62.第62节课第21章开放条件下的政策搭配与协调
好，第四个。啊，就是在开放经济中，我们的经济模型啊，在开放经济中，经济模型问题。那首先来看一下啊，其实它联系到咱们上一章所讲的模型对吧？我们之前呢提到了模型，也了解到了这个模型。它研究的就是商品市场和货币市场的均衡问题，对吧？所以说呢，我们在之前所学习的时候，纵坐标它表示的是利率。横坐标表示的是均衡的国民收入或者说产出没有都行啊，那么向右下方倾斜的是曲线，向右上方倾斜的是曲线。那么，曲线表示的是商品市场均衡。曲线表示的是货币市场均衡，那么当二者有交点时，那么这个交点处说明两个市场都是一个均衡状态。所以此时的利率呢，是均衡利率，此时的产出也是均衡产出。啊，这是is lr模型。那么，
当我们扩展到开放经济时，那我们就要考虑到国际收支问题，对吧？所以说，就产生了is lmbp曲线。所以说这个BB选项研究什么BB选项研究的就是在价格不变时啊，国际收支的一个均衡状态。所以说啊ibp曲线表示的就是在该曲线上任何一点处，国际收支是均衡的一个状态，那顾名思义。如果某一点它没有落在选上，那就说明啊，该国此时国际收支不平衡。那外部目标就没有实现，那从一个封闭经济转入一个开放经济。
它就增添了进出口贸易，还有对外资本流动这两个因素。那进口贸易很好理解，对吧？进口出口嘛，因为汇率变化之后，它会影响进口，影响出口，那么另外一个呢？就是汇率和利率发生变化之后，它还会影响对外资本流动的问题，就是资本的流入流出。啊，所以说呢，我们需要去考虑这两个因素，
那么此外呢，还有一个重要的因素就是汇率。对吧，汇率啊，因为一旦涉及到开放经济的话，那汇率一定是绕不开的，所以所有的国际金融的学习它都会涉及到汇率问题。那么，汇率对本国的这样一个国际资本的流动，还有对外贸易呢，都产生了非常重要的作用。那我们接下来就讨论对吧？不包括资本流动的情况下。啊，如果不考虑资本流动，
也就是说这这种开放经济，它只考虑进出口。那所以说呢，此时利率它对国际收支是没有直接影响的，为什么没有直接影响？因为利率的变化，它会引起资本的流动，比如说异国相对于他国利率偏低。那么，它就会使得资本外流，那如果异国相对于他国利率偏高，那就会引起资本内流，所以利率它主要影响的是资本的流动，因为资本具有逐利性。那逐利怎么看呢？
那就是看利率高低是吧？哎，根据利率高低来去判断能不能获利，所以如果不考虑资本流动的话，那就不考虑利率。对资本流动的影响了，那国际收支平衡呢？它的曲线只表现为国际贸易的平衡，就是国际收支这一块。啊，我只考虑经常项目对吧？不考虑资本金融账户，那么这样的话，我们在设定必备曲线时，它就是一条和外轴的垂直线。
所以说BB曲线是一条垂直线，有的人说为什么呀？你要注意啊，咱们这幅图形中纵坐标是利率对吧？横坐标是产出，那既然如此。哎呃，这个不考虑资本流动了，所以BP企业和利率有没有关系了？它没有关系了，对吧？你不管利率是高还是低？那我的呃，这个资本均衡线都是固定的，对吧？
所以说我们的国际贸易它不会发生改变，因此呢，曲线对吧？它此时是一条垂直线。哎，这点你要清楚。啊，它是此时是一条垂直线。那么，在这个图中呢？我们均国内的均衡处于e点，这个比较好理解是吧？is曲线向右下方倾斜嘛？刚才给大家画过了。曲线向右上方倾斜，
所以二者交点处一点，它既代表了货币上的均衡，又代表了产品上的均衡。所以此时对应的呃利率re，它表示的就是均衡利率那么外溢呢？表示就是均衡产出啊，均衡产出。然后对应的阐述ye啊iy fb呢，表示的是处于充分就业下的这样一个产出水平啊，什么意思呢？就是当我们劳动力市场。哎，处于均衡状态时，此时我们的均衡产出，也就是潜在的产出水平啊，
所以这是啊，这个是潜在的产出。那所以当ye和y FB重合时，也就是哎，我们国内均衡时。啊，均衡产出就是潜在产出，那均衡产出就是潜在产出，那就表示什么？就表示它是充分就业下的国内均衡。哎，充分就业下的供给均衡，所以就是当这两条线重合时，当这两条线变成一条线时，那么均衡点恰好落在均衡产出下。
所以说它表示的就是啊，均衡阐述下充分就业的国内均衡。那么，当国际贸易逆差减少，对吧？那必须，企业就会右移，为什么？因为必须体现描述的是国际收支均衡状态，就是国际收入和国际支出的关系，所以当逆差减少时，意味着我们的。哎，收入怎么样？收入在提高，
支出在下降对吧？所以这个时候BP权会怎么样？会右移啊？BP权会右移当国际。贸易顺差减少时。逆差增大吗？所以说支出多是吧？收入少，所以这种情况下呢？BB选项会左移，所以这个BB选项的左移右移，我们可以怎么去考量呢？就是看国际收收入和支出对吧？哎，支出如果是减少的。
啊，如果支出是减少的，那就逆差在减少。对吧，那就是右移啊，或者说收入看收入也行啊，收入增加的右移收入减少的左移。那么，如果外衣和外衣重合，那外衣是谁？外衣是不是我们的曲线呀？当曲线和外衣重合时，意味着什么？y1对应的是国内均衡，必须体现是国际收入均衡，
所以当国际收入均衡的产出和国内均衡的产出重合时，说明什么国内外是不是都均衡了？所以当y1和y1重合时，内外部同时实现了均衡，所以你看这里面y1代表外部均衡，y1代表内部均衡。y FB呢？表示的是。哎，充分就业，所以当三条曲线重合时，那么意味着充分就业下，我们同时达到了内外均衡。所以，在开放经济条件下，
宏观均衡呢，就包含内外部，同时达到了均衡，就是不考虑潜在产出。只是外因和外因重合，也考虑还有一种就是内外部同时达到均衡，是趋近于充分就业的均衡两个目标。就是一个目标，就是我只考虑内外均衡，不考虑有没有充分就业，第二个就是既考虑内外不均衡，又考虑充分就业。所以这是两个层次啊，两个层次。那么，
当存在国际贸易逆差时，那BB与bbb曲线与is曲线LM曲线就不能交于一点。为什么？因为当你有逆差时，说明什么？说明外部不均衡啊，是不是？所以当外部不均衡的时候，他们就不可能三线合一。哎，就不能三线有焦点，所以说我们要想同时达到内外部均衡，那我们就要有考虑什么考虑呢？第一个就是要采用紧缩性的宏观政策。啊，
要采用紧缩性的宏观政策，为什么？因为当采用紧缩性的宏观政策时，哎，因为逆差的话，意味着这个BP体验是在左边的，对吧？所以我们用一个简图来画啊，如果这是i is曲线，这是LM曲线，如果这个是BB曲线的话。BB企业在左边，对不对？我们要想让三条线有一个交点，你要么？
BB企业。右移是不是要么就是曲线它的焦点左移，只有这样它才能重合，那所以说第一种情况我们采用紧缩性的宏观政策。其实就是利用曲线或者说曲线左移对吧，比如说我们采用紧缩性的货币政策。那这样的话LM曲线就会左移，哎，焦点就是这，如果是紧缩性的财政政策，那就会使得is曲线左移，那么焦点呢就会在这。对吧，所以说啊，我们通过紧缩性的宏观政策来改变国内均衡的点，
让它右移，让它左移，这样的话它就有了焦点。啊，所以具体来说是这样的啊，紧缩性的支出，从而减少产出，使得曲线曲线曲线的焦点向左移动。那么，向左移动移动到必须曲线上，对吧？那此时哎，由一点决定了外翼左移。与外衣重合。这就是刚才所说的，
你看原本是不均衡的，对吧？现在呢？我们要想让它重合怎么办？我要么让让这个e点向左向左移动嘛？是不是当e点向左移动时，说明ye是不是左移了？左移和y1重合是不是？那这个时候国际收支就均衡了。哎，就均衡了哎，或者支出支出的缩减，或者说进口需求的减少，或者说国内需求的减少，使得出口增加y1和y1重合。
那么此时呢，外部均贸易呢，也实现均衡，但是呢，紧缩性的财政政策啊，它是均衡产出大幅度下降，均衡点更加偏离充分就业状态的一个结果。就像刚才所讲。本身啊，你的这个国内的呃，就是国外外部均衡这一块啊，就处于一个逆差的一个状态，它距离我们的这个yf py FB是吧？还看这幅图啊，你看这个y FB，
这是充分就业下的这样一个产出本身，我们这个均衡点，它就偏离充分就业的一个状态，它就资源没有充分利用。你现在呢？再采用紧缩性的红外政策，它使得我们的均衡点进一步的左移，那所以我们的产出会进一步下降。所以那这种情况下，你觉得你是想要的吗？所以做这件事的一个结果就在像啥，就是现在呢，贫富不均衡，那怎么样均衡呢？大家都没钱了，
就均衡了。那这种结果会比之前更好吗？不会对吧？所以说就是大家就一块穷，这这是这样一个逻辑啊，所以说。呃，针对这种情况呢？其实我们并不鼓励是吧？哎，并不建议那么第二个就是贬低本币汇率。怎么样贬低本币汇率呢？刚才说了一种方式，是利用我们的均衡点向左移动，让它和BP曲线重合，
那还有一种点呢，就是让BP曲线右移。对吧，让它右移和我们的均衡点重合。哎，所以一种是ye与y1重合，一种是y1与y1重合，所以呢，我们就考虑使得BB曲线右移右移到哪呢？右移到我们的均衡处。哎，又又又移到外溢上，那么可能措施呢，就是贬低本币汇率为啥？咱们知道本币贬值有利于出口，
不利于进口嘛，是吧？所以说在出口需求刚性的情况下，我们通过贬值来扩大出口。使得进出口区域平衡。就逆差没了是吧？所以BP曲线就会右移，那么当右移，如果外移不动，那么BP与iom曲线交为一点。那么，然而呢，在协调条件不变时，出口增加会导致收入增加，这个毫无疑问吧，
因为你出口多了，出口企业挣到钱了，收入会增加。那你收入一旦增加时，那外溢就会有右移的压力。就是我们的is曲线会继续移动，对吧？也就是说BB曲线在右移啊，原本你看原本是这样一个状态啊，这是is这是LM这是BB曲线啊。现在呢，由于本贬值使得BB出现右移了，那么右移的时候收入增加，收入增加也会使得我们的均衡点进行右继续继续右移。是吧，
它会有这样一个压力，如果出口增加带来的收入与本币贬值增加的支出完全相等。啊，质数完全相等，那么此时我们的总数是不变的，那外衣就不动。所以什么样的情况下，这个e点是保持不变的呢？那唯一的结果就是当出口增加时，带来的收入的增加和本币贬值增加的这个支出，哎，恰好一样。那么恰好一样就抵消了嘛，所以说y1就不动了，那么此时内外部均衡达到均衡，
而这种均衡呢，很难发生，就是这种均衡是比较理想的。什么意思呢？就大家都希望一方面我们充分就业，另一方面内外部还均衡，这种是最理想的，而刚才我们所讲的紧缩性的还原政策是。确确实实也达到了内外部的均衡，但是这种内外部均衡并不是我们想要的，因为它偏离了潜在产出。资源没有充分利用，对吧啊？但是这种比较好，但是这种呢，
很难遇到。那么第三个呢，就是引入资本对吧？刚才讲的是没有考虑资本流动，那一旦引入资本的话，那不仅仅是经常项目会影响，必须曲线了，对吧？那么呃，这个资本项目呢？也会影响到比比曲线，所以说一旦增加了对外的资本流动，它就会有三种情况。哪三种呢？第一个就是对资本流动实施完全管制，
从而呢，实际上没有资本流动。那言外之意就是，虽然我们考虑了资本流动问题，但是呢，由于该国它采用了非常严格的资本管制。所以导致资本没有办法流动。这是第一种情况，第二个就是有限的资本流动，就是资本可以流动，但是它受到限制。不充分，第三个呢是完全的资本流动哎，你可以随便进出。那么，
第三种情况呢？就是著名的蒙代尔弗莱。弗莱明模型啊，那么引入资本流动之后BB体验就意味着它包含了国际收支的全部内容。也就是说，它既包含了国际贸易的变化，又包含了资本项目的变化，所以此时呢，碧碧学院就要进行调整。而且它的调整呢，就会涉及到利率，对吧？因为利率一旦发生变化，那必然会导致必不取现发生变化，而这个利率呢，
是由本国利率和外国利率的相对高低决定的。对吧，当本国利率提高，外国利率高的更多的时候，那实际上还相当于是本国的利率在下降，是不是？所以说我们不是单纯的去考虑一个国家利率，而是两个国家的相对利率。哎，根据相对利率的高低来去判断。好，具体来看一下第一种呢，就是在资本完全流动的情况下，如果资本是完全流动的，那意味着本国利率和国际利率是相接轨的。
所以任何经常项目，它的非均衡都可以由资本项目来平衡。所以这种情况下呢，我们会发现BB曲线它永远保持一个水平线，为什么？因为只要资本是完全流动的，那我们永远都是国际收支平衡的一个状态，不管你利率高还是低，为什么？因为只要你经融项目不均衡了，我都可以用资本项目来去平衡，把它强行平衡掉，对吧？所以说曲线永远是一条水平线。那这样的话，
它们三个就会有一个交点，对吧？一条右上方倾斜，一条右下方倾斜，一条水平线。三者有一个交点，那交点处呢，就是我们的均衡点，使得我们内外部的均衡，这是资本完全流动情况下。那如果资本是不完全流动呢？那不完全流动的意意思就是。那么资本啊，我们可以拿出来一部分用来平衡经常项目。所以说呢，
BB曲线它是一条正斜率的曲线，向右上方倾斜，随着利润升高会增加，原因是因为随着利率的升高，我们的资本流入大于流出嘛。是不是因为你利率越高，资本流入肯定越多，资本流出越少，所以呢，哎，随着利率的升高，那我们呃，这个比比曲线应该更倾向于顺差，而不向于逆差，对吧？
所以说哎，它会是是一条正斜率的曲线，哎，趋近于完全流动啊，那么越趋近于完全哎，而不能流动那么越趋近于垂直，什么意思呢？就是越是趋近于完全流动，那么它就越水平越趋近于完全不流动。那么，它就越垂直啥意思？根据资本流动，资本流动越强。越水平对吧？它就越能充分的去平衡我们的国际诶逆差。
但是呢，如果资本是倾向于不完全流动的，而且是越不流动，流动性越弱，那么它就越垂直啊，就越垂直，那么资本不完全流动呢，它并不是。呃，使得经常项目的差额得到弥补啊，从而呢，比比曲线啊，并不意味着国际收入就平衡了，那么它与im曲线呢，也不必然交于一点。
像这幅图所示啊，它有可能不是交于同一个点。啊，就是交于脐带的一个点，那么使得它它会存在一个三角区，而不是某一个定点。啊，所以这是关于引入了资本流动之后的这样一个啊is lmbp模型。
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