯认不是，而弗里德曼认为。不规则的货币供应量增长率就是不规则的。德尔塔m比德尔塔m。是也是导致经济波动的根源，所以呢，他反对斟酌使用，而因此立主单一规则。

通过稳定货币供应量的增长率来运行经济波动啊，来来稳来去稳定经济，那那它等于几呢？按照平均国民收入增长率。加上人口增长率来确定一个公开的，而且不变的长货币增长率啊，也就是这个del tam比上大m是吧？叫单一规则啊。这是他的一个主张，而下面新古典宏观经济学注意啊，卢卡斯早期是弗里德曼的学生。而后来他自己独创了新古典宏观经济学派。而这个学派又名为理性预期学派，懂我意思吧？好新古典宏观啊，

所以啊，所以我们讲新古典宏观时要先讲货币。而货币呢，又来自于古典，所以呢，先讲了那两个古典的货币修理论，懂我意思啊，就是那个B股的和这个费雪儿的啊。而新观点宏观它有四，它有四个，假设第一个个体利益的最大化，说白了它很重微观基础，第二个呢零预期。市场中心以及自然以及自然率假说第四个上节课啊，刚讲了对吧？

下面呢？咱咱们看一下这个这个前三个第一个个体利益的最大化。说白了。新古典宏观认为，经济的结果是个体选择的结果，而个体都是基于自身的。效用最大化或利益最大化的啊。下一个比较预期。我们前面讲过什么是适应性预期，比如说在今年年初，我对未来一年的通胀率作为预期。如果我用过去一期的通胀率当做未来一年通胀率，那就是顺应预期，那什么是理性预期呢？就说啊，

我年初预判一个通胀率啊，这个未来一年的，好在年末它就一定是这个通胀率，这叫理性预期。他们的是在有效利用一切信息的前提下，对变量做出长期中最为准确而又与所使用的经济理论模型一致的。预期说白了吧，我之前预测啥，到年底就是啥，我百发百中啊。这概念有仨含义。第一，经济主体都是理性的，他们会基于这些模型，让自己效用最大化来预期。

再一个呢，为了做出对应预期，每个主体都会利用到所有的信息。再一个呢，在运在经济运行中，他们不会犯性能错误，什么意思呢？就是说啊。他们会随着使经济的发展不断的去修正自己的预期，然后啊，然后对吧，这个不去犯性的错误。各位，正因为第三点。所以才有理性预期。

第三个意味的是，他们会随时随地去修正自己的预期，一旦你对吧，一旦之前。预判错了，它会立刻修正啊，这是第三点的，这个这个这个灵魂啊。但是呢嗯。如果考到零预期的话，它就是说我现在预期啥到年底这个就是啥一般呢第三个？第三个呢，它属于是随机的变化啊。呃，至于这个通俗的意思，

看看即可啊。下一个市场，市场出清什么意思呢？就是市场上就是这个价格机制是完美的，市场是处于初清状态。再一个实际经济周期理论，各位这这是什么呢？它讲的是新古典宏观经济学派的，他认为啊，就是该学派认为是。什么原因导致的经济波动？说白了，它是理性预期学派的经济波动理论。各位，那我们看一下以前的那些学派，

他是怎么想的呀？古典学派认为，经济不会波动，因为市场永远出轻。凯恩斯呢认为是有效需求不足。卡恩学派呢。注意啊，它认为呢，也是需求侧因素导致的，而而而费德曼呢？费费德曼认为。是由于不规则的大m增长率导致的，而领域期呢，它认为是实际因素导致的，由于什么这个？

实际经济周期理论。你要知道啊，该理论是干嘛用的啊？他认为啊，生产率的随机波动。是经济波动的主要来源，说白了，它是从供给侧来看的。注意啊，它是从供给侧来看的啊。比如说技术的改变呀，再比如说国际动乱呀，导致资本的变化。气候波动啊，自然灾害这些啊，

它是从实际因素来看的。好，那我们就看一下啊，咱们就以技术的一个变动为例来看一下啊。呃，按照该理论技术的变动，首先导致投资需求的变动。技术进步，投资会增多，技术后退，投资会减少。再呢，由于投资的变化，会导致劳动需求的变化。进而影响均衡产出啊，

这个链条你得明白啊，先导致投资变化，再导致劳动需求变化。最终导致产出变化，我们就以不利的供供给冲击为例，比如说技术突然一下后退了，来看一下啊。好呃，原有的投资曲线什么呢？叫可贷资金的需求。原有的工艺曲线可什么呢？叫这个可燃电的供给啊，好技术突然的。后退啊，导致可贷资金需求大幅左移。

因为技术后退了呗，所以此时均衡的投资量会因此而降低。投资量降低，厂商也会减少他的劳动力需求量，看一下这是原有的劳动供给。原有的劳动需求，由于投资的降低，导致劳动需求向左移动。此时。此时有一个低工资和低就业量，你注意啊，这是导致劳动需求少了，注意啊，你注意。这个时候工人也不傻，

他一看。现在工资低了，他会选择休息，什么意思呢？工人也在做决策，在在工资高的时候。他们就出来工作，工资低呢，他们就去休息，这叫这个劳动的跨期替代问题好，说白了工人他。它会减少它的劳动供给。说白了，因为工资降低，它会减少劳动供给，

使得这个。这个iOS也会左移。导致的现象。四到证件时均衡工资和之前不知道，但是均衡的劳动工劳动雇佣量。一定是少了。由于劳动供应量少了，所以产出就会少，进而引起经济波动，这就是。理性预期学派它的经济波动理论，但你注意啊，注意理性预期学派有两个。经济波动理论在早期。就是说在在卢卡斯还很年轻时。

认为是一个而在成熟之后。就是这个rbc。注意啊，这个实际经济主义理论，它是在卢卡斯成熟之后对经济部署解释。那成功之前呢？成功之前就是下面的这个理论。这是在卢卡斯早期对于经济波动的一个解释。什么呢？就是新古典宏观经济学的ades模型。关于AD曲线都是统一的右下倾斜，这个毋庸置疑，但是对于供给曲线，卢卡斯有他自己的推导。有什么这个卢卡斯总供给？

好，那我们看一下。呃，这个呢，我就见过东北财大考过推导，一般而言，卢卡斯总供给是不需要去推导的。啊，一般是不需要的，但是也有有保险啊。好新工程宏观，它的核心是建立在个人利益最大化的基础之上的啊，因此呢？他认为啊，要想分析价格，

你得从单一个体出发，然后再去加总个体就可以了。而价格是由企业来定的，比如说典型企业I它的，它的供给函数。yi=h乘以括号里pi-p，然后加上ystarystar呢，是这个企业啊，是该企业。它的一个潜在产出。p呢是物价水平pi呢是它商品的价格h呢是一个参数，你看啊。如果这个商品pi大于了p，意味着什么？意味着是它的商品在社会上。

很受追捧。那你需要的多。对吧，则价格才会高啊，而价格高，它会怎么样提高供给量？所以这个yi。会大于。VS的。在这个里面，厂商只知道pi，而不知道p怎么办呢？它会对这个价格去预期，因此呢，我们用PE。

来表示。企业对价格p的一个预期。所以呢，式子就变为了。这个式子好，那这个预期是啥呢？它是这样预期的PE。等于p帽加上b乘以括号里pi-p帽。各位啊，这个式子不太好理解啊，我呢给你去写一下，它们不等于b×pi。减呃加上一减b乘以p帽。说白了，民众或厂商，

他对价格咋预期呢？一方面取决于pi，另一方面呢？取决于PM。pi是自身的价格p帽呢？p帽是权威机构对价格的预期，而b呢？b就看的是你这个厂商更看重谁了，如果b越大，当然了b是零小于b小于一的啊。就是b它是属于零到一之间的啊，如果厂商很看重自己，那b就很大啊。然后呢？你呢？

整理一下，就是该厂商它的一个供给函数啊，经济中有n个这样厂商，所以你的所以呢我们呢？它呢，就是每个厂商的相加就可以了，而左边这里你直接乘以个n就可以了，右边呢？单个企业的yi相加就是这个经济体的yi啊，这不是就是这真意思吗？它它的一个注意啊，什么意思啊就是。单个厂商的潜在产出相加，就是经济体的潜在产出。y star.

而这个。也就是卢卡斯的总功绩，然后整理一下，令伽马代替nh乘以减b。就是新共产主义的短期总体体现啊，当然了，咱前面讲的粘性价格。模型也是啊，也是新古典主义的短期，这个AI的曲线。可以发现呢，在短期啊，在短期p如果不等于p4大啊，不p如果b得这个不等于p冒什么意思呢？如果说预测机构。

你没预测准的话，那么y就不等于y star，如果说p大于了p帽，什么意思呢？就是。限时价格超有超过预期的价格部分，那此时y就大于y斯塔。懂我意思吧，那如果说你预就是现实不足呢，或你预期过了呢，那y就小于y4大。只有当p=p冒时y这个y呢？等于s的值呢？是潜在产出。一般呢，

短期啊，就是如果存在一个错误预期的话，如果存在错误预期。那么y不等于不等于不不等于这个啊y star只有长期，你是正确预期才是啊。至于这个模型啊，它给了你AD的一个函数以及短期的。这个啊，短期as的函数以及长期as函数啊呃，如果是理性预期的话。注意啊，理性预期的是你的p=p帽，所以此时as是竖直的y=yn就是它等于前产出。这个价格呢？又出来了，

那什么是非零预期呢？非零预期它指的是p不等于p末。你就联立这两个式子就就可以了啊，就这个均衡产出和这个价格，这个呢，我就不细讲了啊。那这个模型，它有什么思想呢？就是说啊。如果说预测机构能够预测出p帽等于p来。那你货币政策就是无效的，你什么时候才能预测出啊？系统性的货币政策，或者说呢，这个就这个呃固定规则式的货币政策。

才是能让机构预测出的，而如果是欺骗性或随性呢？注意啊。欺骗性或随机性的不政策，才让y不等于呃y star。进而呢，这个它才是有它才是有效的，但你注意啊，你注意。该模型呢，它的这个含义是系统性政策是无效的，这个m不会影响y而随机性呢，是有害的，为什么呢？因为会影响民众对央行的信任程度，

央行就无法控制民众的预期了。相较于增加了那一点一点点y而言。控制预期更为重要。至于它的这个政，它它的它它的这个政策含义，你注意啊。也就是刚才咱讲的嗯，咱通过这个这个图看一下啊，初始时。AD 0。s as 0。啊，初始时位于a点。好，现在央行宣布增加大m，

导致AD又移到ade。如果这项政策是系统性的，那此时民众会迅速的调整，通常预期让s让让这个s as。上移到s rase。此时产出不变，但价格从p0到p2，这是系统性的。那如果是带有。欺骗性呢，但但是为什么呢？就是此时它是随机性的，民众提前不知道，说白了民众提前未改变预期。所以此时s2这个嗯s1s不变啊，

所以呢，产出从yn等等等到了。这个y1啊，增益呢，从a到b点啊。这个呢？叫什么？就是系统性政策是无效的，但随性呢？能就是随机政策能影响这个产出。好，以上是关于新古典宏观经济学的，你注意啊，理性预期，说实话是特别难的。

各位啊，你觉得谁能理性预期啊，大学教授也很难做出理性预期。懂我意思啊，更何况我我们这种渣渣了是吧，所以呢，新古典宏观它的理论呢，仅仅存在于理论上。发论文确实没得说，但你要想解释现实，不好意思，你挺难解释的，怎么办呢？好于是就产生了新弹起来，它是上世纪八零年代产生的。

新凯恩斯是凯恩斯主义的一个复兴，它基于凯恩斯主义的框架，然后引入了一些新内容。进而叫新凯恩斯主义。原砍子主义有哪些缺陷呢？第一，缺乏微观基础。而且新观点宏观没法解释现实。所以就产生了新产能主义。怎么办呢？新感动主义。它修正了原刊读意关于工资刚性和价格刚性的概念，那么它将粘性。代替了之前的刚性。而且他认为啊，

他认为市场是非出清的。什么意思呢？就市场机制也不是很完美啊。同时呢，也将微观基础引入了这个呃，这个坎，这个坎特，这个坎特主义的这个理论啊。好，下面再看一下啊，thinks它的这个假设条件。非市场出清是它的最核心假设。什么意思呢？就是说啊，当当前经济在面临需求和或供给冲击时。

市场并不能够迅速调整到初清状态，这就是非市场初清。说白了，市场中心需要时间。再一个呢呃。他认为啊，不管是工资还是价格都是粘性的啊，这是原开头语义不一样的之呃，之前的开头语义呢，是认为是刚性的啊。再一个呢，引入了微观基础。一个是个体的，一个最大化原则。再一个呢，

是长期理性，预期注意啊，是长期理性预期。那现象主义它特征呢？它特征其实就是对两个问题的回答，第一，货币是否是非中性的？是是不是呢？短期非中性，长期中性，这是答案再一个呢？就是经济中市场的不完全性，对于理解经济波动是否适用概念什么意思呢？之前理论都认为市场是完全竞争的，但是新型主义他认为。

市场往往是寡头或者说是或者说呢，大部分时候不是竞争的寡头，具有价格粘性啊。说白了，产品市场上由于有寡头，所以价格很难改变，因为都害怕。竞相去竞争贬值啊，去竞争占大呀，再一个由于有工会，所以工资也不是刚性的，由于工会，所以呢，劳动市场。也是不完全的，

而且呢，这个这个工资也是粘性的。好下面啊，咱们看一下为什么它它认为工资和价格是粘性的，为啥工资是粘性呢？首先。你在签合同时，一般都是三年或五年的长期合同，只有合同到期时，你工资才会变。再一个工人的合同也不是一块签订，而是交错签订。比如说啊，今年到期三分之一好，今年的合同工资变一变，

明年到期三分之一，明年合同这不这这的的工资就变一变，后年到期三分之一呢，后年的这个这个工资就要变一变。这俩原因意味着是工资具有粘性。而为那为什么价格也具有粘性呢？首先存在着什么菜单成本理论就说啊，厂商他去改变价格挺困难的，第一。他需要商量一下，我到底把价格变为多少，第二一个我去重新印制这些个呃，这个价格标签。是成本再一个价格涨之后，民众会不会很反感？

这也是成本菜单。成本认为。厂商是不轻易调整价格的，至少呢，价格变化是具有粘性的。好当价格具有粘性时，市场机制就不完美啊！此时。政府干预就很有必要了，对吧？好，而下面是新产权主义，它对于经济波动的解释啊，就是它解释的。为什么经济波动？

为什么呢？因为在经济面临需求冲击时，市场需要慢慢的反应，才能够实现均衡。所以经济是波，所以呢，经济是波动的，它主要是从市场反应缓慢的角度来去解释的。它的s as就是前面的粘性工资模型基础课讲过，我这儿不讲了啊。而它对于经济BON的考察，大家看一下。比如之前的时候AD是AD 0。和as 0。此时是y这个y star和p0之前是均衡的，

现在突然需求遭遇冲击AD左移到ade。产出迅速，从y star变为y1，价格迅速变为p1好。下面注意啊，由于一开始工资是粘性的，所以呢，市场是分不清的市场呢，需要慢慢的去去去调整。假设一年之后，三分之一的工人工资到期了，然后呢，由于现在价格下低，所以呢，他们会。

调低工资。由于调低工资，所以厂商多雇佣工人，所以y增加，而且呢，此时as 0。又移到a这个as 1。此时产出变为这个y二，又一年之后，又是又是这个三分之一的工人啊，他们的合同到期了，此时呢，继续涨低工资，所以呢，这个这个as从as一到这个。

s2。然后呢？这个产生呢？从y2到y3，直到最后一年，所有的合同都到期了，此时呢？价格呃，不是此人的工资继续调低，而y呢，终于变为了这个百词大，由于工资年限。所以产出是不稳定的，是波动的啊，因为呢，

价格调整需要时间。这就是新凯恩斯主义对于对于我们的这个经济波动的考察啊，他认为市场是非市场是非中心的啊。以上就是关于高红叶教材的暑期强化，大家的话呢，就直接可以可以可以结束了啊。如果你只考高红叶的话。

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