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hello，酷狗。讨厌，我无法理会你吸引我的注。become one.成为成为未必原。我望着天空，我等你。你的心。我的心有一个。哦哦哦。你的心跳，我的心。啦啦啦。啊啊啊。
你影不改，连寒喧都不改。难道忘友会自然变成粉？当初无从知晓酒，人睡后也伤人自尊。等后来。我也有求于。来出青春早已不算老少。大概成年都好点儿体面。还是遗憾我们。无端输。如愿奋力挣扎。如何冰雪。浅浅。不亲不远不见。
不痛不痒无怨。大醉一场，谈笑风生和孤城舍恋。就当我又确认。有些事开不了口。是酒梦。会沉默，有时候。可否知道我是你的罗密欧？谁说眼泪里。爱恨并心动。当年晚上，最美情侣装也淡定淡定。何意何意。大家好，
各位同学，听见我声音吗？听的话扣个一好吗？各位同学，听见我声音吗？听见的话敲个一好吗？各位同学！听见我声音吗？听见的话敲个一好吗？好，我们今天呢正式开始啊。好，各位同学，我们今天呢来讲我们的经济学热点分析啊。其实咱们经济的啊，
考热点考的很少，就是不像金融专硕啊嗯，这个。而且啊，就算靠热点，它也只是给你披了一个外皮啊，你通过看那个材料就哪怕你不知道热点。你也一样，能把题目做出来啊。行，咱们看一下啊。好呃，若这个。那咱们呢？总总总共找了有呃有以下这几个。
热点啊，第一个美国通胀。啊，第二个呢是？美联储的一个加息啊，再一个呢是这个中国的一个货币政策。再个呢，就是我们的10000亿国债啊。以及这个日本的排放排放核废水啊。好，各位，为什么我没有讲，比如说像地方政府债呀，还有像那个嗯，像那个房地产呀啊。
各位啊，如果你。了解过我们经济的期刊的话啊，今年我咱们的顶刊啊，比如说像管理世界啊，像中国工业经济。还有我们的经济研究这些顶刊，今年没有一篇论文是在讲地方政府债以及房地产的。啊，至于为什么这不是咱课堂上讲的？所以我给你讲同学啊，大概率甚至超大概率在考研的试卷儿中也不会出现类似的话题。这一点希望各位可以明白啊。如果说啊，你们真的考到了啊，
那只能说明这个出题导师可能第二年就轮不到他出题了。啊好。有些老师啊，他这个啥都不懂啊，各种给你去瞎忽悠啊，这个什么这房地产又又怎么怎么样啦，然后又这个政府债怎么怎么样啊，好像很懂似的。其实一点都不懂啊。咱们啊，就是只要考研高分儿就可以了，别的少议论啊，别的少议论。好，第一个美国通胀，
美国已经接连好几年通胀了，我记得我在二二年。度奖对吧？再二一年其实也有啊，在23年还讲啊，已经连涨三年了已经。而且去年也有好多好多学校考到了。呃，明年还讲吗啊？按照预期，明年是不会讲了，因为明年美联储就该降息了。说白了啊，美联储啊，就是美国应该会度过这一轮儿，
自上世纪滞胀以来最强通胀。好，今年啊，今年美国通胀率。百分之四点四。预期，4%。为什么会有通胀呢？啊，主要有以下几个原因好这里啊，我不妨给你写出菲利普斯曲线来。hi等于。派e。减阿尔法u-ustar，如果你学如如果你跟着我学暑期强化课了。
那此时后面还有一个v。这个v是啥呢？供给冲击啊，供给冲击。好。啊啊。哈哈哈。嗯嗯。最近啊，又降温了，大家的话呢，这个就是千万要要注意保暖啊，最近好像又又什么这个支原体好像什么就起来了啊。去年呢，就是考前放开了，
结果呢，大部分同学都是发烧去考试的啊，大家的话呢，要要注意身体啊。好，这是这个是曼昆教材里的PC曲线。好，为什么美国有通胀呢？首先有一半儿的因素来自于俄乌战争导致的供应紧张。这是为什么呢？第一。石油问题。俄罗斯是石油大国啊。再一个粮食。各位啊，
你不要简单认为粮食就是给人吃的粮食，像小麦呀，大麦呀。这个既既是人吃动物也吃，而且是工业原料。这些呢，统称为是大宗商品。好，由于战争因素导致风险增多，进而导致大宗商品价格会上升。所以v。会提高v的存在，导致派提高大约是一半儿左右。好，然后有三分之一是来自于需求增长。
剩余的剩余的大约六分之一是由于通胀预期因素导致的。好，那我们就就挨个呃，就挨个看一下啊。首先我们看一下什么是需求增长这个呢？主要是美国当年在面对疫情时。它的一个超宽松政策。一方面。两度降息哎，各位这个降息和降准能分开吗？降息降的是。什么了？各位联邦基金利率啊，降的是融资的利率，那降准呢？
降的是法定存款准备金率。好降息降准都是扩张货币，一方面儿扩张货币，另一方面儿呢？美国政府直接发钱。啊，它是直接发钱，平均到每个美国人账户上增多的是一万美元。注意啊，当时啊。美国政府，它直接啊，平均下来给每个美国人发了一万美元，懂我意思啊。导致呢导致。
对身份的需求大幅增多，进而物价会上涨。好，那这里我想说一下的是咱们国家今年也是扩张货币。啊我我我们叫稳健的货币政策，也是让大m增多。那为什么这个没有引起我们的物价上涨呢？反而说今年还稍微的有通缩的一个趋势。好，这个原因有很多，我们后面一个一个去去讲，但是有一点是什么呢是？美国人发钱，那个钱直接构成了限时购买力，什么意思呢？
美国人拿钱去买东西，它中间存在着商品的流转。或商品的流通。就是他拿钱去买东西。它构成了现实的需求，而我国呢？我国央行今年确实大m增长很多。但是增多的大m并未构成。限时购买力。你可以去央行官网看一下我们的m2今年增长了12%点几，但m1。却少得可怜。m1是执行交易媒介的货币，什么是各位？什么是交易媒介啊？
你们政治里面学过啊，就是这个价格尺度，流通手段，支付手段就是去花的钱。那那什么是m2呢？m 2=m一加准货币什么是什么是准货币呢？执行价值储藏的货币。说白了，新增的钱大部分都存起来了，而没有去流转，你没有流转。就没有商品流通，这个价格就不会上去。懂我意思吧，所以啊，
这个美国当时它有限时购买力，而而而这个怎么样呢今年？大部分钱都趴在银行吃，利息呢？懂我意思吧，这是其中一个原因啊。好，那这个是不是就称之为叫流动偏好陷阱呢？各位。嗯，各位那那那咱们国家今年是否经历了流动偏好陷阱呢？很像，但并不是流动偏好陷阱。只是说我们没有把钱去花掉，为什么呢？
因为对未来存在着不确定性的预期。导致我们呢，这个人为的会减少这个消费，但是啊，流动票陷阱，它指的是当经济陷入危机时。啊，这个民众。对货币的需求，需要需要一部分啊，需要一部分钠啊，这个环境不一样啊，环境不一样。但是啊，很像啊，
很像。好，而下一个是市场供给不足，就是从供给侧去看的啊。这个呢？你看看这个这个讲义就可以了啊，二和三啊二和三都是呃，还有还还有这个四。二三四呢，都是从供给侧来去解释的啊，由于。价格上涨导致呢？导致啊不是啊，不是这个由于啊，由于供给侧要么是供给不足，
要么是供给侧的原料价格上涨。进而推动了CPI的一个增多。好，第五个是民众的预期啊。说白了，一是需求二三，四是供给，五是预期。对应着我们PC曲线第三部分。那同学咱话说回来。同学解释一下，为什么中国今年是低通胀呢？嗯，为什么中国今年是低通胀呢？好，
我告诉你怎么答啊，你同样的也给我写出。这个PC曲线来，然后三部分给我来分析。首先，民众没有一个较高的通胀预期。其次是。国内消费增长乏力啊，投资增长乏力，国外出呃，国际环境也不好。对吧呃呃，这个进出口也也是缺乏这这这个这个动能，而供给侧呢，我国一直是。
供过于求的一直是产能过剩，怎么可能还有供给冲击啊？是吧，各位啊，所以啊，所以三分因素导致我们的的通胀很低啊。好这个啊，是答题思路啊，答题思路就说你学了PC曲线。什么叫学懂了，各位，你会用这个曲线解释现实意义了，解释现实问题了，这才叫学懂。等一下。
那美联储。为什么无法解决通胀呢？因为美联储，它要么从需求侧下手，要么影响通胀预期。就算这两册它做得很好，也只是能够降低一半儿的因素。而而无法降低全部通胀，因为有时候剩余的一半儿是来自于功底测。但是话说回来啊，话说话说回来。你这个美国确实为了降低通胀，你加息了。确身加息的，但是美国政府在扩张财政。
说白了，需求侧这三分之一也并没有彻底降低，因为你政府是扩张的。对吧，顶多顶多你降低了民众的通胀预期。再一个，再一个。民众通胀预期的改变，我们说因为存在着什么呢？就那个合同。第一，交错签订。第二，长期性所以工资存在着。什么这个这个就是工资调整需要时间，
新看维克斯主义的，所以呢，通胀预期。不会瞬间就就改变，说白了，哪怕美联储你能影响通胀预期，但也需要时间慢儿慢儿调整。所以美联储无法短时间解决滞胀。那本次通胀和上升期滞胀。它对比呢啊，我们从相同点和不同点去看一下，相同点都有需求侧原因。都有供给侧原因，民众也都有较高的同样预期，而且美联储均通过加息方法解决。
高红叶教材上讲过，一个沃克尔呃。沃克尔加西啊，就在第17章宏观经济政策里面讲的啊，就是这个，这个沃克尔加西好好像是啊。还是还是还是第16章还是啊，这个具体呃，这个给忘了啊，反正讲过啊，就是它这面儿它这面儿举了个例子。而不而不稳点呢？首先，上世纪之上，美国不仅高通胀，
反而是高失业率。但本次通胀，美国失业率很低。再一个上世纪，美国的能源体系较为单一。而目前呢，能源体系的一个多元化。再一个板式通胀，美联储可以更准确的引导民众预期，降低通胀。而是而而是不是技能？主要是斟酌处置啊，它不注重规则性。呃，那美国通胀对中国有何影响吗？
各位啊，咱既然讲到通胀，我们说要么你用CPI表示。要么你用PPT来表示。各位CPI是厂商的收益端。对吧，是消费品价格指数，而ppi呢，市场上的成本段。前面我们说有一半儿左右是供给侧导致的，说白了是ppi导致的。各位好！各位有一半儿左右是ppi导致的啊，同时呢，通过ppi传递到了CPI。
表现为生活品价格的提高。但是你看啊，你看。我国呢？咱们国家厂商啊，厂商ppi。确实也高了。对吧啊ppi确这个这个这个确实高了，但是CPI你发现没有？很难有提高。对吧，为什么呢？我国的ppi压力未传导到CPI上，意味着是厂商收益没变，但成本高了。
所以厂商利润少了。那为什么未传导到呢？一大原因，什么是我们是一个竞争化市场。啊，我们的竞争程度是远大于美国的，有个词儿叫卷。啊，你们在你们形容啊，这个自己考研难。其实，各行各业也很卷卷，就是什么意思呢？就是竞争。而价格是一大因素，
所以厂商们今年过得都不咋地，你发现没有？你们学校里面。这个小摊儿对吧？这个窗口是不是已经换了好几拨了已经？对吧啊，扛不住啊，一方面儿成本涨，一方面儿收益，这个收益啊，还这个这个这个还不变。那对不对？那你说怎么办啊？只能是不只能是这个卷发卷走人呀是吧？但美国呢？
美国去了ppi上传到了CPI上。好，那美国通胀对中国有何影响呢？第一，会引起我国的物价上涨。这个。如果你们家开车的话。这个油价啊，油价是2000。真的是涨了啊，为什么涨呢？就和石油价格涨有关，但是也和调控有关，为什么呢？因为甭管。
世界油价怎么波动啊？哪怕降再低，咱国内油价几乎也是只涨不跌。啊，你很少看见，就是跌的时候儿零零散散，涨的时候儿一步到位啊，所以这个这个啊。再一个对我国资本市场影响较大。大家炒股吗？有个词儿叫北向资金。听说过吗？美美国为了降通胀，它需要加息。需要加息而加息，
意味着是在美国的投资回报率提高了。我之前啊，经常举例子什么呢？你看今年啊。在我国银行的三年定期，各位银行的三年定期大约只有。百分之二点八左右。但在美国，美国的联邦基金利率。ffr.什么是联邦净利率啊？美国银行间隔夜拆借利率。是隔夜的能达到百分之五点二五。同学，这是什么意思啊这是？
我国银行就是你到银行存钱去。三年定期才百分之二点八，而美国银行和银行之间。这隔夜拆借都百分之五点二五。闹着玩的，这是。啊，各位。这个不知道你能否理解啊？哪怕中美利率一样。资本也是喜欢流向美国，而不是中国。啊，哪怕中美利率一样。资本也是喜欢去美国，
而不是中国，但现在是我们三年定期才百分之二点儿八。而美国隔夜拆借百分之五点二五。所以各位，如果你是国际游资，你是不是也要流向美国呀？所以今年。北向资金几乎是大幅流出，导致今年大这个A股一片萧条。啊，当然了。A股萧条这个只是只是原因之一，还有还呃，还有别的吗？今年那个最火的什么注册制改革？
也是原因之一。因为就是我，也就是我也讲金融啊，所以这个我大致看了一下啊，注册制改革呢。它确实初衷很好，但是有些不法的，这个这个老板他就偏偏就利用这一点，然后呢？这个。胡乱搞钱啊，我也可以告诉你们他他们是怎么玩的啊？什么呢？就是。公司在上市之前。
先把一部分资金，先把一部分工工资资产当做股利发下去。等它一上市。再抓紧时间对吧？股票融资。说白了，相当于是变相套现。懂我意思吧，今年很多老板都是这样玩儿的，再一个这些公司它还它还和券商勾结。就是这个股票上市价格多少是券商定的。券商通过通过通过自己的研究好。它会和券商之间有利益勾结，你给我你帮我上市，我给你返点。
这这个啊，只是说我们改革中的问题，早晚都会都会解决的，但今年确实这是。现实的。啊，你你们如果考考金融的话，我我们在金融热点里面，这个会给你会给你讲的很很明白，但是说啊，就就是今年对吧，北方资金。大幅流出为什么？因为美联储是加息，国际油资更加偏好美国。
毕竟目前美元是世界货币呀，对吧？呃。那咱既然话赶话讲到这儿了，这个美元大幅流出，对我国有什么影响吗？除了股市之外。各位啊，除了股市之外，影响不大，为什么呢？因为我们的ka账户。是几乎封闭的你，比如说啊，你发现美国收益率高，
你想把人民币换成美元，然后到美国去，各位。美元不是你想换，想换就能换啊，你试试就知道了啊。所以啊，所以除了说啊，股市跌了点儿，别的机会量不大，再一个北上资金。这点儿钱算啥呀，我国的包括储备三万多亿，闹着玩儿呢，对吧哈，
每项资金如果对吧？它如果真的大额抽出啊，我咱直接可以卖美债啊，让我们对吧，你看看这个。这个这个本项资金到底是走还呃还是进来啊？所以所以各位啊，这个并不是说啊。并不是说它这个这个影响多大啊，影响其实不大。再一个呃，我们今年国内经济啊，需要以稳为主。如果咱没有三万多亿的外汇储备好，那我们就会非常被动的要调整货币政策。
因为要防止资本外流导致的本位贬值。但是啊，今年啊，咱几乎是在就是呃，这个这个再次啊，几乎对我们无任何影响啊。最后，我国的外汇储备会贬值。这个是呃，这个是不利的啊，不利的啊。那有哪些有利的呢？首先有利于人民币国际化。啊，这个怎么理解呢？
各位。你看啊，美国高通胀。对吧，欧洲也是高通胀。怎么办呢？他们需要买廉价的商品。哪儿的商品便宜呢？中国只要是国际贸易份额越来越多，那我们的对吧呃。那我们的货币就会越来越备受重视，所以有利于人民币的国际化。再一个有利于我们的进出口增多，说白了外需在逐步增多。中国的美元储备或者说就或者说中国的这个外汇顺差。
90%以上来自于中欧。不是呃，是这个呃，这个。呃，这个北欧。什么意思呢啊？就是我们今年外汇顺差，为什么是顺差呀？因为我们和中美和中欧。做买卖啊，我们赚的外汇是来自于美国和欧洲。这个各位怎么理解呢？就说啊。东盟是我国第一大贸易伙伴。
包括像这个呃像韩国日本的，但是啊，我们跟他们做交易几乎不赚外汇。咱们赚的外汇几乎就是中美和中欧，然后赚下来的啊。这也是为什么啊，咱们说啊，和美国啊，这个呃，就是民间永远不会脱钩。啊，只能是越来越紧密，我们需要它的这个呃科技产品或者说美元，它们需要我们的。廉价商品。
这嗯，最后呢，可以倒逼我国企业产业升级。这个呢，看看即可。而下面总结了一下美国通胀如何去影响世界这个呢？了解即可啊，这个这个考的概率不大。而下一个中国低通胀，哎呀，终于到我们国家了啊。你看美国这边高通胀，同时呢，一直加息，而我国呢，
低通胀一直在降息。嗯。好。呃，这个材料呢？是来自于我国的货币政策执行报告啊，你看一下。你看一下上半年CPI同比上涨百分之零点七，涨幅回落零点六个百分点。嗯，这个理念啊，你看其中供给充足和需求偏弱，导致鲜活食品价格回落。猪肉价格处于下行周期，且降幅有所增大。
然后叠加机器因素影响食品价格来回落一点二个百分点。服务性价格恢复上涨态势，燃料，交通，通信对吧降幅扩大。非食品价格同比涨幅回落零点四个百分点，不包括食品和能源的核心CPI。同比上涨百分之零点七，保持在正值正值区间。这段话啊，我跟你讲，非常值得各位去回味。首先，我国CPI。一篮子商品用当期价格和基期价格算当期价值之和儿比上基期的一个价值之和儿。
称之为是cti。错，各位好，我国CPI的这个篮子包含了八大商品。啊，包含了是八大商品，至于哪八大，你自己百度去啊，你自己你你你这个对吧，你自己呢？去去呃去百度。好，这八大里面如果抛除了食品和能源。称之为是核心CPI。啊，
称之为是核心CPI。好，这是啊，这个关于CPI和核心CPI。但我想讲的是，中国CPI。基本上是由珠周期。驱动的。什么意思呢？只要是猪肉价格上涨，我国CPI也是一路涨。只要猪肉价格跌，那那CPI就很危险啊，对吧？就很危险。
如果抛开猪肉。啊，那五个CPI我跟你讲和呃和家猪肉的几乎是两回事儿。好，那为什么今年低通胀呢？第一，由于猪肉价格下跌。你们还记得二零一九年吗？各位一九年我跟你讲，当时是猪肉的上涨周期。当年我跟你讲，抛开猪肉价格CPI是负的。要不是当年当当年的这这个猪肉啊CPI是负的。东方同学啊，所以啊，
所以今年呢是猪肉的。下行周期。同学一九年是上行周期，为什么隔了二零二一二二到二三年都四年了？还在下行周期呢。同学考虑为什么就说你按理说啊，二二一年二零年和二二年它就已经下去了，已经那因为经济是在波动的呀。为什么到现在还是下行周期呢？给你讲一个。这个啊，事情什么呢？你要明白为什么猪肉还是一个下行周期？在我国啊。猪肉这这个猪肉是由谁提供呢？
你大致可以分两类。一类是庄家，一类是散户。庄家比如说啊，有几类企业像新希望。像牧原股份。这些呢？它什么？它是养猪大户啊，靠养猪能上市的企业。什么是散户呢？你就比如说啊，你们家承包了一片地，然后呢？养猪养那么大约。
几十头猪或几百头猪。好，这是散户。为什么猪肉价格会存在一个周期呢？因为蛛网模型。啊，因为发散型蛛网模型。所以植入价格是一个是一个周期。但是这个理念。散户的作用。很大啊，散户都很大。因为重要模型是上期价格决定下期供给。如果上一期猪肉价格贵了，那散户就会立刻多养猪。
如果上期价格便宜，它亏了。下期它就不想录了，对于这些企业而言。他们不会轻易改变。所以呢，这个散户。可以说，他们的行为。就几乎啊，几乎推动了猪周期的一个波动。懂我意思吧，好，如果你是这些个大佬，你是不是很讨厌散户儿啊？
大佬们希望猪肉价格一直高涨。对吧啊，因为这样的话呢，他们就一直发财，但是当猪肉价格刚涨上去时。哎，散户一来把这个把这个把这个猪肉的的供给就就就催高了，导致价格就降低了。所以如果你是庄家，你是不是希望散户赶紧给我给我离开呀？是吧，那怎样才能逼散户离开呢？让猪肉持续亏损。谁养猪养的越多，亏的越多，
那如果你是散户，你是不是就直接不再养猪了？如果是一年亏损，可能你想撑过今年，明年再来，如果两年亏损，三年亏损呢？你是不是就撑不住了，你就卖掉了养猪场。所以散户就就是这样一步一步被逼走的。那为什么庄家不怕亏呢？同学，别忘了人家是上市公司，大公司，大企业，
大资本。永远不缺钱。特别像今年。哪家银行不是求着客户来贷款呀？对吧，所以啊，就像当初那个美团和恶魔一样，争先烧钱。抢占市场，然后呢？等这个呃，等大家养成习惯之后，等像这个百度外卖死了之后，对吧？他俩就开始。
二家独大，也像当时的快滴和滴滴。所以今年猪肉价格下行，就这个这个庄家，他们使坏。啊，这他们使坏，你知道吧？等散户走光之后，你看着点儿吧，中国价格涨上去。估计就很难再下来了。各位懂了吗？明白为什么今年猪肉价格还还还跌了吗啊？所以啊，
所以。对吧，是不是发现啊，咱微观学的好像还可以啊，对吧？好第一啊，由于猪肉价格下跌。导致我们CPI在呃降低很多。猪肉价格能影响30%的CPI。再一个。国内需求疲软啊。嗯，为什么呢？你看今年双11没有哪家平台说今年卖了多少多少钱？对吧，
为啥呢？因为就没卖多少钱。说刷东西啊，我我今年我一件衣服都没买。之前双11哪年不得花个大几千啊？今年啊，哎呀，差不多就行了啊，对吧？差不多就行了。所以啊，所以就在国内需要疲软，首先消费需求。为什么消费需求会疲软啊？第一啊，
第一。之前这个房贷太多了，导致你债务很多，你债务越多，你越不敢消费。第二，面临着失业危机。这两年，很多互联网大厂都在裁员。你觉得你你觉得一般呢，对吧？面临着失业危机。说白了，存在不确定性第三。基金股票亏钱太多，
也不太敢买，说白了啊股这个。股市里挥金如土，然后现实中天天吃兔，对吧？众多原因导致消费低迷。那为什么投资低迷呢？首先，消费低迷让厂商看不到未来预期。由于加速效应。啊，对那个加速原理导致投资降低再一个。由于股市下跌，托宾的q值小于一，所以投资会降低。
再一个未来去有不确定性。啊，所以厂商们不敢投资。再一个呢？这个是国内需求疲软啊，从c和I还可以从进出口国外需求也是在疲软。为什么呢？因为美国一直想和中国脱钩。就这个国际环境不利啊。嗯，再一个呢，就是我国虽然实施了稳定的货币政策，但是货币量并未流向消费领域。说白了，民众也不太愿意敢去消费。
以上是低通的原因啊。你也可以从呢，这个派等于派负一减阿尔法u-ustar+v上来看。低通胀预期。对吧，需求侧冲击几乎没有，反而还降，反而还还还降低了供给冲击，我们一直是产能过剩。对那低通道有何影响呢？问你有何作用？有何影响时，你要分成有利和不利来答？有利的，比如说有利于稳定消费信心和能力的恢复。
各位啊，这个东西啊，你自己看看就可以了，有时候咱需要答题啊，就是你不要和现实。联系太密切啊，再一个呢，也给未来后背右侧预留了进一步宽松空间啊。而不利呢。可能引起通缩。嗯，如果说啊，消费需求和投资需求。降低了。你想再提高，
那就很难啊。各位啊，不知道你不知道你能够理解啊，就是民众大部分都是风险厌恶的。如果说经济行情一路高涨，那么一种敢消费，敢投资。而且从经济高涨到经济低迷，这个转变好转变。毕竟是花钱少了，但你要说让民众从经济预期，从预期经济低迷转向预期经济。这个过热或向上。那就难了。这一点啊，
不知道各位能不能理解，就是你让迷鹿少花钱可以，但是你说你让它多花钱。那真不好说，所以啊，这个。所以啊，低突状下，民众只能是变得越来越低迷啊，消费只会越来越低迷。甚至甚至大部分都是刚需。啊，大部分都是都是刚需。而投资呢，更不用说过去十年有多少老板，
就是因为盲目投资。导致自己倾家荡产了呀。说实话，我现在都都后悔，我怎么就没有在二零一九年直接买上五年定期呢？我去投资股票，投资基金，亏得我连连衣服都不敢买。对吧啊，所以这个哎呀，就是一旦说啊，经济真的下去了，你想再上来。那就很难了，你看日本。
对吧，消失的十年，消失的20年，消失的30年，消失的40年。不也那样吗？当然了，咱国家一定不会像日本那样，为什么呢？因为我们的市场潜力远远大于日本。提到日本啊，你看最近这个巴以冲突。各位，你知道吗？日本人在海外，
他的买他们的领土，特别的巴西啊，日本在巴西。啊，买了买就是购买的领土已经超过了日本的本土的一个面积。就就他就就就这个民族啊，一直都很担心，万一哪一天太平洋海啸，把它给灭国了。所以呢，他对领土的执念。一点不亚于俄罗斯。所以呢，对吧？在亚洲它是没戏的啊，
它只能怎么样？只能是这个像一些。亲，美的地区啊。以及经济实力没那么强的国家，去购买领去购买领土。全世全世界除了巴西之外，还有哪儿吗？没了呀，非洲它看不上。对吧，每周他不敢去。中国不是呃，这个这个呃，这个对吧？
咱呃，这个咱们这儿呢？他早被这个这个打怕了已经。对吧，欧洲呢？欧洲本来就是就人多，对吧，澳洲呢？他也不想去。人家是发达国家，所以呢，它只能去南美啊，南美呢，第一是亲美，再一个呢，
当地经济不发达。啊，所以呢，它还可以在在在巴西购买的领土超过了本土的面积，就是这个国家呢。早晚也会被那啥的，也是啊。好，那我那我们该如何去应对通胀呢？说实话，同学，我这儿的建议啊。也就只是建议而已。要想解决咱们的低通胀。最核心的是。
技术进步。技术进步能够重新推动。内需增多。各位啊，技术进步能够重新推动内需增多，因为技术进步首先是导致投资多。厂商看到了新的投资机会，投资越多，它会增加雇佣劳动力。进而导致民众的收入增多，才能够增多内需。但是目前。今年除了AI之外。没有什么新技术，而且AI也不是那么的迷，
也不是那么的清晰啊，所以所以这个呢？几乎就就不可能啊，技术进步哪哪那么哪那么对吧，怎么可能这么容易啊？其他的像这个货币和和这个和和这个财政刺激呀，供给侧改革呀，这些啊。会写就可以了啊，这这这个呢呃。对吧，答题意义重于现实意义啊。而下面美颜图有加息啊。为什么？为什么它会加息呢啊？
根源在于不断新高的通胀率。要降通胀，所以要加息。那加息对我国什么影响，以及该如何去应对呢？这个倒可能考到啊。比如说导致中美利差大幅收窄，甚至倒挂啊，正常情况下。是美国利率低，中国利率高。啊，为什么呢？第一，美国是世界上。
最安全的国家啊，我指的是啊，我指的是货币，最安全的国家啊，美国是世界上货币。这些国家。就算世界开始摆烂，那也是美元世界货币。董文同学啊，你别看了这个这个啊，这两年儿啊，美这个美国高通胀。然后呢？又是这个，这个就是呃，
美国政府遭遇财政危机，然后呢？又这个美元怎么怎么着？同学，你放心吧，美元还是世界货币。那怎么样？美元才不是呢。我觉得啊。就是你可以想象一下啊，英镑。英镑什么时候开始不再是世界货币呢？当英国成为日播帝国之后，一直到二战结束。英国这个英镑一直都是世界货币。
你要知道同学在一八九几年时，美国的产能已经超过了英国。但即便这样，又过了50年，经过两次大战。才让。美元超越英镑纯世界货币。而我国目前呢？我国目前刚刚只有美国的三分之二左右产能，还是咱产能还没有超越？所以我跟你讲啊，人民币想超越美元这个道路还很远啊，这个这个这个我是一个。有轻微的民族主义者啊，我很讨厌美国，
但是呢，我们要客观看待啊。5000人民币，它的国际地位。还达不到日元和英镑，甚至瑞典克朗啊，甚至瑞典克朗差不多的是。这个的话就是如果你们学国际金融的话啊，你可以去看一下，因为我也讲国际金融嘛，所以这个可能就知道的这个这个多一点啊。呃，所以呢，这个哪怕中美利率一样。游资也喜欢持有美元，
更何况目前出现倒挂就是美国利率高于中国利率。所以呢，资本有外流。但我国啊，是ka账户几乎是封闭的啊，所以的话这个也也没关系啊，北向资金那点儿钱说实话也也说实话啊，真不算啥。再一个美，由于美国一直在加息，导致国际热钱回流美国。进而对美元的需求增多，使得人民币汇率或者说使得人民币。在贬值。这也是为什么今年。
在人民币一直在贬值的原因啊，因为呢这个。美元指数再增强。嗯，再一个。如果美国一直加息。我们为了防止n NB贬值过快，也可能会转向加息。懂我意思吧，也可能会主张加息，我们讲过一个什么呢？三元钡论啊，独立的货币政策。资本的作用以及固定汇益制。三者很难同时实现。
啊，三者很难很难同时实现。咱们国家目前什么样儿呢？咱要的是固定货币制以及独立货币政策，因为我们的账户。是封闭的。啊，几乎是密的啊，就是密的，所以啊，所以我们才有底气把今年我国是是是降息。啊，今年呢，才有底气。我给你举个例子啊，
就是。一五一六年的时候，当时美国也是加息，而我国呢？也是降息。那一年，我们的外汇储备从40000亿。降到了30000亿。流出了10000亿美元。方式啊。所以得亏啊，我们的美颜储备足够强劲，不然的话真不好说啊。所以我国呢，也敢于啊，
今年降息一方面儿是账户近乎封闭，再一个是我们有超多的外汇储备来抵御。资本外流。好，而下面我们该如何应对呢啊？首先以我为主。打好政策的提前量。强化跨周呃，跨周期和逆周期调节。加大相机调整力度。毛毛爷爷啊，还有句话什么呢，叫你打你的原子弹，我扔我的手榴弹。各位啊，
有些老师很调侃这句话，但我认为这才是。这个大佬，他的一个这个。这个能力啊，用最通俗的语言说出了最准确的应对方法就说啊，我不和你们一样。对吧，你们爱怎么加息怎么加息，我就以我为主。啊，我就以我为主，比如说呢，咱们就讲细节点啊。嗯，
好而下面。紧抓国际和国内新变化带来的机遇。持续深化就业就业的改革啊，继续推进高水平双向的对外开放。这个怎么理解呢，同学？这个怎么理解呢？你好。呃，为什么要持续深化金融业改革呢？这里啊，我就给你多给你多提一点。首先。三元钡论。我国目前是放弃的资本自由度。
对吧好。但是啊，但是。我们可以怎么样呢？通过培育一个发达的金融市场。然后引导外资流入还是流出？现在外资是被美国牵着鼻子走。因为美国有一个发达的交通市场，美债是世界上最保呃，是世界上最避险的资产。时间没带啊，但是呢。咱们咱们A股呢，或者说中国的金融市场缺乏深度，也缺乏足够的。
投资工具，所以无法去吸引外资。所以他们猜呗，就是就是粘土一加锡他们就走了。懂我意思吧，所以我们呢要去。持续深化金融业改革。再一个。我们这里说啊，固定会位置。其实，汇率汇率本身就是一个什么，就是一个自动稳定器啊，汇率本身。是可以。
阻碍或者说呢，是阻挡外部冲击对内部的影的的影响，但我国目前偏向于固定的后位置，我们需要什么需要？汇率市场化改革。所以我们要推动金融业发展。这个呢，是从这个维度去讲的。嗯。然后呢，加强预期管理，引导企业和和金融机构风险中心理念。什么叫引导风险中性理念呢？就说啊啊。你看啊，
比如底呃，比如说今天啊，美元外流了。如果说民众。它是回归性预期，比如说今天呃，对不对？咱们这个这个本币贬值了。它如果预期明天升值，那它今呃那它今天就会增加对本币的购买。但如果说他认为明天继续贬值，那他今天就会继续掏人民币。所以呢，要加强风险中性的概念以及预期管理。呃，
最后，加强财政，货币和经济政策的一个协调配合啊呃，这几点都是我从货币政策执行报告里面。给你荡来的啊，这是我们官方的应对策略。你不要觉得它空洞同学，这是官方策略，你答上比你自己写。要靠谱的多哈，所以啊，所以这个还是要去去背一背的啊，把前面的小记背过，后面东西能写一两句就就可以。呃，
好，我们休息一会儿啊呃，我们休息大约15分钟啊，这个再来看这个呃四五六啊。我们休息15分钟。记不住问候，又种独有。有时能被许久。祈求你一起伴我成熟。释放出来。我想你会懂爱，深究之后再相约。英雄。不亲不远，不见不痛，
不痒不痒。大醉一场，谈笑风生，何处曾相恋。就当我有求于你眼睛是开不了口。执久莫非真，由我很自由。寻求我多想你。先松口。啊。嗯。早是相见太耗费难言之隐。与你当初告别的擅长，言不由衷。与你。
那么坚韧，却又那么的易碎。与你。情容已沦为。行政。嗯嗯嗯。风吹雁南墙静悄，悄落荒山。独坐青茶，清晨一叶等香。你在几里外？而人家想着她，你趁你却说着花。沉睡的背包。都落水的笑脸。
风筝误悟过，一念青山雪。落山窗外思念都，绽放梦里却只剩两。你也不回答。情书断在边界的，你也同样。爱放弃你不是情歌，只留下我记得你总是只唱歌给我听。明明是否收到最真实的笑容。想说的再见已经没了权限。你是有多温柔的这场梦。感情是口水，拥抱着谁记得。曾经拼尽我生命中留几回图，
远方谁为说。月光洒身，温柔云散。后被封号，曾经我记了那深刻的呼啸。我连想半生装。而你在那座桥远远陪他在悲伤。嗯嗯嗯。我时间只不过是考验种在。出是最潇洒风，轻轻吹动着我的心，我还不想回。渴望。承受过背叛，付出过名的艰难。
爱总是无法止步，才留下我。感情就是沉默着的理由对。全部停留在孤单里，摇晃着我。头情人的泪眼。又进了你的。你是多么温柔的。一直沉默。曾经是说好情放手面对着。是我没有理由懂得留恋的伤。你在土星上。啊啊啊。你就是我的眼神。你也走了，
你是否很温柔，都变成我们。你这些不需要，我都想记得。谁能把孤留恋当作温暖的手。你在不出口。了。我。你问了。嗯嗯嗯。不给你的人啦，心给你的人啦，思念会有味。baby.一首歌送给。
假如迷路了，一定。阿弥陀佛。未来已经舍得了你，也是你不知道。各个角落里一人思。怎么都可以是小小的念念哦哦，道理我还念着还念着你的手会让我把。啊，多少个星球？愿我在想起你，嘴角微微上扬。今天几分年了，今天几分年了，还是女朋友喂。
baby baby baby.耶耶，你是特别特别的爱给你oh怀疑。哈皮。你的泪水在肆虐，我来得像个孩子。你自己可能不知道。走，你。我半边的脸庞。多么熟悉。don't let nobody to cheat unless somebody's me I'm gonna be in May.别。shan day and ay ayo ug handa da day.哈哈哈。
yes,CD.打扰你游戏，开心还是爱你爱你。你想对你说。好难，你的脸皮变成眼泪是有了的。yes,beauti.the day you went away,they.终于找到你。哈哈哈。来运来迎着好运，来迎着好运。
你呀。你说你说你说你。个人留恋两个人。你的脸色变本加厉。let me see you.找到第一眼，就能够让你幸福。那年深深爱过，也深深痛过，爱晚了，然后他走了。世界哗啦啦啦，我没有沙啦啦啦，好忘了把心难过。把心细细上，
锁迷迷风波，为什么眼泪还在流？爱是小河河的风。然后按压压的痛，直到你出现拯救我，陪你把孤单消灭消灭。的想念。给我安慰，抱着我，哄我入睡，我的世界每天小小到累，飞得很满足才甘愿。你把不在想念都想念，全都想念你，我含泪你抱着我哄我入睡。
你的笑容我已经很狼狈，从今天到永远。那年深深爱过。深深通过爱完了，然后他走了，时间哗啦啦啦，过泪也哗啦啦啦了。好望着我心抱我，把星星细闪烁。迷迷风刮，为什么眼泪还在流？爱是下课的风。然后按压压的痛，直到你出现拯救我，你把舞台笑脸全都消灭。
你若安慰放过我，冷漠入睡，我的世界天天笑笑流泪，对的很满足才该。很远，怎么不敢想念走想念全都想念。给我安慰，抱着我疯狂入睡。你的笑容我一定很完美，曾经明天到，永远永远。不会疲倦。啦啦啦。嗯。那天我眼泪偷偷滴在碗中，
你错了，好想念。给了我。那笑脸就像你的身旁温柔融洽过就越甜越感动。你把孤单想念都想念，全都想念你，我安慰靠着我安脱入睡。我的世界每天小小到累累的很满足，才敢愿意伴。都想念都想念，全都想念。给我安慰，抱着我哄我入睡。你的笑容我一定很宝贝，从记忆一天到永远。
永远不会。疲倦。云开的笔墨难磨藏明月唱一波离人的天涯。梦一场繁华的落场，九世离大闹不计歌唱浊一杯孤独敬月光。我一个而尽的牵绊，但我最害怕昨夜酒加两。无聊的疯狂精气，闲来无敌手上长发。独自在长亭，孤单却等不来。看桌面外的精彩春来，天空外的。声唱天地大。我几道牵挂。
一生不语化千秋，世间。情难相拥，却难重来。道不尽缘，本无常情。如风过水淌。歌像一场梦的流。风了眼眸烧得。到尽头。温柔。嘶。浪漫情字，你不过空间挂，眼泪飘皮纵长，
此生不怕。渡样天地大。我寄到天外。不为我迁就时间只。清澜上飘着纷纷。离愁。道不尽缘，本无常情。如风过水淌。多情眸，愿来世相伴难留住。了了烟火。上了心头。他的温柔。天地间。
让爱让我孤寂荡千万里。一生何苦为何牵，秋世间只断情难相留。这。回愁道不尽，寒风吹未干就心破。但愿一场梦难留。所有的痛。伤人心头，你何必？温柔。啦啦啦。嗯。嗯嗯嗯。哈哈哈。
行，各位同学，咱们继续呗。好考点四啊，我们中国的货币政策。嗯，其实呢，这四个字儿啊，以我为主。你打你的不是你投你的原子弹，我打我的手榴弹啊，好看一下啊。坚持稳中求进的工作总基调。稳健的货币政策精准有力啊。什么叫稳健呢？
大m。增多啊，类似于是扩张的，但你看啊，要精准有力，什么意思呢？我们不仅要总量上。要保障还要保障资金的流向。你不能流向。像这个呃哎呀。以前吧，还好说啊，防止资金流向房地产行业，现在这就是你，就是你想说。
他也不留了，对吧啊，就说啊，我们要保障资金的流向，比如说去一些这个。嗯，小微企业呀啊，去一些科技行业呀啊，防止资金空转，什么意思呢？就是防止资金在金融市场上空转。嗯，加大逆周期调节力度啊，说白了呗，逆经济风向行事啊。
嗯，推动企业融资和个人消费信贷成本的稳中，稳中有降啊。引导金融机构加大对普惠金融科技创新，绿色发展等重要领域和薄弱环节的等等和薄弱环节的的支持。啊，也推动空经济的恢复总体回升向好。什么是普惠金融啊？让金融服务能够扶持到每一位人民群众啊。呃，什么叫绿色发展呢？对一些绿色环保企业啊。我们呢，加大它的一个贷款和融资。呃，
为什么要降息呢？第一，刺激内需和投资，促进经济结构的转型。第二，稳就业和稳预期，维护经济的平稳运行。第三，提升后备任何的自主性和和什么和有效性。这三点背过，其余的能写那么一两句就可以。而下面10000亿国债。各位啊，有时候啊，我真的是很。
对有些老师啊，真的是无语了，这家伙这个10000亿国债你也不看热点对吧，也不去研究，就在那瞎讲。好，各位，这10000亿国债和零八年的40000亿是一回事儿吗？那是两回事儿啊，那那是两回事儿啊，看一下这10000亿是干嘛的呢？支持灾后重建和提升防灾减灾救灾能力的议案。说白了，它是有专项用途的。发债募集的这10000亿是有专门儿用途的，
是专门儿支持灾后重建和防灾减灾救灾的。不是说。这个之后直接花掉的。再一个呢，全部通过转移支付安排给地方使用什么呢？就是中央政府。直接发给地方政府，全部列为中央财政赤字还本儿付息，由中央承担。不增加地方常玩负担。各位同学，这句话你真的理解吗？你不理解为什么呢？好，为什么地方政府缺钱啊？
或者说，对的支持灾后重建，提升防灾减灾救灾。这个栽。这这是什么呀，各位？啊part是啥呀？可能有人说，自然灾害洪水呀，地震啊之类的，对吧？但同学我说实话啊，为什么地方政府缺钱啊？刚刚过去的。明白不？
那个栽植的是他啊。就是它导致的，我们地方政府缺钱，你不要忘了同学，你检测核酸。这个核酸需要钱吗？那个核子基因对吧？好给你整核酸的人。都是捅你嗓子的人，需要钱吗？那那。那也需要啊，再一个这个疫情之下，有些企业破产了，好你的这个员工在申领救济金时。
是不是找政府去要钱啊？对吧，再一个你破产了，你的税收是不是少了呀？所以地方政府才没钱呀。对吧，当然了，这些都是原因之一啊，但但是这些个灾害也的确让这对吧，让地方政府它没钱了呀。所以所以哎，看到没有防灾减灾灾后恢复懂了吧？就是我说啊，有些老师啊，他就在那瞎讲，
你知道吧，他啥都不懂，对吧，那瞎给你瞎给你瞎给你瞎给你解读，真是啊，对吧，说白了吧。流量对吧？算是掌握算是明白了什么是流量啊？好，然后呢？这部分资金5000亿，二三年使用5000亿，二四年使用。嗯，
支持灾后重建和提升防灾减灾救灾能力啊。然后财政赤字从三点儿八八万亿到四点儿八八万亿啊，中央财政由三点儿一六万亿到四点儿一六万亿。采用赤字率从3%提高到百分之三点八。好说，说白了各位啊，这10000亿国债对于刺激消费。几乎是没有任何作用。啊，对于刺激消费几乎是没有任何作用。懂我意思啊，它什么它是用来？灾后重建和提升防灾减灾救灾的懂我意思啊啊好，那这个热点。能怎么考呢？
第一同学来说一下债务筹资和货币筹资，它们的区别。以及和直接发钱的区别。债务筹资啊，或者说呢，称之为是赤字财政。对吧，就是说啊。呃，中央政府啊，或者说这个这个这个政府通过提高赤字率。来刺激经济啊，当然了，这个和10000亿国债是两回事儿，这个可不是。
赤字财政哦啊，这个可不是财政啊，它是用来这个，它并不是直接构成购买力的，它是去。用于专门儿建设的。懂我意思吧，而而并不是说你这个。这个呃，通过赤字啊，这个把啊，把筹集到的钱，然后呢，用于这个政府购买支出啊，可不是这个啊。
好债务投资呢，指的是啊，政府通过发债，然后募集资金，然后呢，去去去，弥补赤字。那货币呢？如果这个如果这个这这个公债由民众购买，就是债务筹资由央行购买，则是货币筹资。那直接发钱呢？使中央政府直接给民众发钱，直会会导致购买力的直接增多。进而带来物价上涨啊。
再一个本次发债和零八年40000亿有何区别呢？替你总结好了，背景不同，目的不同，影响不同，你自己看看就可以啊。好，而下面是不同流派对于发展的看法。主要是卡恩斯主义和利加图学派。古典学派。他认为，政府应该追求的是。平衡财政啊，政府不要去干预经济，当好经济的守业人即可。
这是国外学派，而而这个凯索利呢？它是功能财政，就是政府该赤字赤字。该不是呃。是不是啊？这个啊，古典是认为平衡性的，这个的财政就是不就是去追求财平衡，而凯恩斯呢？功能财政什么意思呢？就是你该赤字赤字，该预算预算，总之就是五个字儿，逆经济风向行事。
啊逆经济风向行事。然后通过制裁呃，通过逆经济方呃，逆经济方程式啊，他认为政府发债融资。去刺激经济是有效的啊。但是李家同学派认为，民众具有前瞻性，通过发债融资，然后刺激经济是无效的。有一个什么叫李嘉图巴罗等价，因为民众相信未来它会未来政府会增多税收。啊，进而呢，偿还空债，
所以今天他会把一部分钱储蓄起来，留作未来的一个支出。所以今天相对会降低，哪怕政府提高大计了，也依然无用。货币主义呢？它一般不讨论政府债务啊，而供应结派呢？它认为要减税啊。再一个，为什么本次发债没有造成太大的通胀预期呢？首先，本次发债并未直接构成产品需求，就说啊，它并不是直接构成大忌，
并不是政府，你想怎么花就怎么花。而是啊，而是什么，而是而是用于专门去防灾救灾的。再一个经济形势缺乏动力，民众也没有通胀预期。再一个目前处于中，中期底端也不会有太大的，太大的通胀预期。好，以上是我们关于10000亿国债啊，你不要过度的解读啊，说什么政府要增加大计啦。然后政府要这个呃，
要这个这呃，比如说搞这个搞市财政啦，或者说要这个要去救市啦，怎么怎么样的？专项资金有专项用途，你千万不要太敏感啊，千万不要太敏感。而下面日本排放核废水这个呢？它是一个微观考点。考什么呢？就考察外部性。原因呀，影响啊，对吧，以及说有什么这个怎么样去去去解决呀，
对吧，以及让你提出什么建议呀啊等等之类的。这个啊呃，我就不细讲了。关于热点呢，热点背后一定是有考点相结合，如果说这个热点它没它不能出考点的话。那它就是一个伪热点，哪怕它再重要，它也没有出题价值。咱们经济类说实话啊。咱们考热点考的很少啊，金融考的多啊。好，以上是我们全部的热点内容。
你得了吧，画债的啊，我跟你讲啊，这个话你少说啊，对吧？这个话你少说对吧？真的是啊，我们少少议论这些事情啊。政府说啥就是啥，对吧？你少我们少一轮啊嗯，你别最后对吧？搞得自己研究生都没考上，那就对吧哈。好，
大家还有什么疑惑吗？可以问一下。没有的话，咱们就结束喽。重点啊，还是把咱精讲课上讲的搞定。那个玩意儿才是让你能够高分的啊。行，那我们就结束了。呃，回去之后呢？热点资料这个这个首句儿啊首句儿。比如说比如说比如说这种。哎，首句你背过就可以了，
后面内容。稍微写写即可，不用你精准背诵。
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发表于 2024-4-11 09:13:15