01.宏观流派串讲
的人。在拖延梦里燃烧的纯真。可能北京的好，还需要飘泊的魂，可能长度小，酒馆又情孤独。可能今天有微笑才能暖。已清晨，可能夜空有星星才能照。晨曦。可能谁又。曾经就有人誓言。却不分的能要去到哪里才算爱。太认真，可能谁说有？万一山河笑着流出来。远风停在我。都是真。嗯嗯嗯。嗯嗯嗯。看柜里有一张硬币。么感动，可能在后乱跳，我宁愿留着风景，可能再也找不到。给相信的人可能穿越。辉煌脚印才遇见你。可能登山道上无人，前程攀登可能种种想象力，豁然忘掉。
年轮可能要多年以后才能看清，曾经可能在。透视身边忧伤，温柔眼睛。没有烟，可能需要。有人誓言不对。可能要去到哪里才是最最认真。可能其实。你常常说走完一生的小愁。不能重来，可能转眼。明天刚好遇见。的爱情可能永。远在路上有人分担。
的真心可能一切。觉得很像心碎。可能你有的梦想。才能找。青春。you know,the best feels warmer.随便你和浪漫。印度碗最美可乐。沿途停停车位。曾经发疯的想，现在变经开始了。还是如此的冰冷的痛。怎么能把你拥入梦里才是结果？我的thank you。
要你的温柔，我要怎牵着你的？大家好，各位同学，可听可以听见我声音吗？各位可以可以听见我声音吗？听的话，敲个一好吗？大家好，各位同学。好。我们今天呢来讲一下我们的宏观经济流派啊，各位啊，我其实呢，不喜欢用这个讲义讲。
我想干嘛呢？你啊，拿出一张白纸来。我写啥你就跟着我写啥啊，对吧？你不要看讲义啊，那讲义吧，就是我觉得。呃，怎么样才算是把知识学明白了呢？就是说啊，你自己能通过对能把这个呃，就是通过相应的逻辑和线索。把整本内容能够吧，对不对？
可以自己呢展示出来啊，自己呢，把它给表达出来。这才叫真正的学懂了啊，咱不妨就利用宏观经济流派这一个线索啊，我带着你。我们再来串一下啊。哎，各位是不是挺爽的呀啊好？讲义咱们就不看了啊，那为啥当初还要做这个讲义呢啊这个？呃。这个教研老师非让我出讲义，我说实话，我不想出，
真的我我喜欢啊，带着你啊，我们呢，天马行空的把内容呢，哎，咱们呢，对吧，写出来。啊好，各位为什么会有宏观流派之说呢？或者说。为什么？有这么多的流派呢？为什么你觉得流派难呢？因为对同一个问题，
不同的流派。他的一个见解不一样，他观点不一样。那为什么观点不一样呢？因为时代。再发着。生产力。在进步。不同的历史背景下。同样一个现象，有不同的解释，说白了为什么有流派之说呀？因为他们是在不同的历史背景之下。为什么你感觉流派难呢？因为你总拿着同一个历史背景来看这些流派。
对吧，你这个这个物质都不一样，你对吧，你给我扯意识。啊，你政治里面的物质决定意识啊，经济基础决定生层建筑对吧？你经济基础都不一样。对吧，它怎么可能这个意识会一样呢？啊，再一个啊。其实啊。咱宏观里面在不同章节儿都有涉及到流派，然后呢，
它它它一混杂你就晕了。是吧啊。好，那我们啊，我呢就带着你，咱们来回顾一下各流派。那这个流派怎么分呢？我们按照时间顺序来分啊。最开始的是古典学派。比如说像马歇尔，像费雪尔啊，像萨伊他们的嘛，属于是古典学派。各位啊，其实啊，
其实他们这个呃真正的古底之派指的是呃指的是什么？指的是像亚当斯密那帮人？但是呢，咱宏观里面啊，就不默认为啊，像这个。马歇尔像费雪儿啊，像这个萨伊啊，像b古他们呢，属于是古武帝学派啊，指的什么呢？就是坎斯。成名之前已经成名的经济学家。这帮人呢？他们呢，
又叫编辑学派。什么叫编辑态呢？在微观里面是不是说推崇边际相等啊？边际收益等于边际成本。对吧好。其实咱微观就是古典学派这帮人，他们的理论为什么经济学能成为科学呀？因为马歇尔。把微积分引入到了经济学，字词经济学，开始成为成为一门什么这个科学，也就是我们的微观经济学。懂我意思吧，微观都是古典的理论啊，它们呢，
又称之为叫编辑学派一样的啊。好古典，往后怎么着？各位古典学派，他们信奉什么呀？信奉市场机制无比完美。整本儿微观是不是都在讲竞争市场特别完美啊？当然是啊是吧，所以呢？他认为啊，市场机制特别完美啊，政府只需要做好经济的守业人即可。当年美国的胡佛总统就是信奉了古典的理论，但是呢啊，出现了什么大萧条？
古典学派自此开始崩塌，并且因此而诞生出来的吧，这个宏观经济学谁呢？凯恩斯本人。好注意啊，凯恩斯本人，由于他特别大佬，所以呢，他自己有一门儿学说啊，就是吧，就是他的一个学说啊，好凯恩斯。在一九四六年就就嘎嘣儿了啊，他就去见去见上帝了。好他的后人谁呢？
以萨缪尔森为首的人像萨缪尔森呀，托宾呀，就那个托宾的q值，就那个托宾。还有谁呢？希克斯和汉森啊，就是发明了is l模型上的就是呃，就是那俩人儿啊，希克斯和汉森啊，他们呢称把称之为叫新古典。综合学派。啊，他们呢？叫新古典宗学派，又称之为是卡恩斯学派。
好，各位古典学派，它的大背景什么大背景是二次工业革命。各位啊古物理学派它的地方，它它它的它的它的。背景吧，背景是二次工业革命刚开始啊，而凯恩斯本人呢？是大萧条。而新闻类综，而这个新闻类综综合卷呢？二战之后，百废待兴，马歇尔援助计划。好在一九七零年代左右，
美国爆发智障。智障彻底断送了新古典宗学派啊，这是呢，以弗里德曼为首的货币主义就开始兴起了。货币主义，它的这个背景呢，是美国智障。而再往后货币主义。弗里德曼，他有弟子叫卢卡斯，卢卡斯是本来啊。各位啊卢，这个卢卡斯啊，他本来是有机会两次获得诺贝尔经济学奖的，因为因为呢，
他他就是他既在经济波动。有一个这个比较比较深的一个推进，同时在经济增长那儿也有重要贡献。但是呢，这个呃，这个。诺奖没有说连续发给同一个人儿的，所以呢，就给他发一次卢卡斯是费问的学生啊，他呢创立了。新古典宏观经济学派。又叫理性。预期学派。货币学派它是适应性预期派，等于派负一啊，
派e等于等于派e等等，于是派负一。而这个新古典宏观经济派呢？它是理性预期啊，派e等于派。好新古典宏观，它的理论在学术圈儿很牛叉，但是在解释现实时。往往心有余而力不足，怎么办呢？有了一个叫心谈资学派。比如说谁呢？像曼昆呀多恩布什啊啊布兰查德呀，我们的主流经济教材。就是新坎次主义的教材。
好，而这个也是我们啊，也是我们。宏观里面大家必须要掌握的这些个学派啊好。你呢？按照时间顺序来捋一捋。那我们就看一下各大学派它的一个观点。好比如说古典学派。各位，我们学过古典学派的哪些理论呀？嗯，我们学过古物理学派的哪些理论呀？首先。它都是长期的。什么意思呢？
就是价格机制是完美的。价格机制是完美的。按照它理论，失业率将等于自然失业率，所以。它的as曲线。是竖直的，是las。对吧，此时如果扩张需求的话，将直接导致p增加，而y是保持不变的。好，再一个。还有什么一个叫萨伊定律。
这各位这是什么呢？供给可以自动的创造需求，说白了不会有。啊，就说到这个民众在产之前都认为啊，这个东西能被交换掉，所以呢，不会出现有效需求不足的情况。也不会什么也不会出现大萧条。这个是塞定理啊，还还有吗？有什么呢？比如说古典的消费。古典的消费指的什么？是长期消费理论，
是费雪儿的跨期消费。它是基于的效用最大化，我们在暑期课里面讲微观基础时，是不是给你讲过呀？啊什么呢？就是这个u等于。UC 1c2，而且呢，c 1+c二÷1+2。等于m 1+m二除以加二。你可以证明。消消费视利率的减函数。说白了，长期。消费失利率的假函数而投资呢？
它依然是。立域的减函数。而储蓄呢s。等于。私人储蓄。等于嘛，等于这个y-c。减g这什么是国民储蓄？其中y是yf g是不变的，而c和利率成反相关，所以呢？所以ds。第二大于零，所以它俩能够决定一个长期。实际利率。
这也是长期的利率决定理论。等我一下啊，好，那别的还有吗？有我们暑期啊，当然了，是我那版宏观啊，我那版宏观啊，我们在。暑期的时候讲了什么呢？讲了它的货币需求理论，这个在哪儿呢？在我们的。新凯恩斯和新古典宏观那一章里面。好看一下啊，
那它的获取理论呢？首先。是啊，费雪儿的。交易方程MV=py，它认为货币需求等于什么呢？等于。万分之一×py。对吧啊。是把货币当做是交易媒介来考虑的啊，这个呢，这称之为是这个呃，叫交易方程再一个呢，是马氏辟谷的。剑桥方程。
md=k py。这个里面。是从微观个体的效用最大化出发，小k它的范围远远大于六分之一。小k里面包含了利率的因素。这这个是辟谷的剑桥方程啊，辟是辟谷参考了马歇尔的论文，然后呢，特什么特色的称之为是。叫健康方程啊，又称之为是马歇尔和b谷的健康方程，这个是他们的货币需求理论。好，别的还有吗？各位。
嗯，各位，我这样讲，你能跟上吗？同学，我这样讲，你能跟上吗？能的话给我给我给我敲个一。各位，这里的话，大家能跟上吗？啊能这个能够可以啊。我跟你讲，我跟你讲，我讲的其实已经够慢了，
已经啊，你要再不会那说实话啊。你这个真的是啊，就是为什么你感觉时间紧呢？因为时间都都被你给浪费了啊，你浪费在那些你感觉很有帮助，但其实毫无意义的事情上。所以呢，你会感觉到对吧？这个时间比较紧，但其实啊，对吧？把我们讲的搞定，问题不大啊。好，
这个是古典的货币需求理论。好古典学派。他认为，经济会有波动吗？不会为什么呀？因为市场机制是完美的，所以他认为市场没有波动哦，对了对了。有两个什么叫这个比较优势？和什么和这个绝对优势。这个啊呃。就是你呢，可以网上去查一下啊，什么叫比较优势，什么叫啊，
什么叫绝对优势，这个啊考概率它是极低的啊。这呃，咱们这里呢，就不就就不去细讲了啊，而以上呢，就几乎是各位需要掌握的。古典主义的几乎全部内容。好噢，那个噢，那个对啊，还有什么对于MV=py我们单独看一下啊。这个式子特别重要。被称之为是窥探了上帝秘密的一个公式，称之为是经济学界的e=MC^2。
这个式子有什么用呢？我不妨带你再推导一下第一。能够出来。什么呢？货币需求理论。对吧，费雪儿的货币去理论再一个呢。可以写成这个式子。对吧？它能够证明第一短期。货币是非中性而长期呢，是中性的货币学派利用这个理论。解释了为什么短期需要扩张货币以及为什么。通胀会发生。各位货币主义，
它的根源就是古典主义，懂我意思吧，而再一个呢，就是能够推导。总需求曲线p等于。y分之MV。这是古典主义的总需求，曲线方程。等一下啊，好，这个你务必得给我会啊。而下面是卡恩斯本人的。他本人由哪里任呢？第一。它是研究的短期理论。
各位啊，其实啊，古典还有什么呢？比如说汇率决定理论，但是吧，你们基本上都考不到，那干脆呢，我就不讲了，对吧啊？其实咱们宏观经济学啊，考的真的是不难啊，你那是没学宏观金融对吧？我就是我既讲经济还讲金融吗？是吧，就是在国际金融里面，
那绝对的啊，比这个难多了，对吧？所以你要感到这个感到庆幸啊，幸亏你考的是学硕，对吧？专硕比它难多了。好凯子本人，凯子本人，他的所有理论都是基于的大萧条。说白了y是小于yf的，而且那个时候。是短期。既然是短期，那价格就是刚性的。
啊，价格就是要刚性的。好，它有什么理论呢？首先，它的消费理论。注意啊，它的理论都是短期理论。而古典呢，都是长期啊c，等于是阿尔法加贝塔乘以。y减去。ta.加tr。收消费是可支配收入的增函数，
而且收入每增加一单位。消费增量会低于。收入增量换句话说。换句话说，凯恩斯认为，平均消费取倾向它随着外增大。是递减的。其实各位这个贝塔。也是随着外增大而降低的啊，这个贝塔它也是随着外增大而降低的。只不过呢，咱计算题里面一般认为它它是不变的。好。随着质量变化更大啊，apc 1定是降低的，
所以会出现有效的消费需求会。不足啊，或不足。这个是关于它的消费者而储蓄呢？储蓄等于y-c。好，再一个。凯恩斯，他的货币需求理论。注意啊，它是一个实际或需求，对吧？有三大动机。交易动机。谨慎动机。
和投机动机对吧？其中前两个。是ky第三个呢？是负HR。所以所以它的货币税率是mbp。等于ky-hr，这是凯恩斯的货币需求理论。和这里。做好的区别啊，做好区别。好这个呢，是它的一个理论啊，货币修理论。好凯恩斯认为，短期利率取决于货币市场均衡。
换句话说，当货币，当实际货币需求。等于实际货币供给时，此时意味着是货币市场实现了均衡。实际获批求。是啊，他。那实际会不会供给呢？等于mbp。注意啊，我们用md。表示需求MS表表示供给。这个是它的货币学理论，而这个呢？
意味着是货币市场均衡。而石油的供给是由央行所决定的。啊好，因此它的利率均等理论要称之为是流动性偏好理论。对吧，当利率很低时。民众的投机动机会趋向于无穷大此时。再加再增，多大m不会导致利率变化，进而啊，进而。投资不会变化，进而y不会变化，所以呢，有什么它认为叫流动偏好陷阱。
所以呢，称之为是流动偏好陷阱。懂我意思吧啊，好正是因为流动偏好陷阱，所以凯恩斯反对使用。货币政策。因此，他主张使用财政政策。好再一个啊，再再一个，由于资本的边际效率是递减的。就是随着投资增多，资本的边际效率是在逐步递减的。这意味着是。套有效的。
投资需求会不足啊，有效的投资需求会不足好，这里引出凯恩斯的。三大假设。一由于收入的，由于收入每增多一单位，导致消费增量少一单位，所以有效需求。不足由于边资本的边际效率递减，所以有效的投资需求。不足由于流动偏好陷阱，所以反对使用货币政策，进而呢，要使用扩张的财政政策。能够有效的去促进产出，
这是它的三大假说儿啊。三大假说儿。也是它的框架分析啊，就是凯恩斯的分析框架是吧？就基于这三大假设。好嗯，我们对于凯恩斯的流动性偏好理论，后人还有分析什么呢？就是对于。交易需求。有一个叫鲍默尔托，比模型称之为是平方根定理。啊平方根定理，他认为哎哎，各位啊，
你要会推导平方根定理。就是就什么呢？就是推导出由于货币需求不是由于交易动机而持货币量，你会持有多少这个呢？你要会推。我课上带你推过而平分跟定理有两个推论一。收入增多，10%由于交易动机之后变量会增多，百分之零点五。当利率涨了1%时，由于交易动机而收回量会减少百分之零点五。换句话说，他认为。交易动机是货币量，不仅是收入的增函数，
还是利率的减函数。其实，对于谨慎动机，还有一个叫立方根定理，但是哎，基本上咱考不到，所以呢，就不用去讲。再一个对于投机动机。啊，对于投影仪托宾啊，就那个图片q值啊，就那个托宾它呢？推也是什么？推也说了，
叫资产组合理论，他认为你的货币需求。不仅仅是利率的假函数，还是还是什么还是？这个2b。rep分之一dp除以p啊等等等的啊，这个呢，也在我们的微观基础那里有讲。啊呃。好就说啊，凯恩斯只研究债券儿和货币，而资产总体呢，不仅有债券儿，还有股票房地产。等等一些个这个呃，
这这这个资产啊，叫资产组合理论啊，我们在课上也是都有讲解的，对吧？好。这个呢，是关于凯恩斯的理论，大家需要去掌握内容。好再往后啊，注意啊，凯恩斯呢，在一九四六年就直接盖分儿没了啊呃。你们都听说过二战之后的布雷顿森林体系吧？当年带领美，带领英国参加这个会议的就是凯恩斯本人。
凯文斯本人有三项提议，第一，成立世界银行。第二，成立IMF。第三。对不对这个呃，这个第三个是这个？创新一种绿币来充当世界货币，这仨理论当时前两个都成功了，第三个啊美元成为世界货币。凯斯是英国人啊。二战的二战结束之前，英镑是世界货币。这个呢，
你背后想想啊，它它的一个逻辑啊，对吧？而下一个新古典综合学派。谁呢？就是以萨缪尔斯手的那帮人啊？好，这帮人他的背景呢？他的背景是。二战之后的马歇尔援助计划啊，美元是世界货币，对吧？好，那我们继续来看一下啊。这里。
它有什么理论呢啊？第一，托宾的q值。对不对哦？对哦对啊，卡恩斯学派它里呢，它也是短期理论。注意啊，它也是短期理论，它也是短期理论。第一个呢什么呢？比如说拖低了q值。对吧啊，为什么会增加投资呢？因为当q大于一时。
此时会投资会增多，同学们q值对吧？好还有吗？我们的is l模型。就是坎努比的汉森和希克斯。这个模型。我这儿不想讲了啊，就它的斜率呀，巴拉巴什么的啊，哎呀，对吧，讲了不知道多少遍了。讲的我舌头都起茧子了啊，对吧？这个呢啊，
反正你得会啊，反正你得会。对吧啊。好，再往后走。还有吗？各位还有吗？有什么呢啊，它的政策主张。它做什么呢？就五个字儿，逆经济风向行事。各位啊is l模型，它的理论我们这儿不讲了啊，不代表不重要。
啊，不是不重要，对吧啊？逆经济。方向形式。好呃。说什么意思呢？哦，七个字儿啊，这是七个字儿，当经济过热就扩张财呃，就紧缩财政，紧缩货币。当经济衰退呢，就扩张货币，
扩张财政。好，另外呢，它的。理论基础什么呢？是塔恩兹主义的菲利普斯曲线。未考虑通胀预期右下倾斜。此时，需求和政策是是有效的。好，那还有吗？其实啊，萨缪尔森是是他是一个大佬啊，只不过呢，他的很多理论我们都学不到啊，
如果是国际金融理念对吧叫？萨面儿叫巴拉萨萨面的效应啊，这个呢，咱们就不讲了，因为咱们的话都都都考不到。好逆经济方程式再一个呢，它的财政啊，注意啊，古典学派。是平衡财政而肯为呢？是功能财政。就说啊，你不必追求预算平衡。好，你的。
那应该怎么样呢？就是。当经济需要你。当当经济啊，当经济需要你扩张时，你就要扩张，当经济需要你紧张时呢，你就要去去呃去紧缩，而不必拘泥于。预算平预算盈余啊，不是而不而而不要而不要而不要这个呃这个。而不要拘束于预算平衡。好，那它们还有吗？啊，
注意啊，还有什么叫乘数加速数理论？什么叫乘数加速率呢？乘数你知道吧？比如说投资多。导致消费多导致外多。这是乘数。那什么叫加速呢？它是消费多导致投资多导致外多，怎么理解呢？你比如说各位前面这个咱课上讲过了吧啊，那什么是这个什么叫加速原理呢？你你比如说啊。如果当下或说未来啊，如果未来民众预判到对口罩的需求会大增。
比如在一九年啊，你就一团到了，对吧？这个口罩需求会啊大增。那你是不是说你在一九年就会立刻的开去开办一个酒厂？然后等二零年你大卖这个呃不呃，就是就是就是就是你的这个办一个什么口罩厂？然后这个再二再再20年呢，对，就是你呢，在大卖口罩。你是不是会会这样？你当然会啊，所以呢，消费多也能够引起投资多，
进而引起外多。因此。卡恩学派他认为，为什么会有经济波动啊？他认为，由于需求侧。不稳定。然后在乘数和加速两大效应的加持下引起y。它的一个更大规模的一个变动。懂我意思吧啊，在乘数和加速共同的作用下，导致y变化又会更大。啊，导致y呢边呃，导致y呢边这个这个变量幅度会啊会这个这个更大。
好这个呢，就是什么为什么它呃来解释的经济波动？好，别的还有吗？啊，注意啊，别的我们一般啊就。基本上就这就就就呃，就这么多了啊呃，主要呢？呃，是什么呢？是它的isr模型这个呢？很重要，短期分析之王啊，
短期分析经济有什么问题都要去使用这一模型。好而下一个货币主义。各位啊，越往后走，难度会越来越加深。货币主义，我跟你讲，在发在上世纪智障时，哎，各位。你们好不好奇啊，为什么石油危机之下美国会发生滞胀呢？各位你你好奇吗？为什么10 uv g之下美国会有这个呃，这个这个智障呢？
好，这这里呢，我给你呢，补充一下就是嗯，这里呢，就是我呢，给你去补充一下这个。这个相应的啊，一个这个这个历史啊。第一，在上世纪五六十年代，美国呢？对外发动战争啊，越南战争啊，朝鲜战争啊。
啊，然后然后国内呢是吗？有非常高的福利政策，说白了大炮与黄油并举。这点任何呢动吧，都是需要去花钱的。怎么花呢？大量印美元。好大量一美元之后。在六零年代。美国国内出现了较高的通胀预期。而而当时石油危机爆发，就是在石油危机之前，一桶石油大约只要零点五美元。当时美国是世界上第一大石油进口国，
说白了石油价格是它的成本端。而当石油基石价格涨了六倍到三美元一桶，各位啊等就是你咱看的啊。是这个，一个是一个比值啊，说白了厂商的这个利这个成本多六倍。导致美国很多企业破产，然后呢，物价还涨，因为呢，成本涨，然后同时呢，厂商会破产导导致呢，这个y会会降低。啊，
所以呢，这个美国先后呢设智障。智障之下，凯恩斯主义他呢？呃，就是他呢？这个就是提了一些什么叫这个就是这个叫供给管理政策。比如说人为的去约束物价，约束工资。但是这些政策都无效，所以才葬送了凯兹主义，而货币学派弗里德曼。他呢，既解释了为什么有智障，也解释了该怎样走出智障。
好，那我们看一下啊，看一下。呃，为什么会有账呢？这个呢，就离不开它的非利，不是曲线不一样，货币主义它根源是。古典主义。因为当时。美国有较高的通胀预期，然后你如果紧缩财政，紧缩货币的话。不仅导致派不会降低很多，
反而导致。这个呃，又会增高很多。这个是解释为什么？那怎样走出呢？通过紧缩的后备政策来降低民众的通胀预期。然后通过扩张的财政政策，比如说减税啊，比如说投资补贴来去提高啊。来去提高什么呢？呃，来去提高这个呃，这个呃，私人的一个呃，来去提高什么？
去提高私人的投资，进而呢，促进产出。这是它的一些理论啊，就是它解释滞胀以及怎么样走入滞胀，然后它的预期是适应预期。啊，其中spc。是派等于派负一减，阿尔法u-ustar。而lpc呢，就是y=y star呃。短期民众是预期可能出现错误，而长期呢，有种预期一定是对的啊，
所以呢，这个长期y等于这个y这个y star或者说或者说这个这个yf什么呢叫？潜在产出。这个是后主义啊。这个是后呃，这个是后面注意，而下面还有吗？有什么呢？货币学派的货币需求理论。这个是一个更为复杂的一个函数。对，这是货币主义的收入理，不是货币需求理论。他认为是ub需求。这两个叫规模变量，
第四个呢叫机会成员变量，这个呢叫随机的图像啊。其中y大什么呢？就那个持久性收入是影响货币需求的最核心要素。各位啊，我同样也是在暑期课讲的啊，就是我们在新古典宏观和新凯斯斯德讲的。而且我说了啊，教材上关于这里是有问题的，建议以我的为准啊，建议以我的为准。好，那别的还有吗？各位啊，这个啊，
这个就是古典学派的这俩。统称叫。原始的货币数量论。注意啊，这俩就是这个交易方程和借方方程。叫做传统的货币成本就叫汇率成本，而这个呢？这个叫新货币数量论。好，那关于feed one的还有吗有？凯恩斯认为。注意啊！凯恩斯认为，为什么有大萧条啊？因为有效需求不足导致I曲线大幅所移。
r free的y呢？弗里德曼认为，为什么会有大家好呢？因为当时美联储没有及时的扩张货币。导致在物价紧缩的时候啊，导致物价紧缩时LM。小幅左移啊LM小幅左移。进而呢，导致的是它这个这个呃，这个大萧条啊，关于大萧条只有啊，或者说啊，就基本上就是凯恩斯和弗雷德曼他们的理论。肯定是认为is大幅左移，而feed慢呢？
呃，是什么是是呃，是什么呢？是这个LM小幅左移。为什么弗里德曼认为LM小幅左移呢？因为大m比p小幅下降，这个怎么理解呢？首先，通当时有通货紧缩大p。大幅降低哎，大p不是在分母上吗？那这个这个这个大m呢，当时难道是紧缩货币了吗？各位当时并没有紧缩货币，当时怎么了？
当时出现了银行破产货币供应量大m等于现金加大d。一般情况下，大d的倍数是c的很多倍，但当时由于出现了银行破产导致大d。大幅降低所以大m大幅降低你中央银行没有从背后来支持商业银行。所以让大m大幅降低，而由于大p由于通过紧缩了，所以整体它是。小幅降低的。各位能把这点讲出来的中国经济学考研界只有荣格。为什么呢？因为我既讲经济，还讲金融，这个玩意儿在金融里面，那是一个重点。
啊，各位啊，不信呢，你可以就是你可以去听一下啊，为什么LM会小幅左移，因为大d就是存款货币。大幅降低，是不是又出现了我们的货币创造机制？再一个再一个，当时。小k也大幅降低。啊，小k也也也大不了当时的基础货币并没有变太少，但是小k大幅降低，小k就去影响的大d。
存款货币。懂我意思啊。好嗯。这个呢是？他解释的这个搭条那卡那弗雷德曼，他有什么政策主张吗？比如说为什么会有经济波动呢？各位弗里德曼认为，为什么会有经济波动啊？因为央行。或者说啊，因为货币供应量增长率是。波动所以所以经济有波动。他认为，经济的波动完全是因为货币供应量增长率波动而导致的，
因此。它推崇单一规则。什么意思呢？就是说啊，按照平均国民收入增长率和人口增长率。来确定一个稳定的货币供应量增长率，进而啊，进而。进而呢，来稳定产出，进而防止货币成为经济波动的根源啊。防止货币成为成为京呃，成为京东的根源。那为什么他反对财政政策呀？因为有挤出效应，
大g增多能引起这些变化，进而导致有效的。私人投资降低，所以他反对使用财政政策。他主张的是单一规则。好，还有吗？这是什么叫自然律假说啊？他认为。u在长期等于自然失业率啊，等于自然失业率经济体具有内在的一个稳定机制。好这个呢，是关于货币主义，你需要去掌握的内容。呃，
而后面。新古典宏观经济学派和新凯恩主义各位啊，这里。我就不带你去细讲了，为什么呢？同学，我们是不是专门儿有一就是我那版的？宏观里面是不是专门有有一节就是讲的新古典宏观经济学派核心层次主义啊？啊，但是。这样我还带你来看一看吧，因为可能你没有啊，可能可能你没有这个啊。好，下一个呢？
新古典宏观经济学派哎，各位你有没有发现？我在讲每个学派时，我其实都带你补充了他的理论，说他的一个他认为啊，为什么有经济波动，以及说这个？呃，这个它主张什么什么什么这个政策呀是吧啊？就是这些啊，我们都这个都会考的啊。而下一个呢，新古典宏观经济派。谁呢？卢卡斯啊？
卢卡斯是大佬。那关于这个学派，你需要掌握哪些内容呢？好，这样这样，我们呢？休息一会儿啊，然后呢？我们再讲啊，讲了50分钟，感感感觉有点累了啊，我们休息一会儿啊。你呢，也去整理一下啊，咱们这个这个内容啊。
我们休息一会，各位啊。假如迷路了，一定把思念装进漂流瓶。我不会想念我。微笑就化作紫玫瑰。丢。颤抖的嘴脸。因为你的存在，心灵感应的方向。特别的爱给特别的你，你的那么浓。看什么做对的选择？就请你给我多一点点时间，再多一点。
你变了，你的双眼我承认难忘。1000万里从不问归期。I love you just one more day.离。耶耶耶。我掉进深渊，无法生。怎么你的快乐，怎么你的难过，你的难过我各自天涯。来呀。想起了你。的梦考试中，我也不停留你。
是你让我。我着自己还是错。变得越来越高了，可是你拥有。让我疯疯疯，想要爱你爱到。自己难道。我革春风吹满地。我们没有走过这么多年，始终没有找到一。哈哈哈。啊。爱爱，你like you我，你没错，
让你走在没你老的。经过了多年时间。八表今天不生病，这次熬。梦还没实现。我会了解我心。的小绵羊，你乐给我，我的家楼下，么么么。海的飞翔。你。所有的悲剧，所有悲伤都随风。远去的心跳。
你呀，你冻我心房，酸我眼眶，一生的伤。最美只是。不。每一天夜色。狂浪在起起伏伏。挑战四月的风。自己写的歌。所想给你。地球多年，年轻的时候我。每天都着你的笑。爱的所有的所有都被。
这个世界太疯狂，耗子都给猫当伴娘。我在这心。要要去哪里？放火的萨日朗一梦到天涯遍地是花。的最深爱。点燃色be free。就算爱一次。怎么活才能？哦，我愿意。心是否随意洒脱，因为你要的爱。哦。变得越来越空。
你是我心中的烛火虫，带着你逃学，看一场春雨。对呀。手中握着的小花呀，美得让我忘了在想。一人正在想一个想在说话，一个他好像只对我说。我的专长叫做流浪流浪，你注定要被我惩罚。我的心寻找着我的家，没有话。我多恐惧在你身边等着我。如果还是没有像你一样在偷偷地想念我们曾经选择闪躲。你是心中的之约。
落在这雨。样子，你。清晨，那些花朵只为你到底。直到你多么想。在我生边，你脚下的。你。耶，此刻。也不能想我说不停止说爱。失恋时总该去过。啊啊啊。我的骄傲你不懂，
你啊，你的美我不敢头看。你的唇，我的光，你的家，我的老乡。在雨中，这一切带不走。你来看拥抱阳光哦。脱离掉往下的睫毛。我走开一下。实话实说，我们最阳光中。的天空，我的心没有什么能够偷偷松留，
我们曾继续的守候。哦哦哦。其实心中的感觉都太。在这里。没想的结果就只为一条。道理呀。我梦想换我成为你脚下的泥。耶，那天的。这屋檐下雨天放晴，听见说爱。手手中紧紧追逐，你是我心中的玫瑰花，但你让我放。看到你我才好放不下。
你是心中的只愿。不在乎。成长的时候，我一直为你而。了你。我想把我成为你脚下的。你。那天的乌云。的散步。想哭，请别说爱你。我渐渐渐。先说爱你。哒哒哒。哒哒哒。
常常回望曾属于彼此的幻想。好好认识你，在我的心中。流流水，希望可呼吸听见平衡。让心里的你都也可以孤单地活着。日常人太多，东西要过，可惜即将在过一方，只好深深把这刻。多年梦。老叶总是千千阙歌。今夜雨疏风骤浓，睡不消。来日纵是千折万折。
人都陪他季节。的未来一直把。可知我感一切。一笔勾画过往。啊啊啊。咳咳咳。哒哒哒。啊。啦啦啦。才能够爱上。冰冷。原来全是你凝望的心。何如何如，才有可能。无边。
让我知道。彼此抱着。当某天遇见她，你唱当风声吹裂，你构想可否透空？成吉他。那夜总是静静靠。愿意放过我的下。我也曾是千千万岁。说她忘记她有陪她每一天。我分一场呐喊一美旧。啦啦啦。你不弃这些美梦。直接关锁死我更。一场一日照的我好好过梦一场。
落叶总是清清风。地方我们再。我也自己几千万岁。不要忘记哥。你的心未来。一直奔跑寂寞更一场。因为你更爱我。我也曾经牵着你的手。地放我纵身，我也总是千千万次。我再忘记他。你真心为爱。但我所想因为。吉他轻轻追着。一生。
啦。啦啦啦。啦啦啦。咳咳。啦啦啦。在我心边划过天边拥抱你的背影。即便我单去，更同情你心。当年我想念着你的情。天地之间的缘分。所有的过。怎么做怎么过才能明白我？咳。偏偏似糖如蜜，说来最动人。
当你走过的路。不管你恰恰是什么原因。春风随着花歌，吹得走远。摇绳子把头。我中有你。风有的梦。跟我走。万分感情，如果你知道我爱你有多么？也不。我只想要拉住流年，好好的说声再见。好想给见你，我想要。
所有的悲伤都在你。家里有个孩子，还年轻时就老了。啦啦啦。过去的就让它。踏上最高的。朋友的我。后来我总算。你们的嘴。天地老天荒地老，都变成行。我就想要拉住你的手。那是昨天忙完的梦想的距离我。像我像个宝宝贝，好想你。
走到底，我只想看到。高楼望着那片天地。她是小人，快快跑，总想变成你的。幻想着我的美好，幻想你的她。再走到你。哈哈哈。哈哈哈。我们争吵更。高楼吹打春风吹，那西风飘满了红树绿旋地。万物生长把我们。
三三三四走到你心里。啦啦啦。我不转弯，我不转弯。你的草原最美的花，火红的萨日朗火一样热烈火。你说。啦啦啦。咦，耶耶。外面下着雨。犹如我心血在滴。爱你那么久。其实算算不容易。就要分东西。
明天不再有关系。留在家里的衣服。有空再来拿回去。不去想爱不结了，果舍不得拼命找借口，不勉强你再为了我。心不在留不留都是痛。我可以抱你吗？爱人。让我在你肩膀哭泣，如果今天我们就要分离，让我走。爱的无处声音，也可以抱你吗？宝贝。
让我最后一次这样叫你了，你也不得已，我会笑笑地离去。电影里。哒哒哒。嗯嗯嗯。外面下着雨。犹如我心血在滴。爱你那么久。其实算算不容易，就要分东西，明明不。不再有关系。留在家里的。有空带来拿回去。
不去想，爱都结了，果舍不得拼命找借口，不勉强你。你在为了我。心不在留不留都是痛，我可以抱你吗？让我在你肩膀哭泣，如果今天我们就要分离，让我痛快。爱的不出声音，我可以抱你吗？宝贝。容我最后一次这样叫你了，你也不得已，
我会笑笑地离去。我可以抱你吗？爱人，让我在你肩膀哭泣。如果今天我们就要分离，让我痛快地哭出声音，我可以抱你吗？宝贝容我最后一次这样叫你，你也不得已，我会笑笑地离去。情。你也不得已，我会笑笑地。好，各位还在吗？
各位还在吗？在的话在的话敲个一。各位同学，在吗？各位同学，在吗？各位。好，那我们继续喽。乘数不是iyc吗？就是乘数是投资多，导致ae多，导致y多，而y多，导致c多，
导致ae多，进而这个。这个呃，这个呃y多对吧？呃。其实啊，就是这个根源呢，是投资或大忌啊引起的，这个消费会会会增多啊。而这个呃加速呢，使使消费呢，会引起这个投资的一个增多啊。好这个呢，是我们咱们上节课呢，把这个古典凯恩斯本人新古典综合和后补主义呢，
基本就就这个就讲完了。我们考试啊，一般就考这几大学派的啊，而这个后面新古典宏观经济学派。他呢啊，他认为呢，民众的预期是什么都是理性预期。所以呢？所以它的拼写键是。数值的。啊，就说啊，民众的预期是零预期，所以呢，这个派和右之间在短期也不存在呃替代关系，
其实啊。货币学派认为，短期民众会预期错误，而长期是对的，而理性预期派呢？他认为啊，在在短期没有预期呢，派派是对的啊。再一个。卢卡斯认为。带有欺骗性的。货货币政策会引起外的变化，而常规的或者说系统层呢，根本就不会引起啊。再一个。
图呢，为什么？会有经济波动呢啊，是经济波动的原因。在早期啊，在早期，卢卡斯认为是因为货币因素导致的，因为存因因为存在着。欺骗性的货币政策，所以呢，这个y和呃呃呃，所以呢，就是有一个叫这这个。这个呃，经济波动那后那后期呢？
更为成熟的是实际经济周期理论。因为一些实际因素，比如说技术进步而导致这个呃y的一个变化啊。由于实际因素先导致投资需求的变化，进而导致厂商对劳动力需求的变化啊，进而呢，导致这个y的一个变化。啊，叫实际经济分析理论，叫rbc理论。再一个卢卡斯，有一个叫卢卡斯总攻击。就是那个右上倾斜的走进曲线。有一个是乳卡素供给，还有什么？
还有一个是粘性。工资模型。也是右上倾斜的，这说白了啊，新古典宏观经济学派有两条右上倾斜的ax曲线。一个是粘性工资模型，还有一个呢是呃不是呃，是这个粘性价格模型。啊，一个是粘性价格模型，还有一个呢，是这个卢卡斯总功率曲线啊。这个呢，是关于新古典宏观经济派，而后面的新陈主义呢？
好各位啊，理性预期学派他分析经济波动，理论上很严谨。但是现实中，它很难有应用啊。怎么办呢啊？于是就出现什么这个新坎主义，它是原有凯恩斯主义的一个复兴，只不过它引入一些新内容，比如说。工资粘性，比如说价格粘性，比如说啊，就是也有什么这个微观的基础，这个呢，
我们在之前的课上都是讲过的，这里呢，我们就不细讲了。好，它有什么理论呢？第一。年限工资模型。也是那个右上倾斜的x线，再一个呢？他认为，短期货币是非中性的，长期货币是中性的。再一个为什么会有一个价格波动呢？因为民众的预期调整需要时间，所以呢，
有一个定义波动啊。其实呢，它呃它这个这个这个本质呢，依然是呢是是是呃是什么是来自于需求侧变化，而民众在调整预期时需要时间。这个呢，我们就不细讲了。考试也考的不多啊，好以上呢，差不多是我们全部的一个这个学派啊。好，咱们看一下啊。这个内容啊。关于经济波动的原因，汇总我带着你再来串一下这个讲义，
第一个是凯这个呃，这个凯子本人。有效修补足一个是消费，一个是投资啊。呃，再一个呢？由于流流动票票陷阱，所以呢，推崇的是财政政策啊，而下一个呢，是新古典综合学派啊。他认为呢，是乘数加速度模型。一个是I和c的关系是吧？呃，
乘数是I影响c加速呢？是c影响I。这这个它的一个制度含义是，政府要运用国家财力来调节经济，使之维持稳定，不仅要考虑投资成功的作用，还要考虑加速度的作用。而且投资是稳定经济的一个关键，为什么呢？因为消费往往是由民众决定的。消费很难变，但但投资呢？投资政府是可以去引导的，所以呢，投资是维持经济稳定的关键变量。
而货币主义呢？他认为啊，这个。为什么真金会会崩呢？因为不稳定的货币供应量增长率。这个呢？看看看就可以啊，对吧？他认为根源在于货币供给的不归不归变动，因此呢，他推动的是单一规则，进而呢，能够防止货币本身成为根据，成为经济波动的根源。而货币经济这里呢，
就是卢卡斯早期认为啊，他认为啊这个。未预期到的货币供给冲击是引起经济波动的根源，为什么呢？就那个带有欺骗性的货币政策。就是什么就是外预期到的这个冲击啊。嗯，那他的政府呃，他的政策古装呢啊，他认为要反对政府对真正的干预，同时呢，他认为后不管是短期还是长期都是无效的。大家注意啊，对卢卡斯认为带有欺骗性的后，政策依然是有效的，
只不过常规政策都是无效的。而下面呢，是实际经济周周期理论，他认为呢，经济波动的根源是什么？是各种实际因素的结果啊，导致厂商的投资发生变化。进而引起劳动力需求转变化，进而y有一个波动。这个呢，我们就不细讲了啊好啊哎，各位什么叫李加图巴罗等价呀？各位，什么是李嘉图巴罗等价呀？他认为谁和谁等价呀？
他认为的是。这个。发。公债筹资。和征税筹资。是等价的，他认为政府发公债筹资和征税筹资是等价的。我们最近是吧？发布什么这个10000亿的一个，这个这个债务啊，各平台很多解读各位啊。我跟你说啊，为什么它们都争先恐后的去解读呢？因为想要去呢，引流量同时呢，
让你去买课对吧？我跟你讲，大部分解读都是错的啊，别着急，等我们的解读啊，因为呢，我也在等一些大佬的官方解读。比如说呢呃某这这个可能是某位这个呃政府官员的啊，或者或者说这个对吧，这个行业道德的解读就是就是我呢。呃，也是在等啊。不过呢，尽量不要被一些个。呃，
对吧？这个比较小的一些个这个这个博主啊，带偏方向。好，至于后面各流派汇总，像古典的呀，对吧？嗯。劳动力市场啊，它的它的均衡是这样的。ldls lw比p对吧？以及实际定义的决定这样子。is对吧？刚才其实都讲了那短期呢mbp=ky-h二。而MV=q的的应用啊，
解释通胀推导AD以及费呃以以及这个这个这个B股的剑桥方程。对吧，这个下面废雪效应，各位这是什么呢？它的是啊。透明这个呃名义利率和实际利率有一个一一对应的关系，就这个I。约等于二，加上派e。对吧嗯。而至于后面新古典宗学派啊，各位啊，这个呢，我们其实是上节课，基本上呢，
都是带你讲了。对吧，这三个。是吧，还有这个这几个。对吧，既有凯恩斯本人的，也有如新凯恩斯不是，也有凯恩斯水派的，对吧？至于数据怎么办呢？它的一个后备塑造论各位啊，这个呢，是我从教材上给你带来的，其实是不严谨的，
以我课堂讲解为准啊。我那个是最正统的啊呃，这个弗里德曼的货币修理论称之为叫新货币收藏论啊。对呢啊，包括这个自然力假说对吧，长期中失业率等于的是自然失业率啊，自然失业率呢，等于是这个摩擦性失业，注意啊，应该是。结构性的视野。注意啊，自然失业率等于摩擦性失业，加上警醒失业。至于他的这个这个观点啊，
因为MV=py啊，所以呢，大m对于py有一个决定作用。再一个呢，在长期货币是中性的，短期呢，是非中性的，这三个都能通过MV=py去解释这个y啊，是实际产出。至于刺针剂具有内在稳定性呢是吧，称之为是自动调节机制啊。就是那个自动减震器。至于这，至于下面的，对于这个pd曲线啊，
它以呃以及它的一个主张。为什么反对财政政策呢？因为有挤出效应，为什么反对对方使用呢啊？因为容易让大m成为经济波动的根源，所以它立主单一规则。好，至于消费的汇总，各位莫迪利安尼的啊，这个这个。和。哦，他俩咱上节课不不这个都讲了对吧？那莫比利安尼的生命对呢？各位啊，
咱宏观上还有三个消费理论。杜森贝利的相对收入理论。莫迪利安尼的生命周期理论以及弗雷德曼的科学特殊理论，这也是在微观金融大学去呃去讲的。首先，杜三杯的相应消费理论，他认为你的消费不是取决于你的当期可支配收入。而什么呢？而是。而什么呢？是取决于你过去的最高收入，以及你朋就是你周围的收入，一个是级别效应，还有一个呢是示范效应。好，
这个是这个呃，相对数这个相对相呃相对数值理论，它图文文化呢在在长期。这个是啊。c等于阿尔法乘以这个y啊，那短期呢是这样的。长期。y增多而短期呢可能会呃，这个呃长期呢由俭入奢易，短期呢由奢入俭难。那莫迪利安尼的生命根源呢？他认为你的消费是取决于一生的可支配收入啊呃。就是说啊，你你是你是这个追求的。一生的一个平稳消费啊。
比如说啊，0l1l2l三。你总共活l3，这个l三年，然后呢？零到l1是同年l2以后呢？是退休，然后呢？工作是这个l1到l2。假设任意某一时点。这这一时间点，你的财富是是ww可正可负可为零则是这个呃l4。在l4处。你的收入是w，然后加上未来还要工作l2-l四年啊，
每年的收入是y啊加上。l2-l四×y为什么等于的是你还要再活l3-l四年等于的是l3？减l4×c啊，所以c等于的是。w比上l3-l四。加上l2-l四比上l3-l四×y啊。这个是它它的一个消费理论啊。而至于弗里德曼的持久投入呢，他认为消费不是取决于当前投入，而什么而是持久投入。什么是纯输入呢？就这个就这个啊，它是指跨越了牛熊周期啊，跨越了牛熊周期。和经济周期无关的可预见的长期可支配收入啊呃，
那它怎怎么算呢？未来n7收的一个平均值啊，当然了，一个加庭平均值。等于阿尔法一×y一加阿尔法二×ey二加到阿尔法n。乘以10000n。阿尔法一到到阿尔法n呢，都是各区的一个这个呃，这个权重未来期从比如说这个从二到n期都还没发生，所以呢，是有一个ey啊，而当期呢，是y1。这个是yp，怎么一个这个呃呃计算，
它认为啊，消费呢c等于。阿尔法乘以yp阿尔法是一个比值啊，就是消费是持久后的一个增函数，而不是当期可支配收入的。至于减税啊。这个是古典啊，这这是古典。古典认为，减税会导致国民储蓄减少，进而呢，利率会提高，导导致这个这个投资呢会降低。呃，那如果是凯恩主义呢？
减税导致外币多，进而消费多，进而这个外汇汇增多是吧？什么这个是这个税收乘数，不是这个对啊，就是那个税收乘数啊。而下面呢，是这个社会主义，他认为呢，减税是否有效，取决于减税政策是否是临时性的，如果是临时的无效，只有永久性减税。进而影响可进而影响啊，注意啊，
这个减税只有影响到就是那个持久收入。才能够影响到消费。而李家主意呢？他认为啊，减税会导致今天赤字具有前瞻性的客户会提前把钱存起来，进而减税。会导致民用的消费会员降低，所以呢，呃减税不会引起外变化啊。嗯，他认为呢，这个民众是具有前瞻性的，他预计啊，未来政府会增税，所以呢，
民众在在现在就呢，就会减少消费，进而呢，导致。这个这个呃，政府的一个这个减税呢，是无效的。那攻给主义呢？他认为啊，注意啊，供给学派就只推崇减税，他他认为啊，通过减税能够激励民众。更好的去工作，进而导致外增多啊，
它是这个意思好各位，以上就是我们所有的宏观流派内容。你重点的是啊，还是说把咱们这个这个这个呃，这个带你写的这个图儿啊，你给我搞定。它只要你搞定了，那流派几乎就没问题了。好，各位，大家还有疑问吗？可以问一下。各位大家还还还有什么疑问吗？可以问一下。好没有的话，
咱们就结束了，各位。没有的话，咱们就咱们就结束了。各位同学，还有吗？没有的话，咱咱们就咱们就结束了。
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