01.第01节课第1章为什么研究金融市场
咳。大家好，欢迎来到网络课堂，本次课程我们所要讲解的是考研四三幺金融综合的精讲课。那咱们知道我们考四三幺的时候啊，不同的学校这个教材的版本呢，会略有差异啊，有的呢是以黄达的金融学为基础，那么有的呢，会以是以米食金为基础。那所以呢，咱们不同的院校在备考的时候，测试工作方向呢，会有所差异，因此呢，咱们的课程啊，是根据不同的教材版本所安排的不同课程。那我们这节课程呢，就是围绕米驰金版的货币金融学来展开的。那么，在学习之前呢啊，有一句话想要分享给各位啊，我认为讲的非常的好，尤其是对于咱们正在考研的同学。人生如同道路最近的捷径，通常是最坏的路。那么说这句话的这个思想家也非常出名，培根，我相信咱们每位同学都知道，对吧？
那这个这句话的意思是什么呢？大家也很清楚。就是我们所谓的成功学，其实有很多都是形式大于实质，就是听上去很有道理，看上去好像很有用。但实际上，在真正运用的时候，你会发现效果并不如我们所想。那同样的，我们在备考的过程中，很多同学会觉得，那我是不是要挑重点去复习？重点当然是要看的，但是非重点是不是就不看了呢？
其实很显然并不是。原因是因为咱们考呃考这个考研究生的时候，那么它和我们一般的考证是有区别的，你像咱们一般的考证。啊，如果你在大四的时候，大三的时候已经参加过相应的这样一个考证了，那好，你会很清晰的知道一个问题就是。所有的这些考证都是有合格线的啊，满分100分的试卷好60分及格，我只要过了60，我甭管是多少名无所谓，我都能够拿到相应的证书，对吧？
但是考研是不是这样？不是咱每年都能够去听到这样一个新闻啊，某某学校对吧？考研400分连复试线都没进。有没有这种情况，尤其是在二零二年的这样一个考研中啊，由于大量的同学对吧，原本想要出国的，出不了国了好。转而呢，在咱们国内参加考试，那么就造成我们整个的考研局势非常的内卷。那因此，在这种情况下，大家只是去看所谓的重点，
那这些重点可能确实考了，对吧？那我们不可能只拿一个。比较好的分数。因为对于我们在备考的过程中而言，取决于我们决定我们能不能通呃拿到呃这样一个复进进入到复试线啊，最终呢啊，成功的拿到通知书的。不是我们的分数的高低，对吧？你哪怕只考360，你是这个学校的第一名，你照样能通过，对吧？照样能顺顺利利的拿到通知书。
但是你哪怕考了400。结果呢，没有进复试线，是不是白搭？所以啊，咱们在比较的时候啊，不是给自己比，是给同学比，你要比别人要强，那只有这样的话，你才能进入复试卷，才能够顺顺利利的进入到导师的眼中。啊，才能通过啊，我们的整个的一系列的考试对吧？
所以说啊，我们在备考的过程中考研啊，不要求大家过度关心所谓的捷径，当然是有的，对吧？但是不希望各位过度去关心啊，还是要脚踏实地的，所以呢，我们在精讲课程中，我们在讲解的时候会尽可能的去给大家补充相关的这样一个知识。当然，在补充的过程中，也会去强调哪些点更为重要，对吧？但是呢，
也是呃，就像刚才所说的啊，因为我们在比较的时候，我们是。希望朝着满分去，而不是啊，及格就好，对吧？及格就好，那这个心态是有问题的，最起码在我们当下的几年里啊，这种心态是不可以存在的，因为如果是这样的话。有可能你的分数达到了你的目标，但是呢，
有可能最终目标达不到，就是阶段目标可能达到了啊，分数这一块，但是呢，能不能考进去？哎，那这样一个大目标就不一定能实现了，所以呢，希望各位啊，除了重点之外，那些非重点我们也是要关注的。那么另外一点呢，就是结合我们整个的啊，米世金的这样一个教材来给大家简单聊一聊啊，因为我们的教材呢，
你会发现无论是米世金也好啊，黄大也好。那么这两本书呢？都是非常厚的，尤其是黄搭板的金融学，对吧？700多页接近800页。这个容量是非常大的，很多老师把它形容为一部词典。就是由于所有的与金融有关的这些内容，其实里面呢都是有的，但我们不可能说什么都准备，对吧？什么都准备的话，那有可能。
就变成了连重点都没有掌握，对吧？我们是在重点掌握的基础上，哎，再去延伸啊，再去把一些非重点掌握，这样的话才能够丰富我们的知识面。尽可能的帮助我们脱颖而出啊，那所以呢，在这种情况下，我们在复习的时候呢，也是希望能够扩大这样一个知识储备。但是呢，米石金版它有个特点，就是它本身内容其实与咱们国内传统教材相比并不是很多啊，
并不是很多，而且呢，它里面引入了大量的故事去帮我们去理解，帮我们去分析。所以从学习的维度来说，尤其是对于自习的同学来说，那么学习米时间的教材呢，会有一个很大的好处，就是比较容易理解，但是呢，它与我们的考试其实是。距离比较大的就是有的同学可能学完了，发现题不会做啊，会有这种情况，但是我们从理解维度来说，
能够比较快速的。帮我们去理解，这是一方面，另外一方面呢，就是米氏镜的教材，它毕竟是一个国外教材，所以说它在编写的时候呢，大部分情况下是围绕美国的金融制度来展开的。所以呢，在里边学习的过程中，我们会发现有大量的内容，哎，它是在讲解美国的金融啊，尤其是美国的金融机构，比如说我们在讲中央银行的时候。
其实主要是讲美联储啊，以它为核心的，这样相关的制度，那么从这个维度来说，它和咱们国家其实是不一致的。对吧，那所以我们从备考的维度来说，这一块呢，它并非我们所谓的重点啊，但是我们能不能完全不看呢？肯定不能对吧，毕竟世界上。经济实力最强的就是中美，那所以说我们所有的这些金融学，包括我们的研究方向，
就哪怕我们将来读博士对吧，哪怕将来步入工作岗位，我们再去研究的时候。也是要非常。关心美国的整个的一个经济变化的，因为美国的经济变化，它影响的不仅仅是美国，对吧？为什么零七年次贷危机爆发之后，引发了全球性的？危机很多人评论说，零七年的次贷危机啊，是仅次于二九年大萧条的，所以说那么可见。美国在整个世界经济范围内的地位啊，
是非常重要的。那所以说我们在进行发展的过程中，在研究的过程中，那不可不可能啊，完全忽视美国的存在，甚至我们要非常重视美国的存在。对吧，所以说我们是需要去了解这些内容的啊，只不过从考试维度来说呢，我们可以有所侧重，但是得知道啊，得知道就是这样一个情况。那么接下来呢，咱们就简单看一下我们整本书的教材啊，咱们整本书的教材在编写上呢，
一共是分为六大块啊，分为六大块。实际上呢啊，它可以理解为什么呢？它可以理解为是四大块，第一块呢，就是关于引言，就是告诉我们，我们为什么要研究货币？要研究银行，要研究金融市场，那为什么要研究呢？实际上，我们在导学课中就强调，金融是什么？
金融是资金融通的意思，那金融学研究的就是资金融通问题。所以说呢，整个研究的就是为什么我们要进行资金的融通，在哪融通，借助什么样的工具来融通，那么通过资金的融通达到什么样的目的呢？就是实现经济的稳定发展。对吧，这是我们的最终目的，所以我们要想让整个的经济平稳发展，那金融的力量不可忽视，对吧？所以说我们需要研究金融。而金融市场在我们对我们整个的经济运行，
可以说是至关重要的。一旦金融市场出现了问题啊，金融市场出现了问题，那自然而然我们整个的经济呢都会受到牵连甚至崩溃。啊，这都是有可能的，来举个非常简单的例子，比如说你像津巴布韦出现了严重的通胀，这实际上就是金融市场出现了问题，那么这种情况下呢，就造成我们整个的。呃，就是整个津巴布韦这个国家对吧啊？整个秩序就崩溃了啊，职业就崩溃了，
所以说它的影响是非常深重的而。而且呢，从宏观来说，它对一个国家有影响，那当这个国家受到影响时，这个国家的人呢，你可能辛辛苦苦攒了十年的钱。结果呢，还没有花出去呢，一招之内，然后这这十年的钱变成一堆废纸了，没有任何价值了，那你觉得自己能不能接受呢？我觉得很多人承受不住。对吧，
所以说它不管是对我们整国家来说，还是对我们个人来说，影响都是非常深重的，所以我们需要去研究金融市场，而金融市场要想稳定运行，依赖什么依赖于金融市场上的这些。主体，尤其是这些金融机构，对吧？如果这些金融机构它不能够啊稳定的去发展的话。如果出现相应的问题，对吧？比如说银行出现了资金链断裂的情况，银行出现了破产，那你说我们金融市场，
它能不能？稳健的运行呢，不可能对吧，所以说金融机构的平稳发展是我们金融市场运行的一个基础，那所以呢，我们第二篇第三篇要分别从金融市场和金融机构的维度来阐述。啊，我们的金融市场是包括哪些？然后金融机构整个的一个体系是怎么样的？那么最后呢？就是涉及到货币，其实四五六三篇都是围绕货币问题来展开的。因为整个的金融学本质上其实就是在研究货币问题。就是我们的货币对吧？怎么去解决？
怎么让它更平衡？更有助于我们经济的一个发展？那所以在这种情况下呢？我们需要从货币需求，货币供给的维度去考虑。那第四部分呢？主要讲解的就是啊，中央银行与货币政策啊，它的一个操作，其实这里面呢，中央银行主要讲的就是货币供给问题啊，中央银行是怎么创造货币？怎么去进行货币供给的啊？以及呢？它在实施货币政策的时候是怎么去操作？
怎么去调节货币供给的？那么另外一点呢？就是货币需求，那主要是从货币理论这一块。啊，然后呢？去结合货币需求和货币供给。去研究相对应的货币问题，比如说通胀问题。怎么去解决那么最后呢？我们说。国内的资金，它并不是完唯一的，这样一个资金来源，那么除此以外呢，
我们还会涉及到啊，这个在开放经济下的这样一个国际资本的流动。所以说呢，我们还需要去研究国际金融啊，所以呢，这是按照这样一个逻辑，所以在整个的第一篇呢，其实就是在告诉我们一些基础性的东西。啊，就是让我们去了解我们为什么学这些东西啊，给我们打消相应的顾虑，让我们知道为什么要学，对吧？学什么东西啊？所以说这里面从货币呀，
银行呀，金融市场啊，这几个维度来看。那么第二章呢，是涉及到金融体系的一个概览啊，就是简单了解一下我们整个的金融体系包括哪些？第三章呢，就是货币是什么？围绕货币制度对吧？货币的发展。来进行学习啊，那么接下来呢，咱们就具体的结合知识来学习，来梳理，那么刚才也提到了啊，
由于第一篇呢，整个是一个引言。是在告诉我们，交代一些背景对吧？让我们提高一下啊，整个的一个金融学的思维，所以说在这种情况下呢，它里面会涉及到非常多的陌生名词。因此呢，我们在课程设计的时候呢，会给大家补充一些名词，当然这些名词呢，只是说在第一篇的时候，它有所涉及啊，来给大家再强化一下这里面的相关的一些术语。
那我们在后续呢，还会进行呃细致的去讲解，所以呢，第一章我们会出现很多名词，但这里面只是一些名词的解读，因为毕竟呢，咱们。是考研的同学对吧？我们绝大部分同学是有金融学的底子的，要么就是出于兴趣爱好，总而言之，我们很少有纯小白来备考，因为。啊，金融学这个方向考研的分数确实非常高，
所以如果分数低的话是很不占优势的，那所以在这种情况下呢，我在给大家梳理的时候呢，不会完全。啊乙把或者说把大家呢当做小白去对待啊，是这样一个呃逻辑，那么具体来看一下第一章啊，关于货币银行还有金融市场。那么这一块呢？就是先去告诉我们，为什么我们要研究金融市场来梳理一下金融市场和我们经济啊，整个经济大环境啊，二者之间的关系其实就是。金融和经济之间啊，他们有什么样的一个桥梁对吧？
那这里面呢，主要涉及到就是债券市场和股票市场，因为这两个呢是最为典型的金融市场。那么第二个呢，就是关于金融机构与银行，那么金融机构与银行这一块呢？它主要强调的就是哎，为什么？对吧哎，我们金融市场很重要，那金融市场很重要了之后，那为什么要进一步的去研究金融机构呢？原因是因为金融机构和银行它的稳定发展。是金融市场稳定运行的一个前提和基础。也就是说，
他们是互为前提的啊，我们要想让整个经济平稳，我们需要关注金融市场，我们要想让金融市场能够稳定运行，我们需要去关注金融机构。而金融机构和银行，它们经营的对象是什么呢？经营的对象是货币，所以说咱们需要知道哎，那么货币和货币政策。那这里面就会涉及到货币与经济周期啊，与通货膨胀，包括与利率二者之间，它们有什么样的一个逻辑关系啊，分别去阐述。
那么，最后呢，会涉及到货币政策与财政政策的相关问题。那么，最后呢，还会引申到国际金融。所以说，你看我们第一章，相当于是把全本书的这个逻辑框架呢，简单的梳理了一遍。因此呢，它涉及到的面是非常广的，也有很多的名词，所以咱们在第一章的时候呢，可能学的会有一定的障碍，
就是说哎，突然出现一个名词，不知道突然又出现一个名词，又不知道。啊，那我们这一章的一个目的呢？就是先告诉大家一个框架，介绍介绍完这个框架之后呢，把框架里面所涉及到一些词，先进行一个粗略的学习。了解完了之后呢，我们在后续学习过程中，再根据我们的具体的教材逻辑，然后呢，一次一次的去解决啊，
去巩固啊，所以说在后续学习过程中反而可能会觉得。难度会更低一些，因为它的呃，这个跨度没那么大啊，没那么大，那么具体来说，首先就是为什么我们要研研究金融市场呢？那咱们反复的提到金融市场这个概念，什么叫金融市场？所谓市场，它是一个场所，对吧？那金融呢？是资金融通，
所以合到一块金融市场研究的就是资金的融通问题，而我们在导学的课的时候就给大家说，为什么我们要研究？啊，这个资金的融通问题呢？原因是在我们现实生活中，资金的配置是怎么样？是不均衡的啊？那么有的人很有钱，但是呢，他并没有大量的资金。使用的需求对吧？它会有一定的闲置资金，而还有一部分人呢？他有资金需求，
但是呢，他没有资金来源。所以在这种情况下，如果我们听之任之，对吧？让有钱的人继续抱着这个钱自己放着，对吧？让没钱的人哎，继续苦苦的追寻。那么，这种情况下，最终的结果就是什么？就是资源的浪费，就是很有很多的资源在现实生活中存在着。但是呢，
有些人用不到。对吧哎，咱们经常听过这样一句古诗，朱门酒肉臭，对吧？路有冻死骨，那为什么会这样一种情况？这就是配置不均衡造成的。啊，这就是配置不均衡造成的，那所以呢，我们金融市场的存在就显得尤为重要了，因为正是因为金融市场的存在，有了这样一个桥梁，有了这样一个平台。
所以那么，作为拥有丰厚资金的这些人，那么他们就可以把自己的闲置资金让渡出来。对吧，让这些资金需求者让他们去使用，然后呢，获得相应的收益，从而实现资产的保值增值，而另外一方面呢，作为资金需求者，我缺钱，对吧？我可以通过付出一定的代价。来提前使用这笔资金，提前支配它，
提前获得相应的收益。那所以说金融市场，它就是将资金的盈余方的资金。然后呢，转移给资金短缺方，那么这样一个市场，我们就把它称之为金融市场，那么在这样一个市场中，我们目前主要的市场呢，有这么几个，比如说我们可以通过债券市场。你比如某公司是上市公司，那我现在需要筹资，怎么筹资呢？我可以发行债券，
让大家买我的债券呀。你比如说像国家政府，如果出现了赤字，我们要弥补财政赤字，那也可以发行债券，对吧？它发行国债哎，总而言之，我们通过债券的发行来筹集到所需要的资金。那么另外一个呢？就是股票啊，股票市场那么作为上市公司，它有发行股票的权利，对吧？有这样一个资格，
所以说它可以通过发行股票来筹资。那么，除此以外呢？其实还有商业银行的借贷市场，对吧？通过这种信贷市场呢，来完成投融资，哎，这些都是可以的，所以通过一系列的这些金融市场。那么，提高了我们资金的使用效率，对吧？原本同样是这笔钱，但是呢，
有些钱被显示着被搁置了，而有些人呢，求而不得。所以呢，效率是比较低下的，但是我们通过资源的配置，让更多闲置的钱发挥了用途，所以我们整个的经济效率就会怎么样大幅度提升，经济就得以增长。啊，那人民的生活水平自然而然也得以提升，自然而然我们的获得感也会相应的增强，对吧？除此以外呢，我们的金融市场一旦发生变化之后，
它还会影响到我们的个人财富。你比如说我们的财富有房子对吧？有银行存款，可能很多人还有股票有债券。那假如金融市场上发生了变化，比如说啊，比如说股票价格暴跌，那我们的财富会不会受影响？当然会。或者股票价格暴涨，我们的财富会不会受到影响也会，所以我们的财富会取决于我们金融市场中各种金融工具，它的价格的变化，所以价格的变化会影响我们的财富的多少。那么，
同样的，包括我们的经济生活中，物价的水平的高低也会影响我们的购买力。假如同样我的银行存款里面有100万之前的房子是11000平，对吧？我100万可以买100平的房子，现在101000平，我只能买十平。区别大不大当然很大，对吧？当然很大，所以说你的财富只是数字啊，只是数字，那到底这个数字价值有多少呢？还取决于其他的一系列因素啊，
那么除了财富之外，比如说你像企业对吧？那比如说利率的高低，利率高了，那企业在借贷的时候成本就会很高。那利率低了，企业在投资的时候，它的成本是不是就比较低呀？所以它会影响企业的投资啊，包括消费者，对吧？我们在消费的时候。那我们怎么消费呢？消费取决于什么？取决于我们的一一方面是一元，
我想不想买这个东西，另一方面呢，就是我们的购买能力，如果我们的购买能力出现了问题，比如啊，出一段时期内发生了严重通货膨胀。那么，这种情况下，物价在飞速生长，那物价在上涨，而我们的收入呢？如果没有大幅度提高，就很有可能出现什么问题。出现出我们的实际的收入在怎么样？在不断降低原因，
是因为我们收入的购买力在不断下滑，那么这种情况下也会必然影响到咱们的消费行为。啊，包括你像经济周期啊等等，那么这些呢，都会导致我们整个经济出现波澜啊，不仅甚至呢是波涛汹涌，对吧？不是波澜了。啊，所以说在这种情况下，它不仅仅影响了咱们整个宏观经济的发展，还会影响到咱们每一个家庭，每一个个人。所以，
金融市场显得尤为重要，也正确于如此，我们需要去研究它，需要通过研究了解金融市场影响经济的机理。然后呢，去引导金融市场朝着有利于经济发展的这个方向去发展，对吧？这是我们的一个出发点和目的。那么，具体而言呢？我们在研究这些金融市场时，主要是从这几个维度，比如说债券市场。那我们说债券市场通过这个字面意思，我们就可以理解到，
以发行和交易债券哎所形成的这样一个市场。那么这里边呢？我们又出现了一个名词叫证券，那证券和债券有什么区别呢？所谓的证券，它指的是。对发行人未来收入和资产的这样一个索取权，换句话说，就是所有的这些证券，尤其是有价证券都意味着。作为持有人啊，我们可以凭借这个证券来获得相应的收入，来获得一定的资产。但是这种权利的建立呢，有可能是基于什么基于债权债务关系，
也有可能是基于所有权关系，对吧？所以说像股票呀，债券呀，这些都是证券。只不过如果我持有的是某公司的股票，那我拥有的是该公司的所有权，那我可以凭借这样一个所有权呢来获得这个公司的分红，获得这个公司的股利。对吧，那么但是呢，如果这个证券代表是什么？是债权债务关系，那好，那我就可以凭借这样一个债券呢来获得要求对方赔呃呃偿还本付息啊，
那么这样一个权利。啊，所以说这都是证券啊，那么债券的话，它是一个债务证券啊，是一个债务凭证，那么它承诺在一个特定的时间段中，我们所进行的一个定期支付，因为咱们知道欠债还钱天经地义。所以说，债券既然它是一个债权债务关系，那么对于债务人而言，也就是发行人对吧？对发行人而言，它是一种债务。
那么，对于投资者来说，它是一种债权，那什么叫债权呢？就是我凭借这样一个证券，我有权利要求对方偿还债务，对吧？那么，这是债权。所以呢，它承诺在一个特定时间内，一般就是我们债券的有效期啊，根据债券有效期，我们要到期还本付息嘛，所以说它在一个特定的时间段内要进行定期的支付。
那么，债券呢？就分为长期债务工具和短期债务工具，那么这个期限呢？一般是以一年为单位，一年以内呢？我们把它称为短期的债务工具。一年以上的分为中长期，那么这个中长期呢？又从十年为界一到十年，一般是中期，十年以上是长期。所以说这个分类这一块呢，有的地方是分为长中短哎，有的是直接就长和短了，
那长的话它就包括了中和长，所以说这是这样一个分类。那么，伴随着我们债券的这样一个交易，它必然会产生相应的另另外一个啊，内容叫债券呃，叫利率。啊，所谓的利率呢？其实就是我们在进行借贷的时候，我们所支付的这样一个啊，利息也就是我们所付出的代价。或者说，对于盈余者来说，我们让渡了资金的使用来获得了相应的收益，
那么这个收益与我的本金的比值。或者说这个比率那么这就叫利率，所以说利率它是我们借款的成本，或者说为了借助资金而支付的这样一个价格，那支付的价格这不就是成本吗？所以说，对于赤字者来说，也就是短缺者来说，我为了得到这笔钱，我要付出一定代价。那么，付出这个代价。和我或呃和我拿到的这个本金对吧？二者的比例，那么就叫利率，
所以利率的高低反映的是我们的借贷成本的高低。利率越高，成本当然就越高，利率越低，成本就越低，所以当市场上利率发生变化时，那我们的借贷成本就会发生变化。那成本发生变化了，那我在借贷的时候，我是不是要考虑一下我要不要借？对吧？举个非常简单的例子，我看中了一个项目，我预期。在一年里，
我可以凭借这个项目获得10%的收益。那我要不要投呢？你是不是要考虑一个问题，你有没有钱？你要有钱的话你就投，那你要没钱呢？有同学说了，那我可以借。哎，借是一个问是一个方法对吧？但是假如我在银行去借款的时候，银行的利率是5%。啊，假如说5%。那么，
这个项目的收益是10%，那好，那我5%的成本借来一笔资金，然后投向这个项目，获得10%，那我中间可以获得5%的差价。对吧，这还不谈，你在这个过程中所付出的，其他的成本啊，就单纯的资金成本这一块，你可以获5%。对吧，那假如说它的收益呃，这个成本不是5%呢，
15%呢？你这还有必要投吗？那就没有必要了，为啥因为你的本比你将来获得的这个利润还要高？是不是所以说这个利率高低可以帮助我们进行投资决策，就是我要不要投，要考虑什么问题，要考虑能不能赚钱。对吧，要考虑能不能赚钱诶，所以说这就是利率，它的一个作用。那么第二个呢，就是股票市场，那么股票呢，
分普通股和优先股，那么这个普通股优先股啊，这一块呢，咱们后续会具体讲，我们这里面呢，主要强调的就是这个普通股。这个普通股的话，其实就是最本源的股票，换句话说，股票它是一个什么？它是代表着公司的所有权，它是个所有权凭证。所以当呃，这个股票的持有者。啊，
认购了这个公司发行的股票之后，他就是这家公司的所有者，既然是所有者建立了所有权关系，所以他就可以凭借这个股票。来要求这个公司给予它相应的什么收益，同时它提供了相应的资产，它有资产的索取权，因为。这个公司的有一部分是属于他的，所以如果这个公司比如说破产清算了，他有权利要求这个公司哎，给他相应的剩余财产的分配。所以啊，作为普通股，那么它代表的是对公司的所有权，
那既然是所有权，它不仅仅可以获得啊，该公司的收益，那么也可以呢，获得资产的这样一个索取权。那么，这是关于普通股啊，那么当然，我刚才也提到了一个叫优先股，这个优先股这呃，它是呃，它这个优先体现在什么地方呢？是体现在于普通股而言。它在获得收益的时候，还有剩余财产分配的时候，
它就有一定的优先级，那么这个地方呢？我们先简单理解啊，先简单理解。那么，接下来就是股票市场了，所谓的股票市场指的就是人们发行和交易股票的市场，所以呢，它也包括发行市场和流通市场。顾名思义，所谓的发行市场，其实指的是啥？就是新股发行。啊，当然也包括什么呢？
也包括增发新股。对吧哎，新呃新发行，比如说IPO对吧，首次公开发行股票，那么这是一种发行，那么还有呢，就是我们公司本身就是上市公司。那我通过多轮融资了，那我现在依然有资金需求，那我可以继续上市，对吧？继续增发新股，这都是可以的，所以不管是IPO也好SEO也好。
那么，通过这些方式呢，我们都可以去募集到新的资金来源，那么这样一个市场呢？我们就把它称之为发行市场。所以这个发行市场主要指的是什么？是新股发行市场。而流通市场呢，指的就是已经发行了的股票，在投资者之间相互流通转让所形成的市场，那么这就叫流通市场。最典型的比如说证券交易所，你像咱们国家上交所也好，深交所也好，北交所也罢，
那么这些证券交易所的存在，它是不是就是为广大投资者提供一个？股票交易的场所对吧？那这个市场我们就把它称之为流通市场，所以发行和流通二者区别是啥？一个是针对新股，一个是针对已流通的股份啊，已流通的股份，那么这是关于发行和流通啊，那么股票市场的价格呢？会影响到人们的财富的水平。前面是不是举例子了？那假如说我的财富里边有一部分是股票。那好，如果股价上涨了，
理所应当的，我的财富会增加，那如果股票价格下跌了，我的财富是不是会减少呀？你像富豪榜上这些人哎，动则几千亿对吧？动则几千亿，少则几百亿几十亿。那么这么多的钱是以现金的形式持有在手中吗？很显然不是的，对吧？哎，那么决定他们财富的是什么？他们所持有的上市公司的股票。对吧，
你持有的这个股票价格高了，理所应当的，你的身价就高，如果股票价格低了，你的身价就会低，所以它会影响了一个人的财富。那么进而呢，对他们的消费意愿产生影响，那就好像假如我通过我的呃这个测算，我发现我的财务水平现在非常低。那这个时候我们还会有这样一种消费意愿吗？可能就不会了，对吧？我觉得我这个月的收入勉强能够维持到下个月发工资，那这个时候我还敢有额外的消费吗？
不会，但是反过来，如果股价涨的非常高，哎，我发现我的财富水平在迅速积累，那么这种情况下我会不会看到一个啊？非常。心爱的物品哎，我就毫不犹豫的可以把它买回来，是不是？所以说财富的变化会影响我们的消费意愿，而消费意愿的变化很显然会直接影响我们的。消费同时啊，这个股价的变化是不是也会影响我们的投资决策呀？就好像我们在进行投资的时候，
我们看中了一个项目，这个项目到底要不要投？你要考虑什么问题？要考虑能不能赚钱的问题，那假如说这个项目呢？正好是某上市公司的项目，而该上市公司呢？它的股价一直在暴跌，那么这种情况下你敢投吗？可能短期内不太敢投，或者说如果没有呃确定的这样一个依据的话，一般人是不敢投的。但是反过来，如果这个项目是一个上市公司的项目，而且呢，
哎，这个上市公司。股票增长非常有利。是大家非常的看好，那么这种情况你再去投的时候是不是心里会天然的啊？向这个项目进行倾斜。所以说啊，那么股价的变化，它不仅仅影响的是我们的财富，还会影响我们的消费，包括我们的投资，它都会产生相应的影响。那么，这就是关于股票市场这一块。
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