09.第09节课第3章财务报表分析与长期计划

罗泽兵 · 发表于 2024-4-17 09:48:39

我们来看一下，就是这些权益乘数，它反映的是整个资本结构的一个情况，所以说你的负债的水平越高。权益乘数就越大，这里面的话，大家注意一下负债水平越高，权益乘数越大。那么，权益乘数的话也称为。经过上述的分解以后的话，它的一个权益收益率的一个上述分解。它也称为杜邦的一个城市，也叫杜邦城市，就是说这里面呢，

就表明了它的三个方面的影响。第一个是销售的获利能力的一个影响，然后通过销售利润率来进行衡量，就是它的。企业的一个经营的效率怎么样？它通过销售获利能力可以。来获得相应的这种分析，同样的话可以用销售利润率来衡量，第二个就是它的一个资产的管理能力。就是资产的管理能力怎么样？我们可以通过资产的周转周转率的这个指标来反映。反映它的一个资产运用的一个效率情况是怎么样的？第三个就是它的一个负债能力，负债能力，这里面提到的是一个财务杠杆，

也就是。权益乘数的一个度量就是说。整个的权益收益率，它的反应呢，就是一个销售的，一个获利能力资产的管理能力，还有一个负债的一个能力。通过反映的这三个方面的影响，所以这里面呢，大家要注意豆瓣横等式，这里面的一个啊，三者之间的一个关系。另外还有一个注意的，一个考点的话就是。在财务报表分析中，

它存在了有哪些问题？这里面的话，有的往年考试的话，有的院校的话也出题出简答题。来考就是财务报表分析中存在的问题，因为财务报表进行分析的时候，它不是绝对的。它有一些指标的话。可能是要通过对比才能分析的，所以在这里面的话它。根本的问题在于就是没有理论的指导。去说哪一个数字？是具有指导价呃指导的一个作用，或者是参考的作用，或者是如何来设立？

比较比较的基础，他们这里面没有说实话，就是没有一个统一的这种标准。那另外，关于财务分析的话，很难说哪些财务比例重要，哪些不重要或者哪些高哪些低。这里面所涉及到的都如果能运用的，可能都会相对来说比较重要，另外一个就是大型的企业集团公司的话。它的合并报表里面不能够。清晰的反映出任何归路的一个行业，就是说你一个集团的话，涉及到的。跨行业的这种这种业务的话，

那你说你这个报表放落在某一个行业，你说你做。房地产的，你还去做电商，或者做其他的。这里面的话，那就是说它的报表不能够清晰的反映归类到哪一个行业里面。另外一个就是行业内部的竞争对手的话。还有同类的这种公司，因为它都是在全球。这种业务。那么，全球的业务的话，那么在运用这个会计准则记账的时候。还有就是在处理这种程序的时候的话。

也会有差异，因为不同的这种国家，它的一个会计准则有一些差异的地方。因为它属于跨国的，这种业务的话相对来说啊，比较困难就是。财务报表反映出来比较困难。就是不能够用同样的标准来衡量另外一个就是不同的行业。不同行业呢，也没有。同样的一个标准来进行可比就是说不一定具有可比性，还有就是财务报表分析其他问题。比如说不同的公司，我用不同的会计准则，会计那个来进行处理。

还有财财务报表的这种截止的时间也不一样，有些公司出现了非常规。有一些或者暂时性的这种事件的时候，可能就会产生中断，所以这一系列的问题的话，可能就会导致。财务报表分析中存在的一些主要的这些问题，大家要有一个了解。好，我们接下来看一个那个习题哈。就是运用多半横等式的那个。方法来进行。分析在下列在其它的因素不变的情况下。下列因式的变动能够提高净资产收益率的是这里面的话，我们要。

利用前面讲过的珠光恒冷式的那个。具体方法就是说净资产。收益率。等于销售净利率。去乘以总总资产周转率。哈哈哈。再乘以权益乘数。它的一个这样的嗯，比例关系，那我们来分析一下。产品成本的上升。在这里面呢，产品成成本的上升的话，会导致销售的那个净利润的话。是下降的，

在这里面的话就是。而不是产品成本，就是说其他因素不变的话，就是说提高这个净资产利润率的话。这里面的话就是说产品成本的上升会导致销售利润率的话呃，它会下降，所以在这里面的话。它下降的话会导致。净资产的这个收益率的话是呃下降下降的，那么存货的增加。还有呃，收账期的一个延长这里面呢，我们来看一下这两个的关系到总资产周转率这里面。存货增加，我们知道它的总总资产周转率，

存货增加的话，它的总资产周转率会下降的。那么，收收账的收账期的一个延长，也会导致总资产周转率的一个下降。所以说这这几项的话都是错的，然后最后一项资产负债率的提高，这一项的话会不会导致？净资产收益率提高了，我们来看一下净资产收益率，我们前面那个公式的话也可以。考虑到全域层数的话，它可以转变为它这个公式的话，可以进行一个转换，转换为。

一，减去资产负债率的。资产负债率的一个这样的比例关系，那我们看一下资产负债率的提高，那这个分母的话，这个资产负债率提高这个分母。然后就。这个资产负债率提高，这个分母的话是减少的，减少的话，整个这个权益乘数的话。它是增加的权益乘数，增加的话，那么这个净资产收益率的话也是增加的，所以说这个题的话。

在其他因素不变的情况下，下列因素的变动能够提高净资产收益率的就是嗯资产。负载力的这个提高。接下来，我们看第四个问题就是财务的这个模型，财务的计划模型，这里面的话。就是要求大家对它有一个理解，它是利用。销售额的增长的余额百分比来进行一个呃预测。这里面我们看一下。就是它一个简单的一个利润表和资产负债表，它之前的一个状况，左边的话是一个利润表。它只有销售成本，

还有利润。它们三者之间的关系，销售额，成本和利润，销售减去成本，得出来的就是200元的利润。那么，左右边的话是一个资产负债表，资产负债表涉及到科目也比较比较简单，一个是资产负债和权益几个方面。资产的话是500，负债的话还有权益各是250，然后它们的资产和负债是。和所有的权益是相等的，所以这个公式的话。

还是符合它的一个平衡公式，那我我们现在要预测一下。预测利润表和资产负债表的一个关系，讲这个利润表的话，在这个基础上，它的一个。销售额的话，增长增长20%。销售额增长20%的情况下，我们在这个基础上销售额增长20%就是乘以一点。乘以一点二，这里面的话得出来的话就是这个1200元，那我们以此类推，其他的都是在这个基础上。增加一，

增加20%，那么这个成本的话变为了啊。960，然后净利率的话达到240，同样后面两个不用这种算法，直接用下面这个。计算的话也可以1200的。销售额，然后减去960，然后得出来的话也是240这样，所以这里面的话，我们利用这个。销售额的一个增长百分比，然后来预测下一年的这个利润的情况是这样的，以此类推。

然后资产负债表也是这样的，我们是利用所有。项目增长20%。它这里面提到的是所有项目增长20%，那就是说资产负债所有者权益所有项目都。在原先的这个基础上，增加20%就是说在这个基础上，增加20%，那就是。500×1点二是得出来是这个啊，600以此类推，这两个的话也是增加一点二。它的基础上得出来的是。这这两个数字，一个是负债，

一个是嗯所所有的权益。它也是在它一个总的基础上，如果我们不算单个项目来算总的，就在它的基础上乘以一点二。也可以。会在它的基础上乘以一点二，也可以这样的话，那就是说我们要分作负债和所有权益两个项目。分别增长20%，分别增长20%，得出来是300，这是在销售额增长20%的情况下得出利润表的。一个预测的情况，然后它所有项目增长20%情况下得知了资产负债表的一个预测的一个情况。那么，

接下来我们来看一下下面这个。这个公司的一个预测利润表和资产负债表的情况比前面那个的话又有所变化，它也是在销售额增长的基础上。增加20%，这里面的话，这个的话内容是跟前面的啊一模一样的。然后就是右边这个资产负债表。它也增加了。它这里面的话，资产负债表总额要保持一个平衡，增加600，在这里面的话。前面我们那两个都是。300负债的话，前面是300，

然后权益的话也是300。那现在的话，它给出来的条件就是。公司在不支付股利的前提下。不支付股利的话。这里面的话就是说它的权益。它最开始的权域是250。在不？支付股利的情况下的话，负债的话，使得预计的资产负债表平衡呢？起到一个调节的作用，这里面的话就是说。呃，我们要理解一下。

这里面的话，它的一个增长的话是四百四百九十这里面。它的一个变化情况就是说。这个权益利润的话，怎么来的？我们要根据这个。来看出来这个是净利润，这个利润表里面反映出来的这个净利润。题目给出来的是不支付股利的情况下，这个净利润。这边的权益的话，之前是250。那就是说他不支付股利的话，这净利润这250块钱的话，那么他在权益里面的话。

是作为。留下来了，这里面的话，它的一个增加的话就是250，加上240。等于490。它这个数是这么来的，就是它增加了240，增加了240的话，我们要保持这个资产和负债表的一个平衡关系。你权益增加达到了490总的负债和所有权益都是600，那么这时候的话，那么我我们的负债是多少呢？负债的话，原来的话是有250，

然后现在的话600减去。490得出来的是110，这110，110的话，以原来的这240，250的话。之间有一个。有一个140块钱的一个差额，这个差额少了，这个负债少了，是什么原因呢？就是我们企业的话，因为在正常的运营管理过程中的话，可能需要啊。向银行的话，

借款也产生了一些负债，这个负债的话，那么就是说这里少，原先是250。现在它变为110，那么少了一百一百四十块钱，是不是公司已经把之前的这个负债还了一部分，对吧？导致了这个负债的话，减少啊110块钱。所以在这里面的话，就是说我们通过这个。预测的利润表和资产负债表可以看出来，就是说这里面阐述了。就是当销售增长与财务政策之间产生这种相互作用的时候，

如果销售额的增加。会导致总资产增加。导致这个总资产是增加的，我们刚才通过这个表的话，分析可以看出来。会导致这个总资产的话。是增加的，那么这是因为的话就是公司的话，必须投资于净营运资本和固定资产。来支撑这个更高的一个销售的一个水平，那么随着资产的一个增加，资产负债表右边的这个负债和权益的话。这个增加了，那么这两个的话也会进行相应的增加。那么，

负债和所有者权益，它的一个变动取决于公司的一个融资的政策，你有没有融资？有没有？或者说还有一个鼓励的政策，有没有发放鼓励？如果有的话，那就这两个会起到。对负债和权益产生相应的一个影响，那么从通过上面这个例题，我们可以看出来它的权益鼓励政策的话，没有受到影响。他们那它的融资政策，这里面的话受到影响，所以在这里面呢，

资产的增长要求决定公司需要从财务上。提供相应的这种支持，所以说这种严格的起到了一个管理，在管理决策上起到了一个管理的一个作用。所以说我们通过这种财务的计划模型来预测下一年的情况，采用的是销售额的一个增长百分比。来进行预测的那么同样的看销售百分比利用在利润表里面的话，它是怎么来反映出来的？前面我们。反映出来是资产负债表的一个变化，那么这个公司的话。它的一个利润表是目前是这样子的，那我们要在这个基础上呢，预计未来。来年呢，

就是下一年呢，它的一个增长的话，25%，然后假设成本和销售额之间。维持一个固定的比例，固定的比例关系，这个比例关系的话，我们通过这个上面可以看出来。它是维持在一个80%的一个比例关系，那么它要在那个基础上增长25%。就是在这个基础上增长25%，我们来看一下增长25%的销售，预计达到了。原来是1000。加上增长25%就是乘以一点二五得出来的话是这个。

销售额的增长同样的话，成本它是保持销售额的一个80%，那么也是在原来原来是800。乘以一点二五。得出来也是这个同以下的，这些都是这样的，保持这个25%的一个增长。那么就是在原来的基础上，全部乘以一加25%，也就是说乘以一点五。然后得出来的是这个预测的这个利润表的一个情况，那么我们通过这个利润表可以嗯来。来看出来就是说它的一个净利润增长也是在鼓励，预计股利还有流程收益。之前的一个基础上，

之前的话，132这个是44，这个是88。然后都同样的增加了25%的基础上得出来的这个呃数据。所以说这里面的话，我们可以通过这个销售百分比法的话，可以预测下一年的它的一个情况。那么，我们来看一下应用在资产负债表里面的话，也用这个销售百分比法，我们来对比着看一下。它占销售额的比例。这个资产的一个情况。这里面的话是10%。全是10%。

这里面大家通过这个数据呢，我们可以看出来。占10%，那同样的这个。应付账款，因为这一些的话。应付票据还有长期负债这些的话，下面这些权益就跟那个销售百分比，没有多大的关系。所以在这里面的话，我们重点考虑的就是前面的资产，还有应付账款的这个情况，它也增加了10%。就是占销售额的那个情况，所以在这里面的话，

我们有提出来一个资本密集的率的一个。一个一个情况。它是属于总资产与销售额之间的一个一个对比，反映的是。产生一美元的销售额索要。所需要的这个资产的这个金额是多少？这里面的话就是说这个比例越高的话，那么公司的。资本密集度，它的一个资资本的一个密集度的话也就越高，这个比例的话。与这个总资产周转率是互为倒数的关系。就是这里面的话，大家对这个有一个了解就可以，然后这个是销售百分比法运用在资产负债表里面，

那我们利用这个。这个方法的话，来预来对这个公司它的一个局部的来进行预测，资产负债表的一个情况。是什么样的？就是说也是在。原来的基础上，比如说下一年，然后比本年度增加的额度的话，然后通过上面这些额度的增加。然后总资产的增加额度是。七百七百五十元，它主要。使流动流动资产增加了300元。这750元主要是流动资产，

增加了300元，加上这个固定资产的。这个450元，然后得出来这300元是前面这几个。流流动资产的相关的那个呃项目得出来了，那我们同样看总资产。增加了750，那我们根据总资产等于负债，总负债加上总的权益。要保持一个平衡关系。那意味着。所有者权益。下一年度的情况是这样的，那比本年度的增加的话，它只有300。

啊，3185那么3700。50与3185之间，还有。565的一个差额相差一个差额，那么这个差额来自于哪里呢？这里面这个差额的话，那就是说需要。你看这些项目的话，应付票据啊，然后长期跟这有这些都没有关系，跟这个销售百销售百分比法都没有关系。然后涉及到的只有应付账款，那只有在负债里面来增加这个565，那么负债增加的话，

它就需要。进行有这个外部的这个融资，所以这里面的话，那么带来的这个资金缺口的话。就是我们需要。这个公司的话，这个企业进行一个外部融资，所需要的一个一个资金的一个情况，所以在这里面的话。因为这个也是一个重要的一个考点，有时候考计算题，我们通过这个分析的话也能得出来565，但是还有。可以运用一个公式来算出这个efn，就是外部融资的一个需求量。

我们来看一下这个。这个相关的这个这个外部融资的一个需求量的这个公式efn。这里面的话，它是反映了。它的一个资产和销售额，它的一个比例关系。乘以它的一个销售额的一个增长额，同样的话，我们这里面要减去智能增长的这个负债，就是前面我们讲。讲的那个那个应付账款里面那个负债为什么要增加增加它，所以它的增加多少除以销售额，再乘以它的一个。销售额的一个增长的额度，一个变化。

这里面的话，再乘以这个销售的利润率PM用销售利润表表示，再乘以预计的销售额。就是下一年的销售额要大概销售多少，再乘以一减掉这个股利的支付率，所以在这里面的话，我们通过这个可以就是。算出来。这个外部融资的。这个具体需要的一个一个额度大概是多少？这里面的话就是说我们。需要对这个外部融资需要量的，这个计算的话。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册