12.第3章凯恩斯传统：短期理论Ⅱ（4）

罗泽兵 · 发表于 2024-4-11 07:42:30

好，前面我们谈的这个。LM曲线和I的曲线，我们都把握以后接下来第三节我们就可以把。两条曲线连在一起来，同时考察产品市场和货币市场的均衡。也就是说，我们刚才其实前面都在做准备呢rs曲线LM曲线都具备，以后我们接下来才能够讨论。两种市场的同时建设，这其实是我们这个模型的模型本身。所以这个里面你可以发现凯恩斯主义的短期国民收入决定理论啊，它从。微观上来看的话，其实基础就是消费，

投资和政府行为，你发现是不是讨论这三个方面的因素？而我们如何来解释这些消费行为，解释这些投资行为呢？那你就涉及到产品市场，涉及到货币市场。涉及到不同的相关变量。那由此，我们把这些概念以及它们之间的相互的传导机制连起来。就能够支撑了我们双重均衡的内容框架，这正是凯恩主义的精髓。啊，那我们接下来要讨论的就是这样的一种包含产品市场和货币市场同时均衡的双重均衡的。模型结构。啊，

模型如何均衡？是如何实现的呢？这是我们首先面临的问题。因为两条曲线是相互影响的，实际上刚才我们最开始会已经提及了，但是不知道你意识到没有？实际上，我们可以分开看，从产品市场来看的话，当利率变动以后，投资会变化，投资变化最终引起了产出的变化。所以这个其实是利率效应，但利率又是由谁决定的呢？由货币市场，

所以这个反映的是货币市场对产品市场的影响。而翻过来呢？货币市场呢？是货币供求决定了均衡的利率水平，而显然这个地方货币供求当中，货币需求就与我们的产出水平有关。所以这个反映的是产品市场对于货币市场的影响。所以产品市场，货币市场是一个相互影响的过程，所以两个市场只能是同时均衡。同时运用啊，那这是这个模型的一个基本的逻辑，基本的思路，所以。必须是同时均衡，

这也是双重均衡的由来啊。那具体来说，如何实现呢？那就涉及到这个图了，那这个图里面需要大家把握点在哪里呢？啊，这个点应该是给大家之前跟大家谈过，也就是你要确认这四个。四个典型的。区域这四个典型的区域以及。曲线上。啊，四种曲线上的情形，再加上中间的这个均衡点，一共是九种情形。

九种情形之下，分别对应着除了v的一个是均衡之外，剩下的八种情形都是非均衡的。你要判断这八种情形下非均衡状态的类型。比如说第一种情形。啊，第一种情形投资和储蓄，谁大谁小，货币供给，货币需求，谁高谁低，你要判断这个。判断这个，我们就可以知道它是如何变动的。啊，

具体过程实际上你可以发现这个地方。就a点来说，a点它起步在这，我们就拿这个地方来说，起步在这。这个地方的话，显然。两个方向。为什么呢？因为投资大于储蓄，所以这个时候产出是要增长，所以它的向右有个方向。而此时呢，货币需求小于货币供给，所以它是向下一个方向，

所以合力的方向是这个方向。其他几个区域也是类似，所以我们均衡的过程是这样的一个过程。螺旋形的。最终收敛于。焦点，注意这个内敛的过程。完全是市场力量实现。注意啊，这个内敛的过程是市场力量实现，有没有政府的干预没有？啊，没有这个地方，所以这个地方实现的这个均衡点是不是就是我们所期望的充分就有均衡呢？这可不一定，

有可能这个地方完全依靠市场力量实现了均衡点，完全根本没有实现啊，充分就有均衡。那这个时候怎么办？你必须依靠外力打破这个内连点，使它再次向。充分教育均衡转变。啊，所以当你出现萧条的时候，它也是一种收敛点。只不过这不是我们期望的所来点。所以是不是需要政府干预经济，打破原有的这种均衡？啊，让它重新向更高水平的更高产出水平的均衡演进。

这就是我们所说的这个思路。啊，所以这个均衡的过程，它是如何实现的？这个自己要画一下，其实这个我们前面给大家讲过。啊，不再详细重复了，只是把要点给大家提一下。啊好，那这个是我们的这个均衡，刚才这个图形更重要的是模型推导过程，这是我们。强化阶段的中心，这是我们强化阶段中心，

那这个过程如何来进行分析呢？就是我们前面两节内容分别讨论。rs方程和l方程还记得吧，前面不是两节一个讨论rs，一个讨论LM，我们分别得到两个基本方程。对不对？把这两个基本方程联立就构成了我们的。rs LM模型。实际上，考试当中给的你是什么？无非就是给的什么消费函数，投资函数。货币需求函数，货币供给往往是一个定量，

给了你这些因素，以后你要这两者加上它们的均衡。推导二次方程。对不对？这个很简单，然后由它俩我们要推到l2方程，然后再把它俩联合起来。就得到了我们。这个房产主了。啊，那这就是我们的rs LM数理模型。那得到它以后，其实我们要做的工作是什么？实际上就是要求解它的均衡，当然了，

我们分析过程，我们。啊，我们要讨论的首先一个问题就是那这个过程当中。我们要判断。dy和dr。它们的影响因素是哪些？也就是要判断哪些因素导致他们的变化。对不对？所以这里面就涉及到了我们如何判断的问题。啊，如果这就是我们在讨论这个问题，当然这个其实还不是最关键的，最关键的是什么呢？最关键的我们其实是要。

判断哪些因素引起它的变化，也就是的均衡的变动问题，但是呢，均衡的变动问题首先得知道哪些因素会引起它的变化。对不对？所以首先是这个问题，当然了，我们这儿讨论的还是两部门模型，看这个地方我们用到直接是前文里面的这个。前面里面用到这个模型，而这个里面是两部门模型，两部门模型，所以我们在搭建起来这个模型。也是两部门，所以两部门风险里面啊，

影响因素其实就这几个。它有限，因为没有政府部门嘛，对不对？没有政府，我们先来看这个两部门模型啊，两部门模型均衡的变动。啊，均衡的变动，那从图形上来看的话，与我们前面内容相结合，首先是rs曲线的一种。啊，也就甲的LM曲线保持固定时I的曲线的移动，那它的曲线移动有哪些因素呢？

这些因素的变化都会引起二次曲线的移动。这个是我们是知道图形上看的话，就是r企业右移对不对rs企业右移那右移的过程当中？带来了什么呢？一方面，利率的上升，另一方面，产出的增长。产出的增长。对不对？那这个增加的过程，你可以发现一个问题，那就是什么呢？右移的幅度。右移的幅度有一部分是被抵消了的，

也就这里面存在一个挤出效应。啊，从图形上看的话，对应的是右移，本来产出应该增长是这么多，但实际上我们只能增加多少呢？我们实际上只增加了这么多。说明这个部分就是我们所说的挤出效应。为什么会产生这个？因为rs曲线又一次会产生利率上升了，而利率的上升。导致了投资的下降，投资下降当然是我们的产出减少，所以这个过程存在一个挤出效应。啊，

挤出效应，这是rs曲线移动过程中必然会出现，无论什么原因导致rs曲线移动都存在这样的一个挤出效应。都存在，而不仅仅是你政府支出存在基础效益，只要是I的曲线移动都存在这个，只不过我们最常讨论的是政府支出。带来的问题嘛，带来的基础效益的问题。实际上是这个模型本身里面就包含这个问题。安全移动本身带来这个问题。实际上是只要LM曲线是向右上方倾斜的，挤出效应就必然存在。只要它的右上方，因为它只要rm曲线，

只要向右上方倾斜，你rs曲线右移过程当中利率一定上升的。除非投资对利率不敏感，否则挤出效益一定存在。啊，一定。这就是你要把握住的好了，这是我们所说的这个rs曲线的移动。那这个过程的图形分析，大家应该也相对熟悉了，那这个过程如果用一个模型来如何讨论呢？这是我们的重心，那我们可以来看，首先来看二零的变化，二零的变化仍然是要用到刚才的基本方程啊。

我们就要用二零变动引起产出的变化来表示，它实际上就一个啊，一级偏导。来表达它就单因素对综合因素带来的结果的。个别影响。那根据我们前面这个表达式。实际上就是利用这个表达式。啊，利用这个表达式，你可以发现这个式子对投资二零二零在这儿。啊，对它求一个偏导，显然求偏导。二零，求偏导分母就是它嘛，

这肯定不变，所以我们求偏导以后得到的表达式就是它。可以看到，就是这个式子。而这个市长，这个市长。啊，相关参数，它的取值范围，我们是明确的，所以由这些参数。取值范围我们可以知道，分母是小于零的，所以而这个HR也是小于零的，所以整个结果是大于零，

意味着什么？二零变动带来了产出的增长，而且是一个正相关的关系。啊，增强关联关系。那这是对产出影响，那这个自主投资对利率会带来什么样影响呢？我们进一步分析利率影响。仍然是对前面的基本方程，仍然是这个方程，利率也就下面这个式子。下面这个式子，我们发现分子分母是它，分母是它，那上面这个投资在这个位置，

所以它的系数不像这个地方系数是HR这样的系数什么？负k对不对？所以我们求解，以后你会发现得到是这个式子。负的这个分母分子k。而这个表达式，我们通过参数的取值范围也容易判断。啊，判断，所以你可以发现它是大于零的，所以当自主投资变动时，利率的变化，我们就明确了，二者是正相关的。啊，

是增强，所以rs曲线右移的过程当中利率就要上升。所以我们可以看一下刚才这条这个地方rx曲线右移的过程当中，利率就上升的，二者正相关。对不对？所以产出正相关利率正相关。这就很明确了，所以图形跟函数推导过程是一致的，我们通过函数推导可以再现模图形的。结论我完全通过啊。函数推导得到的，所以它们都是正相关，所以自主投资变动以后产出增长的利率上升。就这个结构。

而且我们还可以进一步的来讨论图形分析所，不能够讨论的问题，比如说这个地方我们可以比较一下利率外升和利率内升两种，假定之下自发投资。带来的层次效应的大小。啊，外层假定，实际上你回忆一下，就是我们上一章讨论nie模型当中的层数，显然层数。自杀定义。表达式是一减b分之一。在利率外生条件下，而利率内生呢？就是我们当前刚刚讲过的这个嘛，

对不对？刚刚讲过这个得到它这个表达式。那问题来了，如何比较它们的大小呢？方法很简单。这个是s分之一，这个你可以发现多了一部分。对不对？多了一部分，因为是是这个式子嘛，这个是我要凑成跟它类似的地方，所以我可以。同处的HR分子不就相同了吗？同得到就是它，所以是多了这一部分，

而这一部分也判断。根据参数的取值范围，可以判断它的大于零的，所以就可以得出。两个乘数的取值范围，这说明了什么呢？啊，说明了什么呢？说明了这个过程当中。自发投资程度变大还是变小了？利率内分化以后，投资乘数变小。你还记得我们前面讲IE模型的时候，我们讲乘数的时候，我们说了，

因为利率是外层给定的吗？当时。如果内生化的时候层数是会变小的，不光于此，当我们后面讲到门架负债模型，汇率也考虑在内的时候，还会进一步的受到影响。当价格变动时。还会再进一步的受到影响。啊，实际上你可以理解为这是不同情形之下的几处。而我们这样的挤出时间，只是考虑只考虑只考虑利率呢。那么，这其实还有价格，

还有汇率。实际上，我们说价格，利率，汇率，这是最常见的。三大价格型号三个产品。产品市场啊，货币市场和。外汇市场三大价格信号啊，所以都会影响到。啊，都会影响到，为什么会出现这种问题呢？其实前面说过，

利率效应就是因为利率的问题啊。因为利率的原因。啊，投资的利率是敏感的，这个时候利率上升了，当然会诱发投资下降，从而出现了抵消，对不对？而且正是由于这个原因，实际上我们可以进一步的思考，那既然是因为投资的利率就敏感程度问题，那假如说投资率就不敏感了呢？那这个基础上也不存在了。无论你利率如何变化，我投资的利率如果不敏感呢？

你投资再再往上再往降，我投资就不会变化，当然就不存在技术效应，那什么时候投资的利率？敏感为零呢，那不就I。r=0时嘛。那这个时候两个程度上就一样了嘛，那回过头来看ir=0，那这个地方它分值为零了，那这一部分就为零了嘛。为零的大内层外层有区别吗？没有区别了。对吧，这第第二种情况就是当HR趋于无穷时。

啊，当然绝对值的话是趋于无穷，如果不考虑绝对值的话，就趋于负无穷，应该是小于零的嘛。它趋于无穷时，那这个式子怎么样？同样是趋于零的，因为是分母趋于无穷了。当然，这个式子本身同样是趋于零，趋于零效果，跟前面这个直接等于零是一样的。所以分子等于零或者是分母趋于无穷，结果两种情况的结果都是这个数字为零。

那这个式子为零，无论你。是内向还是外向，效果是一样的。而这个区域无穷经济含义是什么？流动性现金。所以当处于流动性阱的时候。也没有挤出效应，也没有挤出，所以这个时候解决中心现象当中财政政策的政治效果是最大的。原因也就在于此，因为没有挤出效应的挤出了。所以流动性当中，财政政策这样效果是最明显。原因就在于此，

好这一个大家理解，所以你可以看啊，这个过程我们只是讨论了它的数理结构。通过它的数理模型，我们就可以把很多问题都揉到这一块来。而且把我们前面曾经通过图形分析得到的结论，我们通过模型推导，全部可以在线，而且讨论的更为精细化。这正是模型分析它的便利之处。当然，这个过程的熟练需要熟能生巧，需要你慢慢自己多推导几次。熟悉这个过程啊，熟练这个过程，

这个时候你才能够如鱼得水，好了，这个慢慢来。啊，下面自己这就是你后面复习熟练的过程，我讲可能只能跟你讲一遍。带着你这么走一遍，但是你下来你得复习，要多走几遍，一开始觉得它。不太好像不太习惯，这个是正常的。每个人都要经历这个过程，你只要把它熟练，以后这个内容就不太画家，

而且熟练以后你就会思考自己能想通很多，原来想不通的问题。所以这种数理模型的推导，这种方法你一定要把它把握住，这是今天希望经济学的主流语言，虽然它有它的弊端啊，不是说没有弊端啊。有它的弊端，很多人都在。批驳他，但是我们作为初学者，首先呢，把它掌握了，你再来批判他，不要还没掌握，

你就批判他。那个是不对的。好，这是自主筹资那s0的变动呢？自主储蓄呢？同样的办法对。产出的变化。也是求一级偏导得到表达的，还是用刚才前面那个？啊，基本方差，我们可以判断它是反向观察啊，对利率影响呢，也是这个式子。这样你可以同样可以得到这个结论，

我们函数可以往前翻一下，让你看一下这个东西。啊，就这个式子嘛啊对立。s0系数仍然是hm分母还是它对吧？对rdr是不是s0在这儿？系数是k分母还是它对不对？所以还是这个基本方程我们。求解它啊。表达式，然后判断它大于零还是小于零，从而判断它们的正相关还是反相关啊，这个地方。这是s0，这s0。

所以这个体制。看到这个过程了吧，所以方法是并不复杂，关键是你得熟练。你得熟练这个过程。啊，你得适应这样的一种分析的方法，这才行好，这是我们的储蓄变动大影响。啊，同样我们也可以比较一个问题，那就是什么利率外生和内生条件下自发储蓄的效应？跟我们刚才那个过程是类似的，你可以发现外层假定时。是这个表达式啊，

内增假定是不知道是这个式子，这个式子上下两个一比较，我们发现。把分子除以一下变成一，是不是就跟它更接近了？是不是区别就在这个地方？对不对？跟我们刚才是类似的啊，类似。不再不需要重复了，跟我们刚才类似的，起码说明一个什么问题呢？这个地方说明一个问题，就是什么自发储蓄啊，就当处于流动性陷阱的时候，

因为从这个事当中呢，我们可以看见。也就是当h趋于无穷的时候h趋于无穷的时候，比如这个地方。啊HR这个分母去无穷的时候，那这个时候显然。就处于流动性现金当中了，对不对？那在这个情形之下，这个数字本身就趋趋零了。那它就不存在了，那意味着这个时候内生条件下跟外生条件就一致了。那说明什么呢？在这种情况之下，不存在利率对乘数的抑制作用。

是不是这个道理啊？对不对？你要知道原因是什么？就是因为这个地方，这个式子等于零了啊，它等于零的，关键是在于h。r趋于无穷，也是这个h趋于无穷。或者是HR趋于无穷，说是一回事哈。是这一回事。那这个就表达了，我们说当然这个更完整一个，大家负号，

因为这个式子本质包含了负数。啊，去付求。那这个是这样说，表达就是我们所说的这地方叫做流动性现金。就货币需求去无穷大了嘛，我们前面谈LM取现少数后，这就是流动性现金，这个时候就不存在。对成熟的抑制作用。这个要理解了。好，那我们接下来看LM曲线的移动。跟刚才不同，我们现在是要把r的曲线暂时固定来看r的线移动变化影响。

所以这个地方。啊，那我们要看到这LM区间移动。显然，这个时候我们发现。LM前移动，比如说它向右移动表现为其的就是扩张性的货币政策，那结果是利率是要下降，产出是要增长。这是一个常规的情形，而在特殊情形之下，如果此时rm曲线是趋于水平的。比如说这样的一条LM曲线，它们的初始的焦点是在这个位置，在LM曲线水平的位置，

那这个是LM曲线向右移动带的结果是什么？这种向右移动带的，结果我们发现均衡是不变的，因为你水平阶段向右移动，它没有影响。所以这个时候利率不变，产出也变，换句话说，货币政策是无效的，这是我们前面讨论过的LM曲线移动。它的政策效果啊。实际上，你可以理解理解为，这就是货币政策啊，不同情形下，

它的政策效果是不相同的。啊，与什么有关？LM企业那写的有关？对吧，那我们再要进一步的把这个问题，如果我们用一个数据模型来分析一下它是什么样子的，那我们可以同样可以用。我们原来讨论is。时候的方法。所以这个时候我要讨论是啊。货币供给因为讨论是LM企业移动嘛，显然这个地方都可以是货币供给，因为有这么多因素。最突出的当然就货币供给了嘛，

当货币供给发生改变时，产出和利率分别受到什么样影响呢？我们用这样的两个表，一阶导数来表示它的影响。仍然是对前面的基本方程啊，实际上是求这个一阶导数，那这个式子。这个我们大家已经比较熟悉了，对吧？现在我们可以很容易把这个式子写出来，那写出这个式子来以后。写出来以后，你可以发现。很容易判断它们的取值范围。啊，

显然，根据它们的参数去的话，也可以判断它的大于零的意味着与货币供给的变化，与收入是一个正相关的关系。而与利率呢，是一个反向关联关系。啊反相关关联性，实际上这就是我们刚才图形当中看到的，当LM曲线向右移动时，产出式增长的利率是下降。啊，利率下降，所以与利率之间是一个反向管层LM偏右移嘛，它的下降利率，所以它反向管。

r与产出呢，都是增长，所以是正相关。啊，所以这就可以看出它们的这个结论是一致的，你要知道是如何分析那传导机制是怎样进行呢？货币供给增长以后导致利率这个变化，利率变化这样引起投资变化，这样引最终引起产出的变化，实际上说的就这个过程。但是同时你要注意，这里面存在一个负反馈机制，也就是说当你诈的收入变动以后，会进一步引起货币需求的变化，从而引起。

利率持续的一个变化。从而引起投资进量产出，那这个过程的存在，那就意味着什么了？假如说当处于流动陷阱时候HR趋于无穷。那这个时候我们可以发现。它俩怎么样？这两个式子是趋于零的，也就是说这个地方如果这个地方HR是趋于。无穷的趋于无穷啊，你可以看到趋于无穷的话，这个分母就趋于无穷大了，当然这个式子整体就趋于什么呀？趋于零了，趋于零的都趋于零，

那意味着什么？均衡点没有变化。所以我们大家看到这个均衡点是没有变化，实际上相当于就是无效货币政策是无效的。从函数上来看的话，就是它们两者这个四的都是趋于零了。这两个式子都去掉。啊，没有影响。录音当然前提什么就是条件。是在这个前提之下，就会带来这样的后果。啊，这说的其实就是这种情形，也就意味着流动性陷阱当中，

货币政策无效。所以你这样来解释。通过这个式子，这两个式子来表达同样的结论。也是可以啊，这是LM曲线。那如果LM曲线和rs曲线同时变动呢？这种情况我们生活当中也非常普遍，财政的货币政策往往是。搭配使用的嘛。那这个过程图形上看，假如说初始均衡，在这个位置我要拉动经济，比如说疫情影响，这样我一定要采取扩张性的货币政策和扩张性的财政政策。

来搭配使用时，产出得到一个增长，走出危机，那显然两条曲线都会右移。都会有一些，那最终结果是什么？产出肯定增长了利率呢？不一定上升它的下降。通信当中看到的，那我们这个过程，我们希望通过模型推导的方式来重复一遍，再现一下。怎么进行呢？实际上我们要讨论就是当自主投资和货币供给同时变动时带来的影响。而且我们可以进一步的考虑这种情形，

我希望通过它俩这个搭配使用，相当于就财政政货币政策搭配使用嘛，我希望能够使当。这不是财政政策，货币政策啊，尤其这个二零，这不是怎么会类似于对吧，因为我希望通过它俩这个搭配啊，使得我们的产出效应达到最大化。那这个怎么考虑呢？实际上要考虑就是使得。啊，两者对于利率的影响正好抵消。那这样的话，利率一上一下，

正好抵消掉，全部反映为产出的增长，所以就是要把两者。啊，对利率影响底下降，那怎么讨论它呢？那我要把利率变化先表示出来。啊，一个是有。二零变化价来，这一个是由MS变来。啊，我们表示出来这个前面这个式子，前面已经有了，直接带过来就可以直接用就可以了。

那这个市长我们进一步。整合一下，合并一下，变成这个结论，而这个式子我们希望是什么呢？利率是不变化的，意味着dr是希望它为零的，所以这个地方令。dr=0，也就是。两条曲线同时向右移动，对于利率影响抵消掉，正好抵消掉也就令dr=0。那结果就是上面这个式子为零嘛，而上面式子为零，

其实也就是分子为零，所以直接可以推出分子为零。而转换一下形式就是这个式子，这个式子说明了什么呢？这个是说明什么？说明了，只要我这个说令。货币扩张的这个与二零扩张的这个二者，它们的关系正好符合s分之k。这样子的系数。那这个时候就会导致利率不变化，而全部转换为对投资的。啊，对产出的。扩张效应，

所以这个时候如果。这个条件符合，假如说保证这个条件是满足的，那我们在这种情景之下产出的扩张效应会有多大呢？那我们把产出的。扩张效应我也表示出来，我刚才表示dl是一样的嘛，类似跟这个式子是类似的，实际上也是基于前面的基本方程来的。那我们写出这个式子，以后整理一下，得到这个式子，然后把这个结论带进来。带进来，然后就可以发现带进来以后。

啊，带进来以后也就把这个这个东西啊替换掉了。带进来得到这个式子，然后进一步整理发现就等于它。你发现没有这个式子是什么？这不就是我们之前所说的。简单的，因为这个前面是dy啊，不要忘了，而且我们进一步，如果把这个式子dy把这个d二零。表示到这儿除过来，那后面等于什么x分之一？这是什么呀？这不就是我们简单陈述吗？

简单的乘除效应。而且是假定利率外生时的假定，简单陈述，换句话说明什么，在这种两种。曲线搭配条件之下，使得利率的变化正好抵消那。得出的结论就是，此时产出效应就相当于利率外生时的情形。利率外生相当于是利率外生值的情形，意味着这个时候通过这种搭配使得我们的产出效应达到了最样化。是不是通过承受的这个关系，也可以把这个结论。啊融会贯通的表示出来，而这反映的其实就是我们刚才这个图形如何使我们的产出效应感到最大化。

怎么达到最佳化呢？其实就达到简单乘除效应的那个效果，它就已经是最佳化了。就这个内容，这就我们的基本内容。好，这个希望大家同样理解，所以你可以发现一个问题，那就是通过模型分析的过程。可以完全再现我们图形分析的所有结论，而且分析的过程更为精确，更为精细。可以仔细的辨别其中的细微的变化。这就是它的优点。啊，

而且这个模型结构也非常的优美。当然不是，它没有任何问题啊，这是后话，将来你会进一步的讨论。但是现阶段我们完全可以这样来理解。好，这是我们的这个问题，好了，下来看一个例题好了，我们下来看一下例题。这个例题是二年的一个真题啊，这种题目其实是非常珍贵的，现在这种题目我们。越来越少了，

实际上啊，尤其是完整的这种题目。那看一下这个题目啊，这个题目其实很多答案啊，其实网上很多答案是参差不齐的，我们可以具体来看一下这个题目说。那我们用rs LM模型框架，结合二九年大萧条的这个数据来分析相关问题。二，指南大萧条。实际上，二，指南大萧条跟零八年的金融危机呃金融大。大海啸啊，这两个问题很多情况下是可以做对比的。

问题是第一个问题，问有人说大萧条与支出冲击就是引起的r曲线移动有关。啊，那与这个有关系吗？我们可以看这个。表格当中可以发现rs曲线的移动，显然这个地方肯定是左移嘛，因为是大萧条嘛。r企业的主移表现为是什么？那一定是I的方程里面的那些自主变量。啊，就外层变量，它们给减少了嘛，所以从我们这个表格当中都找相关证据的话，你就会发现。

这个地方实际上应该从投资，消费，投资，政府购买这些因素当中去找，显然我们可以看见。消费。投资政府购买这几个量。都是下降的。当然，这个统计数据啊，其实还不全，如果从二九年之前，从二七二八年就开始算起。看这个统计数据，可能这个数据会更加的明显，

因为二九年经经济危机爆发。实际上，这个时候讨论爆发问题，这个数据前面的已经缺失了，其实还应该有至少从二六二七年开始算起。你就可以明显看到消费，这里面肯定包含了自主消费，投资包含了自主投资，那这些因素都是在下降的。都在下，而且下降的幅度还比较大，尤其是投资，比如说二九年爆发初期才四十点四了。三二年危机最严重的时候，已经变成了四+7了，

你想这已经是爆发危机的时候了，如果要考虑到危机爆发之前，这个指数只能指标，这个指标只能更高。所以你就可以想见危机爆发之后，它下降的幅度有多大？那这不就表明了与。rs曲线左移有关的吗？啊与二线左移有关了嘛？对不对？包括消费也是如此，也是如此，所以与他们是有关系的。啊，与他们是有关系，

当然这只是从统计数据上看到的，直观的结果看到他们的相关关系，至于内在的传导机制，其实从统计指标当中，你是看不到。没办法，所以我们需要还需要通过经济学的分析找见其中内在的传导机制。对不对？但是我们从就这个题目而言，它只是让你找见结合图形分析，找见这里面哪些指标可以作为r的曲线移动的证据。只是说明它们的相关关系就可以了，这是可以的，这是可以，所以这个地方实际上rs曲线的左移。

这一点我们已经是能够看出来了，所以左移过程当中一定代表产出下降过程，伴随着利率的下降。而这个左移一定与什么有关呢啊？一定与什么有关，你可以看利率，利率整体也是下降的。到三二年已变成二点七了，而二九年才五点九。对不对？所以利率的下降，这个地方一定意味着你2000左右了。二钱左移了，而进一步，我们通过消费投资政府购买支出这些指标的进一步的验证。

也说明了I的曲线，有时候我们的这个一定是左右需求下降了。已经需求下降了，那这不就是属于支出冲击的影响吗？对不对？这其实就是我们说的第一问，其实就让你回答这种问题，你说这种问题哪你教材上哪有答案？但是翻过来又说这个答案不就在我们刚刚讲的教材里面吗？关键是灵活应用。对不对？第二问说，有人认为大萧条与美联储紧缩性政策有关。其实，这里有的这个人是谁呀？

就是博览课。后来，他是研究大萧条出名的，后来还担任过美联储主席。实际上，他就认为其中的一个原因是以当时的美联储执行了紧缩性的货币政策有关。啊，当然，这不是唯一原因啊。还根源还在前面，但是与美联储的这种紧缩性的错误的货币政策也是相关联的，相当于美联储的错误的货币政策。助长了危机啊，不但没有缓解危机，还使得危机进一步延加剧了。

啊，那这个图中啊，也就这个与这个im曲线左移，因为左移。紧缩性货币政策嘛，那这里面能不能找见相关的证据呢？当然，这个是不能克他的观点啊。所以有人认为是有人认为不是。rlm曲线左移，那你可以想象一下。LM曲线左移，那它的左移。左移一定意味着利率的上升。对不对？

但是我们从大看见利率是下降的。所以这就是反对的声音，反对的证据。并不支持的证据，但是单一的证据还不能说明这个结论，因为这个统计数据只能反映出结果，也许这个结论是正确的，只不过是还有别的因素导致利率进一步下降。所以你看到的结果只是下降了。对吧，所以我们从统计数据上。这反对的证据能不能找见？是能找见的，但是能不能直接作为证据来使用？还需要进一步的经济学的分析。

能明白这个意思吧？好了，这是反对的，那赞成的呢？这个地方LM曲线左移与什么有关？与货币供给有关呀？货币供给肯定下降了。货币供给下实际货币余额啊，应该讲实际货币余额下降了，那LM选项肯定左移了嘛，那实际货币余额下降了吗？那我们看来看。实际货币余额是p分之m。对吧，我们先来看m民族货币供给，

民族货币供给下降了。显然，如果不考虑物价的话，显然这已经在LM曲线的下降。而且从这来看。LM曲线下降从二十六点六到了21，三三二年之后到了二十一点一。对不对？大概下降了多少？你可以简单算一下。大概下降了20%左右，大概对吧？二十六点六减了二十点一除，以二十六点六嘛。对吧，

大概下降多少，我们很容易就可以算出来。这是民义货币供给，那还有个价格水平的变动呢？这样你也可以算出计算出来变动了多少，然后它们的比值实际货币余额你可以算一下。啊，应该是有所下降，但是下降的幅度可能并不大。但是我们说只要它是下降了，是不是就可以证明LM曲线确实注意了？对不对？那这就是支持的证据。这就支持，所以你可以看人家题目，

让你找出支持和反对这种观点的两方面的证据，所以我们大家是不是两方面证据都有呀？所以这个结论是否正确，仅凭刚才的这个统计数据，仅凭这个统计数据还不能得出准确的结论。因为两种证据都有，对不对？而这个题目也不是让你真去找这个证据，而是通过这个过程分析的过程来考察你对于rs和LM模型。rs曲线哈拉文曲线以及这个模型是否真正的理解和掌握了它考察的，你是这个东西。对不对？第三问，名义货币供给减少直接影响LM曲线问，除了它以外，

名义货币供给量以外，哪些因素很影响？它们的均衡变化，显然那这个肯定嘛，如果从只考虑LM曲线的话。除了民营货币供给，那物价水平的变动也会影响呀。是不是啊？刚才不就看到物价因素，物价因素，价格水平的变化是会影响到呀。是不是这样子的，所以最起码物价因素变动会影响，这已经回答这个问题了。当然，

实际上还有别的更复杂的因素，对吧？啊，所以这种题目你看啊，复杂吗？其实不难，但真的有那么难吗？答案很简单。就是我们这个模型本身的一些内容发展服务，让你翻过来说一下。就可以了，所以这种题目你看二二年人民大学的题目。它考察的越来越灵活。啊，不是考察你的死记硬背，

一定是你背后的分析能力，考察你对于模型真正的理解。才是关键。一定要达到这种程度才可以，而不是简单的记忆性泄露，那个没有任何用处。尤其是考名校好吧，再看一个题目啊，让我们分析大萧条时候啊。就出现了这么多的现象，分析背后的。关系实际上就分析。大小条的原因呢？实际上，与此相类似，

二年的疫情的影响同样。很多国家采取了财政货币政策，那你如何分析这种影响呢？道理是类似的啊。啊，道理是类似的，我们有机会可以给大家详细的展开一下啊，其实到热点问题说这个问题还要谈。虽然前几年我们热点分析里面都谈到疫情，今年虽然疫情过去，但是发现疫情过去了，对经济的影响今年更严重了。啊，所以大概率今年我们热点问题里面大概率啊，还要谈，

当然现在还不能决定我们到年底才能决定呢，到底要不要谈？好，回到这来，那大萧条二九年到三三年，这个大危机啊。与我们的用我们rsr模型分析的话，你会发现与质量方面因素都有关系，因为大萧条的影响，直接原因是什么股市的崩溃。股市的崩溃，这是第一个因素，股市崩，我们直接看后面这个图吧。第一个因素是股市的崩溃，

这直接原因是股市的崩溃导致什么啊？最明显就是人们的财富下降了。财富下降以后，导致收入大幅度的下呃财富下降，导致我们的消费大幅度下降。而消费下降本身rx曲线就左移了。啊，消费下降。rs曲线就左移了，而这还没完，因为消费下降也会进一步导致未来的投资。进一步的萎缩，所以投资也进一步减少，所以r曲线再进一步下降。所以这个过程当中，

它是多次下降了，都反映为的I的曲线的左移。啊，实际上反映就这个过程。啊，反析的过程实际上包括后面的信贷渠道，包括后面的预期等等因素都有影响，最终都集中到rs曲线的左右上。啊，这都是股市崩溃带来的，后续连锁的反应啊，集中表现为它的主义。啊，所以我们可以看到这个地方投资下降了，消费下降，

政府支出也下降了等等，这些就都来了，都表现为它的主义产出最终大幅度的下降。这是is曲线，那LM曲线呢？我们刚才已经分析过了啊，名义货币供给是减少了。如果结合到物价水平的下降，我们大致也可以判断出来。实际货币余额也有所下降，虽然下降的不多，但是也有所下降，所以我们可以看到LM曲线是向左移动了，当然移动的幅度可能并不太大。啊，

那它毕竟向左移动了，所以我们看到大是向左移动。啊，两者一结合，那这就是我们大萧条用rsr模型分析的结果，两者最终结果就产出。出现了大幅度的下降。啊，失业率上升。这就是我们大小调的原因。大效率，所以这个问题所以这个问题的关键并不是说你真正对大小较多深入的研究。而是用rsl模型来分析这个现象。如果结合我们这个地方刚才所说的这个啊，新冠疫情的影响，

那你要讨论的也是这个问题，要用rsm模型分析新冠疫情也是。呃讨论新冠疫情出现以后，对于我们产品市场上的需求有什么影响？比如消费政投资，政府购买支出对他们的影响。肯定大幅度下降了嘛，那肯定是I的曲线的左移，然后再来看这个时候物价水平名义，货币供给等等，它们的变化来判断ln曲线的变化。然后两者结合起来的，从而来判断rsl模型之下来讨论。我们这个疫情的影响。啊，

当然了，这个只是能分析一方面啊，为什么这个地方只是说让你用这个框架来分析这个问题呢？只是一方面，因为这只是涉及到是需求方面，而新冠疫情影响更为深远的是供给方面的影响。所以要想真正的你，可以说人家要求你用rsr模型分析疫情的影响，但是如果说让你用所学理论来分析疫情。那你一定要用到是adf模型，因为既有供给也有需求，两方面共同影响。这才是真正经济承受到的影响。啊，既有需求冲击，

也有供给冲击。所以你看这种问题的分析啊，本身用到的理论并不复杂，就是我们前面刚刚讲过的这个东西。关键是你要活学活用用这个模型来分析具体的问题，这是一种能力，必须专门的训练。啊，这是一种能力，好了，这是我们的这个内容。

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