61.第61节课第十九章考点03、04&关键术语
那么第三个啊，关于凯恩斯的货币需求理论。那么，凯恩斯的回旋理论顾名呃，顾名思义是凯恩斯啊为代表的这样一个竞选流派啊所提出来的一个观点。那么，他放弃了古典学派，将货币流通速度视为常量一个特点。那么，他认为，货币流通速度是可变的。并且呢，强调了利率的重要作用，而我们开篇所讲的古典学派的观点里边，货币数量论它认为。利率压根对我们的经济没有影响，是不是哎，对货币需求没有影响，但实际上哎，实际上凯恩斯认为利率是很重要的。那么，该货币需求理论呢？它认为，货币需求存在三个动机，就是人们为什么对货币有需求呢？原因有三，第一个就是交易动机。指的就是人们为了满足日常的交易需要所持有的这样一个货币，那么这就叫交易动机，是用来交易的。
那么，它主要取决于什么？它主要取决于人们的收入。哎，人们的收入水平越高。那么，日常交易所需要的货币量就越多，就好像我有钱，对吧？那我每个月的生活水平可能也是相应提高的，你比如说如果一个月我只有3000块钱工资。你让我一顿饭花50块钱，一顿饭花100块钱，每天都这样，我能坚持吗？
坚持不了，为啥因为你3000块钱根本就不够？但是如果你一个月是三万块钱。那么一天花300块呃，花100块钱，然后去吃饭，有问题没有？没有对吧？哎，所以说啊，那么收入将直接决定。咱们日常消费能力对吧？所以说日常货币的需求啊，这是交易动机，满足日常交易需求，
而预防动机，预防什么？预防非预期的需求。什么叫预防非预期啊？就是我们每个月比如说你发完工资之后，你按正常情况下一个月开销，假如说是5000块钱的话。那么你会手头只留5000吗？一般不会，为什么？因为我们过去每个月花5000，那不见得你每个月都花5000，对吧？不定哪个月万一多了呢？是不是所以说啊，
我们一般会多留出来一小部分，比如说我多留2000，我留7000。大不了花不完，我放在手里是不是？所以说总是多留一点，因为什么？因为我们并不能保证每个月我们的开支都是按既定的想法。去开支对不对？它往往会有一些非预期的需求出现。那所以说，凯恩斯认为啊，为了预防这些非预期的需求，他会多持有一定的货币，而这一部分货币量呢？
哎，往往也是与收入成正相关的。所以说，人们愿意持有的预防性的这样一个货币余额数量呢，也是与收入成正比的，所以交易动机也好，预防动机也罢。那么，这两种动机呢，都取决于收入，而且与收入成次相关。那么，第三个呢，就是投机动机了，这个投机动机呢，
主要强调就是说。凯恩斯认为，资产分两类，一种是债券，一种是货币，那毫无疑问，当我们持有货币的时候，相当于我们放弃了债券获得的收益。那反过来当我们选择债券的时候，我们也放弃了什么，也放弃了这个货币啊，给我们给我们带来的这样一个收益。当然呢，我们一般认为货币是没有收益的，所以说呢，
他又认为当我们选择持有货币时，就放弃了债券带来的好处。那么，相对于其他资产来说，持有货币的机会成本就是啥？就是债券的名义的利率对吧？就是债券对应的利率嘛？是不是哎，债券它是有收益率的，是不是那你收益率越高，那我持有货币机会成本就越高，所以随着利率的上升，那我持有货币的机会成本在逐渐增加。那这个时候我们还会对货币有很多的需求吗？不会了。
啊，那么货币需求就会下降啊，货币需求就会下降，所以说他认为投机动机。受谁影响？受利率影响对吧？与利率成负相关。哎，那么这样的话，他就把这个整个对货币需求产生影响的动机拆分出来了，一共三类动机，前两类企业收入，我们把它称之为消费性货币需求。那么第三类呢？哎，
投机动机，它取决于利率，我们把它称之为投机性货币需求。所以说凯恩斯的货币需求，它分为两大类，一个是消费性，一个是投机性，两类需求，一个影响取决于收入，一个取决于利率。啊，这是三个动机。那么，基于刚才所假定的对吧？两个消费货币需求，
那么我们就构建出来了流动性偏好函数，那么凯恩斯的货币需求理论，它就有一个别称叫流动性偏好理论。为什么叫流动性偏好理论呢？是因为他认为人们是对流动性有偏好的，而流动性指的是资产的变现能力。那所以说作为货币，它压根就不需要变，直接就是现金，所以说货币作为流动性最强的资产。那么，人们对它情有独钟。那么具体而言啊，三种动机就表明我们的实际货币需求与实际收入外还有利率都是有关系的，对吧？
那么，前两类动机取决于哎收入与收入乘数相关，所以括号外加。那么，第三个动机呢？取决利率与利率乘数相关，所以括号I减。那这样的话，就构建了一个流动性偏好函数，对吧？哎，实际的货币需求md dp它就是哎，这个流动性的函数那么关于谁的函数呢？一个是利率，一个是收入与利率乘负相关，
与收入乘正相关，那么这个爱减反映的就是实际货币余额对利率。哎，是负相关关系外加呢，反映的就是与利率，与收入成正相关系。啊，那么后来呢？货币主义呢？就对它进一步的说明啊呃，把这个需求呢？分为交易性需求和预防性需求。啊，这是这一点，甚至呢，
它进一步证明了，无论是交易性还是预防性，它都和利率有关系，而且与利率成分相关，这就是为什么我们说利率至关重要的一个原因，所以说最终就演变成。所有的这些因素都是受利率影响啊，都是受利率影响。那么，第三个凯恩斯的货币修理论，它对于流通速度。哎，可变进行了解释，咱们开篇是不是说了啊？咱们传统的货币数量论认为啊，
货币折中速度应该是固定的。但是凯恩斯呢？他否定了这一点。他认为，货币流动速度是可变的。对吧哎，根据流动性偏好理论，那我们可以得到货币流通速度，为什么货币流动速度v=py÷m？m是啥？m是不是货币量啊？那么，它又等于多少你看？ppy×m÷m，它是不是就等于p÷m，
然后乘以y而p÷m是不是？实际的货币需求函数，它的倒数呀。是不是你看咱们前面讲的货币需求函数m÷p是不是实际货币需求，它是关于l的一个函数呀i-y加是不是那所以说哎，它的倒数是不是就是？fp÷m对吧？所以说它就是y÷l。括号I和y，也就是说货币需求，它与利率呈负相关关系，因为利率在分母上。啊，利率利率是减号啊，当利率上升的时候，
那么呃，货币需求是下降的吧？对吧，当利率上升的时候，货币需求是下降的，这个没啥问题，对吧？因为刚才讲了流动性，流动性函数里边啊，流动性偏好函数里边。明确介绍了这个货币需求，它与利率乘负相关，与收入乘正相关，所以当利率上升的时候，那么货币需求是下降的。
那么，当货币需求下降的时候，它在分母上嘛，对不对？所以说，货币流通速度应该是加快的。因为我们整个货币需求在分母上，对吧？所以利率上升的时候，货币需求是下降的，分母变小，分母变小，值变大吗？所以说，货币流通速度应该是加快的，
所以这样的话，它又验证出来了，货币流通速度实际上是可变的，并不是固定不变的。那么，这一推理的过程呢？就表明，如果我们的利率波动非常剧烈。啊，如果利率波动非常剧烈，那么货币流通速度呢？也是会波动非常剧烈的，那么流动性偏好理论呢？就表明利率上升将同时导致货币流通速度加快。所以呢，
哎，利率的顺周期性就导致咱们的货币流通速度呢变动呢，也具有一定的顺周期性啊，所谓利率的顺周期性呢就是。当利率偏呃，就是当这个货币供求不均衡的时候啊，哎，当货币供求不均衡，比如说。货币需求小于货币供给哎，货币供给过剩，那么当货币供给过剩的时候，利率就会怎么样？利率就会下降？对吧，
利率就会下降，那么当利率下降之后呢？哎，我们哎在进行投资时。啊，在进行投资时，那么哎，这个货币利率下降，相当于是扩张性的货币政策吧，对不对？扩张性的货币政策，它会使得经济呢进一步的发展。对吧，造成物价的上涨，对吧，
造成物价上涨，那么物价上涨之后呢？哎，往往它会使得我们的经济呢？发展是更更不稳定的，你看。当货币供给大于货币需求时，本身是通胀吧。货币供给带来货币需求，对吧？本身是通胀，它导致价格上升，而另外一方面呢？它又引起的利率下降，进一步的使得投资增加吧。
那投资更加进一步恶化了通货膨胀，对吧？所以说它具有一定的顺周期性。而由于利率具有顺周期性，那所以说呢，导致我们的货币流通速度呢，它的变化也具有一定的顺周期性，那这是它的一个。哎，观点。那么，接下来啊，第四块呢，就是关于货币需求的理论组合。啊，
那么关于货币需求的理论组合这一块呢？它其实就是把我们多个啊反映货币需求的这个理论呢？进行一个综合考量。第一组呢，就是组合选择理论与凯恩斯的流动性消耗理论。那么，根据资产组合理论，那么资产的需求与财富，该资产相对于其他资产的预期回报率相对通货膨胀率。呃，把相对的流动率。它们是成正比的，与资产相对于其他资产的这样一个风险呢，是成反比的，这是我们的资产组合理论啊，
在前面讲课的时候提到过是吧，就是我们资产对资产的一个需求，主要取决于什么因素呢？看这个资产，它的风险的高低，收益的高低，还有这个人他的啊，这个财富的多少，对不对？你财富越多，当然货币需求就越旺嗯，你就越有钱嘛，越有钱的话。对资产需求越旺盛，那么这个资产收益越高，
那肯定需求越旺盛，流动性越强，需求越旺盛，风险越大，需求越低。所以说它与该资产的风险成反比，那么其他的与成正比，那么这种资产选择理论呢？它就可以来判断凯恩斯的流动性偏好函数的结论。也就是实际货币修余额与收入成正比，为什么？因为你的收入越高，财富越多，财富越多，因此。
那么，我们呃对货币的需求就越旺盛。对吧，越旺盛而反过来呢，它与名义利率负相关，为什么与名义利率成负相关呢？因为你的利率越低。预期的回报率是不是就越低呀？预期的回报率越低了，我们资产就越不喜欢它嘛，是不是哎？所以啊，这样的话就能够解释这一块，也就是我们的组合。选择理论和流动性消耗理论，
两个呢，就结合了，所以啊，这个解释呢，就是如下文所示啊，就是收入的增加，意味着财富的积累。财务的积累使得货币需呃货币资产需求增加啊，那么实际货币需需求余额，它对应的需求呢也会增加。那么，此外呢，利率的升高会使得债券的回报率怎么样上升？那么，当债券回报率上升了，
那么降低了？货币的这样一个吸引力，大家都不喜欢了，是不是？所以说货币需求会怎么样？货币需求会减少啊，会减少。那么第二个就是其他因素，影响因素啊，其他影响因素第一个就是财富这一块。那咱们前面也反复强调，如果一个投资者，我们的财富是增加的，你的购买力一定增强，对不对？
所以用于购买资产的资源会增加。所以货币需求也会增加，换句话说就是当我财富足够多的情况下，它不仅仅是某一类资产需求会增加，所有的资产。对吧，你哪怕比例没有变，所有的资产它都会从总量上增加，所以说那么我们对货币的需求会跟着增加。那么第二个就是它的一个风险度，哎，风险是衡量哎，它在已经衡量的时候主要是相对而言的，就是说哪怕这个资产风险高。但如果它相对于其他资产来说，
它的风险是低的，那么它也是受欢迎的，是不是？所以说风险我们一定要考虑的是相对概念，我们一定是选择相对风险最小的。所以说如果其他资产风险上升，那么货币需求呢？哎，就会随之增加，而货币市场上的风险上升的话，那么它对货币需求呢？就会减少。所以说就是货币相对于其他资产来说，你的风险高，那我就需要，
我就对别的有需求，你的风险低，我就对你有需求。那么，第三个是其他资产的流动性，因为咱们知道各项资产之间彼此是有替代性的，对吧？所以如果替代性的资产流动性增加了。那我们对该资产的需求就会增加，那么所以说这个时候货币的需求就会相应的减弱，哎，这是其他资产流动性。对货币需求的影响。那么第三个呢？就是我们啊，
进行小结一下，所有的这些影响货币需求的因素啊，给大家列出来了，对吧？如表所示。比如说利率。对吧，利率的升高会导致货币需求的下降，那为什么会这样呢？原因是因为利率的升高会导致债券的收益率提高。那么，债券收益率提高，那就会引起货币的机会成本增加，就是我持有货币机会成本提高了，我就不愿意持有了。
所以说货币需求会下降，那么第二个就是收入，哎，收入的提高会导致货币需求的增加，原因是啥呢？原因是因为收入的增加会导致我们交易的价值增加。你收入高了嘛，所以说我用来交易的价值多了，我就可以购买更多的商品，对吧？货币需求也越旺盛。那么第三个呢，就是支付技术哎，支付技术的提高会导致货币需求的下降，就好像现在对吧？
比如说你像以我自己为例啊，我可能啊，已经有几个月没有碰过现金了，是不是？所以我手头所持有的货币量就非常的少。哎，所以说支付技术的提高会导致我们交易中所需要的货币量减少，因此呢，货币需求也会减少。那么，第四个就是财富啊，财富的增加会导致货币需求的增加，原因是因为财富的增加导致我们有更多的资源。那么，资源更多了之后，
那分配到货币上的这个比呃，这个量呢，也会增加比重，可能没有增加，但是量会增加。那么，第五个是其他资产的风险，其他资产的风险高了，意味着货货币的风险就小了，那所以说货币就会受欢迎。啊，那么再往下是通货膨胀啊，当通胀的风险比较高的时候，那么货币需求就会下降，延安市场。
当通胀率比较高的时候，那么意味着货币在贬值，所以货币的相对风险是上升的，那货币的风险上升了，所以。哎，货币就更不受欢迎了，那么最后就是其他资产的流动性啊，如果其他资产相对于货币流动性增强了，那么货币的流动性就会相对减弱。那么这个时候货币需求就会下降，这就是影响货币需求的各项因素，以及到底是怎么影响的？是正比还是反比？大家在理解这一块知识点的时候，
一定要注意一个问题，包括之前学习的知识也是如此，就是大家在学习的时候呢，它有很多因素是非常错综复杂的就是。一个因素，它有可能会通过别的再去影响它，对吧？它的影影响因素有可能有很多哎，有可能有很多。所以在这种情况下呢，大家一定要注意一个问题，就是咱们就是就知识点去分析知识点。你不要把考虑太复杂，你要考虑太复杂的话，很多东西我们就没法学了啊，
因为我们很多经济变量，它能够影响到很多方面。最终又影响到一个因素，对吧？所以咱们在去考虑的时候呢，你不要考虑那么多啊，不要考虑那么多，那么否则的话，我们再去判断的时候，你就很难判断了。啊，因为做的时候很难做，对吧？很难做啊，所以说就是咱们在分析的时候，
你就直接的看它直接的影响是怎么样？是增加还是减少就好了？啊，不要拐弯拐太多，拐的太多的话，你这个题反而更不好做啊，这是这一点。好，那我们看一看关于这一章啊，所对应的关键的术语，首先来看一下啊，第一第一个名词就是货币需求。什么叫货币需求呢？咱们一直在强调这一章是围绕货币需求理论来展开的。所谓货币需求，
指的就是在一定时期内。社会各部门儿对其具有的这样一个收入或财富能够而且愿意以货币形式持有的数量。所以说，关于需求，一定记住两大构成要素，一个是愿意，一个是能够，就是首先我得想买这个东西，对吧？其次我有能力买这个东西，才能构成对商品的需求。那同样的，对于货币的需求也是要满足这这两个条件，首先我得想持有货币，对吧？
我有这个想法，其次我还得有能力。那么，只有同时具备两个条件了，才能构成有效需求。一般来说，货币需求呢？分啊，这三种第一个就是交易性的货币需求。还有预防性的货币需求，还有投机性。所谓交易性货币需求呢，主要指的是啥？主要指的是满足日常交易需要所持有的货币，而预防性呢，
是为了预防非预期的需求所持有的货币。那无论是预防性也好，交易性也罢，那么它们两个都比较侧重于货币的交易职能，也就是说它往往都是拿着货币来交易商品的。而投机性呢，主要指的是啥？就是把货币当做一项资产了，它是一种资产选择。啊，就是它在货币和债券之间做一个选择啊，做一个选择，那么决定货币需求量大小的因素呢？有利率对吧？市场规模交易方式。
资产的收益率，投资环境，通货膨胀啊，包括收入，包括个人的啊，获得的收入的形式。时间间隔等等，那么这些呢，都会影响到货币需求量，虽然货币需求量影响因素有很多啊，那么这是关于货币需求这一块。那么第二个呢，叫通胀对冲。通货膨胀，通货紧缩，
这个大家不太陌生，那什么叫通胀对冲呢？所谓的通胀对冲，指的是在通胀加剧的情况下，那么货币的实际的回报率哎是高度波动的。哎，为什么实际的回报率高度波动呢？因为实际的回报率就等于名义回报率减去预期的通胀率。啊，这是我的预期回报，减去通胀，那毫无疑问，如果通胀在加剧，那么意味着我们这个预期通胀率在不断加剧。当它不断变化时，
我们的实际回报率就会不断变化，对不对？那么，实际的回报率呢？哎，它的流动性哎，它的波动性一旦增加，意味着风险增加嘛。资产的风险越高，咱们知道货币需求越怎么样越低。哎，所以货币的实际回报率波动性越大，意味着货币的风险越大，风险越大，所以货币需求越低。
那么，人们呢？就会转呃，就会转向啊，人们就会转向被称为通胀对冲的这样一个替代性资产，换句话说。当我持有货币的时候，我发现通胀率很高。造成我们货币不断贬值，那我就会选择货币的替代品。啊，货币的替代品。所以说。那么这里边啊，所强调的通胀对冲指的就是啊，
我们选择对抗对通胀的，那么这样一个替代性资产。那么，当通胀率波动的时候，那么这些资产呢？受到的影响比货币本身是小的，那么广为人知的这个通胀对冲资产包括啥呢？比如说。啊，通货膨胀，保值证券儿，还有不动产对吧？黄金这些就是为什么很多人在通胀的时候买黄金呢？因为你买完黄金之后，它能够对抗通胀，
因为通胀率越高，你黄金价值越高呀。哎，这些资产它们都会随着通胀率的增加哎而不断的增值，所以说呢，它能够有效的对抗通胀，哎，这是通胀对冲，所以说。通胀对冲你可以理解为对抗通胀什么样的因素，能够对抗通胀呢？哎，这些资产黄金呀，不动产呀，这些。
那么，第三个叫劣势资产，什么叫劣势资产呢？它指的就是在资产选择中处于劣势的，对吧？哎，比如说像通货呀啊，支票存款呀，它就被称为劣势资产原市场。因为作为投资者，我们在持有资产的时候，更主要的一个目的是希望通过持有的资产来帮自己挣钱。对不对哎？来帮助自己挣自己挣钱那么？货币也好，
资票存款也好，它的盈利是非常少的，甚至货币压根就没有收益，所以这种情况下呢，作为投资者，他往往会选择其他的这些资产，而不会去选择。哎，通货或者说支票存款，所以说它是处于一个劣势地位的，人家不愿意持有，对吧？不愿意持有，所以说啊，这是劣势资产的一个定义。
那么第四个呢？叫印钞，这个印钞啊，一定注意它和咱们所说的啊，我开的机器印钞票是两码事，那么这里面印钞指的是政府为了弥补。呃，政府支出而向中央银行发行债券，一定注意，它是向中央银行发行债券。假如说政府所发行的债券，它是面向社会公众的。它并不会导致通货膨胀的预期，但是当政府为了弥补财政赤字，向中央银行发行债券时。
我们就把这样一个方法称之为债务货币化啊，那么这种筹资方式呢？也被称为印钞，那为什么称之为印钞呢？是因为当他向中央银行发行债券时，中央银行要买这些债券。而中央银行购买债券的行为，它实际上属于啥？属于公开市场操作，是增加技术货币的一个行为，所以它会造成什么？它会造成货币供给量的增加。那么这个表述呢？实际上并不太准确啊，但实际上呢？
哎，它确确实实啊，使得我们整个货币供给量增加了。哎，所以在一定程度上相当于是在印钞票，但是呢，它本质上并不是在印钞票，只是导致了货币供给量增加。那么比较客观的情况就是中央银行通过实施公开购买基础货币的增加，那基础货币的扩张呢，导致了货币供给的增加。哎，所以说。它这个印钞实际上是一种形象的比喻啊，它并不客观啊，
并不客观，这是关于印钞的一个定义。那么第五个呢？叫债务货币化。哎，债务货币化呢，实际上刚才说了印钞，实际上就是债务货币化，对吧？那么债务货币化呢，就是政府为了弥补财政赤字而发行的国债。那么，这个国债呢？而且是面向中央银行发行的，所以说中央银行又通过发行货币啊来购买国债，
这样一个经济现象。那么，价务货币化呢？会导致基础货币的不断增加，进而引起货币供给量的不断膨胀。那么，如果是暂时性的预算赤字？所引起的货币供给量呢？一次性增加，它只会导致物价水平的一次性上升，不会形成稳定的通胀预期。原因是啥？因为我们的赤字是暂时的，我只是暂时没有钱，那么当弥补完了之后呢？
哎，我就不需要这个钱了。它就不会再造成第二次的货币供给量增加，它就没有形成通胀预期。但是如果这个数字数字它不是暂时性的。它是长期的，那么作为央行，它需要源源不断的去发行货币来购买债券，那么这种情况下就会造成源源不断的基础货币被创造。哎，更多的货币供给呢，产生所以呢，它就有可能会引起持续性的通胀发生，所以一般情况下，我们在弥补财政赤字时很少。
让中央银行直接去购买国债啊，很少会这样做，因为这样的话对我们的经济发展是不利的。那么，第六个叫流动性陷阱。哎，所谓流动性陷阱呢？它指的是什么？就是凯恩斯。或流动性偏好理论中所提出来的一种假说，就是说他认为啊，如果在一定时期里，我们的利率水平已经足够低。低到不能再低的时候，那么人们就会产生利率上升，
而债券价格下降的预期，为什么？因为在金融资产定价中。债券的价格等于什么？等于预期现金流的现值和，而这个现值取决于利率，对吧？所以当我们预测利率只能升不能降时。就会同时产生一个预期，未来债券价格只能降而不能升。那你想一想，如果你是这个投资者，你发现这个债券价格一定会下跌，那么你还敢持有债券吗？不会了，
所以我这个时候做法就是我有多少债券我都会把它抛售出去。对不对？所以说此时不管央行增加多少货币供给，那么作为投资者，他都不可能将货币用来买债券，而牢牢攥在手里。所以说它此时货币需求会变得无限大。啊，会变得无限大，不管增加多少货币，它都会存起来，那么因此呢，当发生流动性陷阱的时候，我们靠增加货币的供给。来降低利率，
进而推动投资的发展，这是没有用的，因为什么？因为自这个时候增加货币供给量，并不能够影响利率。那利率不能受影响了，所以投资也不会改变。啊，那这个时候货币政策就失效了，所以针对流动性陷阱这样一个现状啊，那么凯恩斯的理论呢？就是我们要采用什么样的政策呢？啊，一般是用财政政策来解决啊，用财政政策来解决，
用后备政策是解决不了的，是失效了的。所以关键点，流动性阱就是利率极低，货币需求无限大。好，再来看第七个术语啊，叫货币理论。啊，第七个术语叫货币理论。所谓货币理论呢？它指的就是研究货币对经济影响的这样一个理论。那么，这一本书里面，我们所提到的货币理论呢？
是狭义的。哎，它只包括什么？只包括货币需求理论，货币供给理论这两部分，哎，因为传统的就是广义上的货币理论呢，反而是与货币有关的，甚至是。呃，这个汇率理论它也属于货币理论啊，但我们这里面只研究货币需求和货币供给，那么货币需求理论呢？研究的是啥？研究的就是我们的货币需求的动机是啥？
对吧，什么因素影响了我们的货币需求，或者说引发了货币需求，包括货币需求的构成，对吧？包括货币需求的数量。哎，研究货币需求，它的动机构成数量的，那么这样一个理论，我们就把它称之为什么？哎，就把它称之为货币需求理论。那么，由于分析的角度方法不同，
我们有很多货币需求理论，比如说我们本章所讲到的像传统的货币数量论。凯恩斯的货币需求理论包括我们这一章还没有提到的一个弗里德曼的货币需求理论，那么这些呢，都属于货币需求理论，它们的分析方法不同，它们的角度也有区别。啊，那么货币供给理论呢？主要是研究货币供给量，它的形成机制，运行机制，还有调控机制的理论，也就是说我们的货币供给。它是怎么供给出来的？
对不对哎？然后在运行的过程中，它怎么去创造的？然后包括我们如何去调控？哎，等等，那么这些理论呢，属于货币供给理论，那么它研究的问题呢，主要包括货币的啊，它的一个范围对吧，比如说货币层次的划分。啊，然后包括货币供给的方式啊，中央银行，
商业银行，它各自发挥什么样的作用，包括影响货币供给量的因素，以及货币管理当局，它对货币供给量的控制等等。啊，那么这些呢，都属于货币供给，那么广义上的这样一个货币理论呢？除了这两个之外呢，还包括像利率理论对吧？汇率理论，货币危机理论。通胀，通缩理论等等，
那么这些呢，都属于货币理论的范畴。所以它的范围呢，相对而言还是非常广泛的。那么，第八个名词啊，叫实际货币余额。什么叫实际货币余额呢？有实际就有名义，对吧？所谓的实际货币余额就是按照不变价格，然后去计量的这样一个。啊，货币余额的数量哎，注意是按照不变价格，
所以我们要把货币怎么样？要把价格剔除掉，所以呢，它是扣除了通胀。或者说，通缩对名义货币量的一个影响，那么这时呢，我们的货币的价值就表现为。哎，能够购买的货币啊，这个物品和服务的数量，所以说实际货币余额可以反映为我们实际所购买的东西。所以说可以理解为是物，它不是钱，对吧？
它不是钱，它是物，它是你能够购买多少东西，所以说啊，购买的商品的数量。那么，实际货币余额呢？就等于名义货币量除以价格啊，名义货币量除以价格那么假如说啊，一定时期内我们的货币总量为一万元。价格为百，价格指数100%，那么从前一期到本期，我们的价格总水平不变，那么实际的货币余额，
它就是民意货币余额。但是反过来了啊，如果我们现在物价涨了。我们的价格总水平120%，对吧？那么这种情况下，我们的实际货币余额呢？就是一万÷1点二=8333。所以它的实际购买力怎么样？下降了对吧？所以说实际货币余额它反映的是我们实际的购买力。
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